Według BlockBeats, rośnie oczekiwanie na obniżkę stóp procentowych przez Rezerwę Federalną, ale zespół strategów JPMorgan w Londynie ostrzega, że podstawowe powody takiej obniżki mogą nie przynieść korzyści rynkowi akcji i mogą wywołać niekorzystne reakcje na rynku. Mislav Matejka, strateg w JPMorgan, podkreślił, że rynek już uwzględnił dodatkowe 18 punktów bazowych oczekiwań na obniżkę stóp w ostatnich tygodniach. Kluczową kwestią są czynniki, które napędzają obniżkę stóp.
JPMorgan przedstawia trzy potencjalne scenariusze dotyczące obniżki stóp procentowych:
Pierwszy scenariusz zakłada, że Fed obniży stopy z powodu znacznego spowolnienia aktywności gospodarczej.
Drugi scenariusz, uważany za idealny 'Złoty Środek', zakłada, że wzrost gospodarczy pozostanie odporny, podczas gdy inflacja będzie kontrolowana, co nie wywiera presji na siłę nabywczą konsumentów.
Trzeci scenariusz sugeruje, że nawet przy pewnych presjach inflacyjnych, Fed może zdecydować się na obniżenie stóp, być może pod wpływem rządu USA.
Strategzy JPMorgan przewidują połączenie pierwszego i trzeciego scenariusza, w którym aktywność gospodarcza spowalnia, ale inflacja rośnie. Ostrzegają, że jeśli ten scenariusz się zrealizuje, inwestorzy mogą być rozczarowani. Historycznie, od 1980 roku, dolar ma tendencję do osłabienia przed obniżką stóp procentowych i nadal spada po niej, a rentowności obligacji również maleją. Strategzy oczekują, że dolar osiągnie nowe minima, a rentowności amerykańskich obligacji będą kontynuować tendencję spadkową.