Podmioty rządowe w wielu krajach zwiększają swoją ekspozycję na Bitcoina poprzez pośrednie drogi inwestycyjne, według raportu badawczego Standard Chartered opublikowanego we wtorek. Bank wskazuje na rosnące instytucjonalne udziały w MicroStrategy (MSTR) — firmie powszechnie uważanej za proxy dla ekspozycji na Bitcoina — jako dowód przyspieszającego strukturalnego popytu na ten aktyw.
Rządy szukają ekspozycji na Bitcoina poprzez MSTR w obliczu ograniczeń regulacyjnych
Według Geoffa Kendricka z Standard Chartered, szefa badań nad aktywami cyfrowymi, kilka organów rządowych i funduszy emerytalnych zwiększyło swoje udziały w MSTR w pierwszym kwartale 2025 roku, co odzwierciedla wysiłki na rzecz uzyskania ekspozycji na BTC w jurysdykcjach, w których bezpośrednie posiadanie jest ograniczone.
„Udziały MSTR przez podmioty rządowe odzwierciedlają chęć uzyskania ekspozycji na bitcoina tam, gdzie lokalni regulatorzy nie pozwalają na bezpośrednie posiadanie BTC,” napisał Kendrick.
MicroStrategy, która jako pierwsza wprowadziła model korporacyjnego skarbu Bitcoina, obecnie posiada 576,230 BTC, wycenianych na około 59 miliardów dolarów na podstawie aktualnej ceny rynkowej wynoszącej 104,799 dolarów.
Wzrost aktywności międzynarodowych funduszy emerytalnych i banków centralnych
Standard Chartered zauważył szereg istotnych alokacji MSTR w pierwszym kwartale:
Norweski Fundusz Emerytalny oraz Szwajcarski Bank Narodowy (SNB) zwiększyły swoje udziały w MSTR, równoważne około 700 BTC.
Krajowa Służba Emerytalna Korei Południowej oraz Koreańska Korporacja Inwestycyjna dodały łącznie równowartość 700 BTC.
Stanowe fundusze emerytalne w USA, w tym z Kalifornii, Nowego Jorku i Karoliny Północnej, zwiększyły swoje udziały o równowartość 1,000 BTC.
Fundusze AP Szwecji i Landesbank Liechtenstein zgłosiły marginalne wzrosty.
Francuska Caisse des Dépôts et Consignations (CDC) oraz Saudyjski Bank Centralny po raz pierwszy weszły w pozycje MSTR.
Posiadania ETF pozostają w tyle pomimo popytu instytucjonalnego na Bitcoina
Chociaż ekspozycja instytucjonalna poprzez MSTR wzrosła, bezpośrednie posiadanie w funduszach ETF na Bitcoina było „rozczarowujące” w pierwszym kwartale, według banku. Jednak Standard Chartered utrzymuje swoją długoterminową byczą prognozę, wzmacniając przewidywania, że Bitcoin osiągnie 500,000 dolarów, zanim prezydent Trump opuści urząd.
Bank uważa, że w miarę wzrostu apetytu instytucjonalnego — szczególnie ze strony tradycyjnie konserwatywnych inwestorów, takich jak fundusze emerytalne rządowe — baza popytu na Bitcoina będzie nadal rosła, przyczyniając się do długoterminowego wzrostu cen.
