#CLARITYActHitAnotherRoadblock Więc oto jestem, przeglądając kompromisową rezolucję dotyczącą Ustawy CLARITY… i dociera do mnie: to jest dokładnie ten "jeszcze jeden przeszkoda", która dziś podpala cały Binance Square.
Nie chodzi o jakieś drobne poprawki; chodzi o kluczowy kompromis dotyczący zysku z stablecoinów, który ogłosili senatorowie Thom Tillis (R-NC) i Angela Alsobrooks (D-MD) 20 marca 2026 roku, za błogosławieństwem Białego Domu. To była "umowa zasadnicza", która sprawiła, że wszyscy odetchnęli z ulgą: w końcu Ustawa o Klarowności Rynku Aktywów Cyfrowych (H.R. 3633), utknęła w Senacie, została odblokowana.
Ale kiedy branża zobaczyła prywatny tekst podczas spotkania na Kapitolu w poniedziałek, 24 marca, entuzjazm natychmiast wyparował.
Co tak naprawdę mówi nowy projekt:
Tekst nie jest jeszcze publiczny (to dokument roboczy dla negocjacji i nie jest jeszcze na congress.gov). Jednak na podstawie przecieków i raportów z CoinDesk i innych źródeł, oto sedno:
Całkowity zakaz pasywnego zysku: Żadne płatności nie są dozwolone tylko za trzymanie stablecoina (jak odsetki od sald USDC lub USDT).
Dozwolone tylko nagrody oparte na aktywności: Zachęty muszą być ściśle związane z rzeczywistą aktywnością użytkowników: handel, transfery, zapewnianie płynności, korzystanie z DeFi itd.
Dodatkowo: Cokolwiek "ekonomicznie lub funkcjonalnie równoważne odsetkom bankowym" jest zabronione. Ten język jest niezwykle szeroki i restrykcyjny—dokładnie to, co sprawiło, że branża się wzdrygnęła.
Mechanika definiowania "aktywności" pozostaje niejasna, tworząc liczne szare obszary i ryzyka dla platform.
W zasadzie banki wygrały tę rundę: obawiając się wielotrilionowego odpływu depozytów, upewniły się, że stablecoiny nie staną się "Depozytami Bankowymi 2.0." Platformy kryptowalutowe (Coinbase, Circle itd.) chciały więcej wolności—przynajmniej modelu hybrydowego.
Krótka historia ustawy CLARITY (Dlaczego ma znaczenie)
Ustawa H.R. 3633 przeszła przez Izbę latem 2025 roku (w lipcu, głosowanie 294–134). To jeden z najbardziej ambitnych pakietów regulacyjnych dotyczących kryptowalut w historii USA:
Jasna jurysdykcja: CFTC zajmuje się cyfrowymi towarami (BTC, ETH i większością altcoinów), podczas gdy SEC zajmuje się tokenami, które wciąż przypominają papiery wartościowe.
Bezpieczna przystań dla DeFi, walidatorów, górników i deweloperów.
Uproszczona rejestracja dla giełd, brokerów i dealerów.
Postanowienia anty-CBDC (zakazujące Fedowi wydawania cyfrowego dolara bezpośrednio obywatelom lub używania go do polityki monetarnej).
Wymagania dla dojrzałych systemów blockchain, raportowanie, AML itd.
W Senacie utknęła w Komisji Bankowości, Mieszkalnictwa i Spraw Miejskich. Głosowanie (głosowanie komisji) zostało odłożone kilka razy (to w styczniu 2026 roku zostało odwołane w ostatniej chwili). Główną przeszkodą zawsze były zyski z stablecoinów: Banki vs. Lobby kryptowalutowe.
Co się teraz dzieje (26 marca 2026)
24 marca: Branża kryptowalutowa (w tym Coinbase) przejrzała tekst na zamkniętym spotkaniu. Reakcja była mieszana, ale głównie negatywna: język jest "zbyt wąski i restrykcyjny." Coinbase wyraźnie powiedziało Senatowi, że nie mogą poprzeć obecnej wersji—przechodząc poza "obawy" w twardy sprzeciw.
25 marca: Bankierzy przejrzeli ten sam tekst.
Coinbase zdecydowanie sprzeciwiło się ograniczeniom zysków dwukrotnie w ciągu kilku miesięcy. W styczniu 2026 roku CEO Brian Armstrong publicznie wycofał poparcie dla ustawy, stwierdzając: "wolimy brak jakiejkolwiek ustawy niż złą." Teraz firma znów poinformowała biura senackie, że nie może poprzeć nowego kompromisu dotyczącego zysków ze stablecoinów. Chociaż Armstrong nie skomentował publicznie najnowszego projektu, jego stanowisko jest jasne: nagrody są kluczowe dla użytkowników i globalnej konkurencyjności amerykańskich stablecoinów. Coinbase uważa, że nadmierne ograniczenia sprawią, że USDC stanie się mniej atrakcyjne w porównaniu do mniej regulowanych alternatyw, takich jak USDT.
Reakcja rynku: Rynek zareagował natychmiast—udziały Circle (emitent USDC) spadły o 15–19%, a Coinbase spadło o 10–11%. Miliardy w kapitalizacji rynkowej zniknęły w ciągu zaledwie dwóch dni.
Senatorowie Tillis i Alsobrooks wciąż twierdzą, że "99% problemu zysków jest rozwiązane" i kontynuują. Głosowanie w Komisji Bankowej Senatu planowane jest na drugą połowę kwietnia (po wielkanocnej przerwie w Kongresie). Jednak jeśli branża i banki nie osiągną ostatecznego porozumienia, proces może znów stanąć w miejscu.
Dlaczego "natrafiła na kolejny impas" i co dalej
To nie jest całkowity upadek negocjacji; to klasyczny handel w Waszyngtonie. Banki wywierają presję na Biały Dom i intensywnie lobbują, podczas gdy kryptowaluty chcą zachować swój model biznesowy (zysk jest głównym czynnikiem dochodowym dla Coinbase, Circle i protokołów DeFi). Jeśli kompromis zostanie pozostawiony bez zmian, stablecoiny staną się mniej atrakcyjne dla detalicznych inwestorów, chociaż instytucje mogą nadal się zaangażować, gdy będzie jasność CFTC/SEC.
Jeśli do końca kwietnia nie będzie czystego markupu, szanse na przegłosowanie ustawy w 2026 roku spadną z powodu wyborów śródterminowych w listopadzie. Bez ustawy CLARITY rynek pozostaje w strefie szarej: SEC nadal wywiera presję, a duże instytucje pozostają na uboczu.
Siedzę tutaj, czytając to wszystko… i zdaję sobie sprawę: Ustawa CLARITY to nie tylko kawałek papieru. To "regulacyjne odblokowanie", na które świat kryptowalut czekał od lat. Decydujemy teraz: czy będzie to naprawdę pro-innowacyjne, czy banki znów przywiążą kryptowaluty do krótkiej smyczy?
Jeśli śledzisz ustawę CLARITY i chcesz aktualizacji na temat sporu dotyczącego zysków, markupu w Senacie lub wpływu na USDC/COIN/CRCL—daj mi znać w komentarzach, co cię najbardziej interesuje.👇👇👇 W międzyczasie, zwróć uwagę na wieści z Komisji Bankowej Senatu w ciągu następnego tygodnia lub dwóch. Jeden odpowiedni kompromis mógłby odblokować cały rynek; jedno surowe zakazanie mogłoby cofnąć nas o lata.
Jak zawsze: Trzymam was mocno, unoszę lekko i całuję delikatnie. Twój na zawsze:
tygrys🐯🐾