W tej branży spędziłem dużo czasu, zauważysz, że większość ludzi patrzy na projekty z dwóch perspektyw: albo "ile można z tego wyciągnąć?", albo "jak bardzo wzrośnie cena?". Tego rodzaju mentalność jest zrozumiała, w końcu wszyscy jesteśmy w ekstremalnie ruchliwym rynku. Ale jeśli wydłużymy czas, to ci, którzy naprawdę potrafią przetrwać okresy hossy i bessy, to często ci, którzy rozwiązali problem kluczowej alokacji aktywów.

Dziś chciałbym wyjść poza prostą myśl o "stopie zwrotu" i porozmawiać o wizji Lorenzo Protocol, która ciągle jest na językach, ale rzadko jest dokładnie wyjaśniana - być "BlackRockiem ekosystemu Bitcoina".

Dlaczego ta metafora wydaje mi się bardzo trafna?

Najpierw zobaczmy, co BlackRock zrobił w tradycyjnych finansach. Nie produkuje pieniędzy, ale dzięki ekstremalnie profesjonalnemu zarządzaniu ryzykiem i umiejętności strukturyzacji produktów, idealnie dopasowuje globalne fundusze i aktywa. Wracając do ekosystemu Bitcoina, obecna sytuacja jest dość prymitywna: chociaż Babylon uwolnił 'wartość bezpieczeństwa' Bitcoina, pozwalając Bitcoinowi chronić łańcuch PoS, dla nas jako zwykłych posiadaczy, bezpośrednie uczestnictwo w Babylon jest jak kupowanie akcji pierwotnych — wysoki próg, trudności w selekcji weryfikatorów, a najgorsze jest ryzyko konfiskaty (Slashing).

W tym momencie wartość Lorenzo nie jest tylko 'pośrednikiem', w rzeczywistości odgrywa rolę profesjonalnej warstwy zarządzania aktywami.

Dokładnie zbadałem ich architekturę i odkryłem, że nie zastosowali modelu typu 'one-size-fits-all', ale wprowadzili mechanizm Vault (skarbca) podobny do zarządzania funduszami.

Co to oznacza? Oznacza to, że kiedy wpłacasz BTC, Lorenzo nie rzuca pieniędzmi bezmyślnie do jakiegoś węzła, ale przydziela środki do tych weryfikatorów, którzy mają najlepszą reputację i najbardziej stabilną technologię za pomocą zestawu mechanizmów selekcyjnych.

Ta rola 'agenta' może być tylko spokojna dla drobnych inwestorów, ale dla instytucji i dużych graczy, którzy mają setki lub tysiące Bitcoinów, to jest niezbędne. Największym zmartwieniem instytucji nie jest zarobienie kilku punktów, ale problemy z kapitałem. Lorenzo w tym wszystkim zbudował zaporę ogniową, używając reputacji na poziomie protokołu i algorytmów zarządzania ryzykiem, aby pomóc finansującym w ochronie przed skomplikowanymi ryzykami wynikającymi z gier węzłowych.

Co mnie bardziej 'intryguje', to fakt, że Lorenzo nie chce zmonopolizować tego rynku. Nad tą warstwą zarządzania aktywami otworzył uprawnienia do emisji.

Innymi słowy, inne projekty, instytucje, a nawet przyszłe DAO mogą na podstawie standardów Lorenzo i puli płynności wydawać swoje własne tokeny płynności Bitcoina do ponownego stakowania. To jak BlackRock, który nie tylko sam wydaje ETF, ale także zapewnia podstawowe urządzenia, aby inni mogli również budować produkty finansowe.

Dlatego w moich oczach Lorenzo, jego kluczowa przewaga to skalowalność kredytu.

W świecie DeFi łatwo jest sklonować kod, ale bardzo trudno jest skopiować system kredytowy zarządzający setkami milionów dolarów, który został zweryfikowany przez rynek. Im więcej BTC wchodzi do ekosystemu Babylon przez Lorenzo, im więcej projektów przyzwyczaja się do korzystania ze standardów Lorenzo, tym bardziej ta sieciowa efektywność stworzy prawdziwe bariery.

Dla nas, indywidualnych inwestorów, zrozumienie tej logiki ma wartość: nie traktuj tego tylko jako krótkoterminowe narzędzie do wydobycia. Jeśli w przyszłości Bitcoin stanie się naprawdę 'podstawowym długiem' w świecie Web3, to taki zarządca aktywów jak Lorenzo, który potrafi 'zapakować', podzielić i bezpiecznie dostarczyć 'dług' światu, jego token zarządzający \u003cc-56/\u003e nie niesie ze sobą tylko dywidend opłat, ale także 'prawo zarządzania' całym rynkiem płynności Bitcoina.

W tym pełnym dzikiego ducha obszarze, niewiele zespołów potrafi skupić się na 'systematycznym zarządzaniu ryzykiem' i 'produktach strukturalnych'. Taki nieco tradycyjny i rygorystyczny sposób działania może być jedyną drogą, aby Bitcoin DeFi zyskał uwagę głównych instytucji.

\u003cm-28/\u003e \u003cc-30/\u003e \u003ct-32/\u003e