Według BlockBeats, Strategy, wcześniej znane jako MicroStrategy, ostatnio spowolniło tempo akumulacji Bitcoin w porównaniu do szczytu w listopadzie zeszłego roku. Dyrektor badań K33, Vetle Lunde, podkreślił dwa główne powody tego spowolnienia w raporcie opublikowanym we wtorek. Po pierwsze, premia akcji zwykłych klasy A Strategy, MSTR, w stosunku do jego aktywów Bitcoin zmniejszyła się. Po drugie, konkurencja między firmami w gromadzeniu Bitcoin intensyfikowała się.
Między 19 a 25 maja Strategy zakupiło 4,020 Bitcoinów po średniej cenie 106,237 USD, co łącznie wyniosło około 427.1 miliona USD. Z tej kwoty, 348.7 miliona USD zostało sfinansowane poprzez najnowszy plan oferty w wysokości 21 miliardów dolarów na rynku (ATM), co stanowi znaczną redukcję w porównaniu do 705.7 miliona USD z poprzedniego tygodnia oraz 1.31 miliarda USD od 5 do 11 maja.
Lunde zauważył, że wskaźnik wykorzystania nowego planu ATM na 21 miliardów dolarów jest znacznie niższy niż w przypadku pierwszego planu na 21 miliardów dolarów. Od 4 listopada do 16 grudnia zeszłego roku, MSTR pozyskiwało średnio 2.13 miliarda USD tygodniowo poprzez finansowanie ATM, podczas gdy ostatnia średnia z trzech tygodni wynosi tylko 788 milionów USD. Pojawienie się innych firm adoptujących rezerwy Bitcoin dostarczyło więcej opcji dla inwestorów, potencjalnie odciągając część popytu od MSTR.
Dodatkowo, w miarę jak aktywa Bitcoin Strategy rosną, utrzymanie wcześniejszej premii netto aktywów na poziomie 2x wymaga silniejszego wsparcia zakupowego. W zeszłym tygodniu, szczególnie w piątek, premia MSTR w stosunku do jego aktywów Bitcoin spadła gwałtownie z 185% do 163%, osiągając nowy dołek od 8 kwietnia. Lunde dodał, że agresywne emisje przyspieszyły kurczenie się premii, co może zmusić MSTR do spowolnienia tempa finansowania przez ATM. Scenariusz z ubiegłego listopada, w którym duże emisje mogłyby nadal zwiększać premię, może nie być do powtórzenia.
