Według Cointelegraph, regulacja Unii Europejskiej dotycząca rynków aktywów kryptograficznych, powszechnie określana jako MiCA, wchodzi w kluczową fazę wdrażania. Regulacja ta ma na celu harmonizację przepisów dotyczących kryptowalut w 27 państwach członkowskich UE, oferując przejrzystość, ochronę konsumentów i długoterminową stabilność rynku. Jednak w miarę postępu procesu wdrażania pojawiają się liczne wyzwania.
Od stycznia 2025 roku dostawcy usług aktywów kryptograficznych (CASP) zaczęli uzyskiwać licencje na legalne działanie w UE. Okres przejściowy, zwany „prababciowym” etapem, przyznaje istniejącym firmom do 18 miesięcy na dostosowanie się, w zależności od państwa członkowskiego. W miarę zbliżających się terminów firmy są pod presją, aby działać szybko. Jednym z najbardziej kontrowersyjnych postanowień MiCA dotyczących stablecoinów. Regulacja stanowi, że żaden stablecoin nie może być oferowany użytkownikom UE, chyba że emitent jest autoryzowany w UE i publikuje zatwierdzony przez regulatora dokument white paper. Dodatkowo wprowadzone są surowe zasady dotyczące rezerw aktywów, zarządzania, konfliktu interesów i marketingu. Emitentom zabrania się oferowania oprocentowania tokenów, eliminując powszechny bodziec do adopcji. USDt (USDT) Tethera, najczęściej używany stablecoin na świecie, ogłosił, że nie będzie dążyć do zgodności z MiCA, co może prowadzić do wycofania go z giełd w całej UE. Ta decyzja może znacząco wpłynąć na płynność, dostęp dla detalistów i działalności DeFi w regionie.
Podczas gdy niektóre firmy opierają się zgodności, inne przyjmują nowe przepisy. BitGo, firma zajmująca się przechowywaniem kryptowalut, niedawno uzyskała licencję zgodną z MiCA w Niemczech, co pozwala jej obsługiwać klientów instytucjonalnych w całej Europie. Brett Reeves, szef Go Network i sprzedaży w Europie w BitGo, podkreślił, że licencja nie dotyczy wyłącznie zgodności, ale także dostosowania się do ewoluującego krajobrazu regulacyjnego w Europie. Zauważył, że interakcje z BaFin i europejskimi regulatorami były stosunkowo proste, a regulatorzy zapewniają, że procesy są solidne i zgodne. Erwin Voloder, szef polityki w Europejskim Stowarzyszeniu Blockchain, podkreślił znaczenie spójnej interpretacji na poziomie krajowym oraz poprawy wskazówek od regulatorów, aby zapobiec fragmentacji. W miarę jak MiCA nadal kształtuje rynek kryptowalut w UE, firmy muszą poruszać się po złożoności zgodności, jednocześnie wykorzystując strategiczne możliwości. Wpływ regulacji na stablecoiny i szerszy rynek pozostaje punktem centralnym dla uczestników branży.