Zgodnie z informacjami podzielonymi przez Raoula Pala, byłego dyrektora Goldmana Sachsa i założyciela Real Vision, zmiany demograficzne przyspieszają presję ekonomiczną i mogą prowadzić do znaczącej dewaluacji waluty.
Mówiąc w niedawnej analizie makroekonomicznej cytowanej przez Foresight News, Pal wyjaśnił, że starzejące się populacje wywierają coraz większą presję na bilanse rządowe. W miarę starzenia się populacji rządy muszą więcej pożyczać, aby utrzymać wzrost PKB i zarządzać płatnościami odsetkowymi od długu narodowego.
„Gdy dług przekracza 100% PKB, wewnętrzne przepływy gotówki nie są już wystarczające do finansowania ekspansji długu,” powiedział Pal. W takich przypadkach dalszy wzrost długu musi być wspierany przez neto zastrzyki płynności Federal Reserve—efektywnie, ekspansję monetarną lub ‘drukowanie pieniędzy’. Polityki regulacyjne z kolei zmuszają banki do integracji tej płynności w ich bilansach, wzmacniając cykl.
Pal zauważył, że ten proces systematycznie redukuje siłę nabywczą walut fiducjarnych, prowadząc do dewaluacji waluty ‘w mianowniku’. W rezultacie, rzadkie aktywa—takie jak Bitcoin i inne kryptowaluty—zyskują na pozornej wartości.
„Krypto działa jak łódź ratunkowa,” stwierdził Pal. „Nie tylko rekompensuje średnią 8% roczną dewaluację waluty, ale także zyskuje na wartości z powodu rosnącej adopcji i efektów sieciowych.”
Podkreślił, że chociaż te wzorce makroekonomiczne mają swoje korzenie w trendach demograficznych, są powszechnie źle rozumiane w mainstreamowej dyskusji ekonomicznej. „To zawsze było fundamentalnym czynnikiem,” podsumował.
Komentarze Pala są zgodne z rosnącym poglądem wśród inwestorów instytucjonalnych, że aktywa cyfrowe oferują ochronę przed inflacyjnymi i fiskalnymi ryzykami w coraz bardziej zadłużonej gospodarce globalnej.
