Według BlockBeats indeks SPX osiągnął historyczną dziewięciotygodniową passę wzrostów, odrabiając wszystkie straty od czasu krachu w Dniu Wyzwolenia, ponieważ rząd USA złagodził swoje stanowisko w sprawie polityki handlowej. Zarówno USA, jak i Chiny podejmują wysiłki, aby wznowić rozmowy handlowe, ostatnio dokonując zmian w departamentach handlu i negocjatorach. Chiny potwierdziły otrzymanie wiadomości od USA wyrażających chęć negocjacji, które obecnie analizują.
Badanie Bloomberga wskazuje, że rynek oczekuje, że administracja Trumpa ostatecznie zareaguje na zmiany rynkowe, pomimo wcześniejszych prób zrzucenia winy za problemy na spuściznę Bidena. Rynek uważa, że rząd osiągnął „próg bólu”, który może doprowadzić do wstrzymania działań taryfowych.
Pozytywne sygnały z dyskusji handlowych zostały uzupełnione zaskakująco silnym raportem o zatrudnieniu poza rolnictwem opublikowanym w zeszły piątek, co zwiększyło apetyt rynku na ryzyko. Raport wykazał wzrost o 177 000 miejsc pracy w kwietniu, przy stopie bezrobocia utrzymującej się na poziomie 4,2%, co złagodziło obawy o natychmiastową recesję. Jednak prawdziwy wpływ polityki taryfowej może być widoczny dopiero w danych z maja do czerwca.
Odbicie na giełdzie sugeruje domniemane prawdopodobieństwo recesji na poziomie zaledwie 8%, znacznie niższe niż szacunki ekonomistów lub implikacje rynku stałego dochodu. Na rynku stałego dochodu krzywa dochodowości spłaszczyła się do poziomów z lutego, z 30% szansą na obniżkę stóp w czerwcu i tylko około trzema obniżkami oczekiwanymi w tym roku.
Tymczasem rzeczywiste dane inflacyjne nadal spadają, a pozytywne sygnały z banków centralnych dotyczące amerykańskich obligacji ustabilizowały rynek obligacji. W sektorze kryptowalut ogólna zmienność pozostała niska w zeszłym tygodniu, a ceny były stabilne. Chociaż BTC na krótko odzyskał poziom 96 tys., stanął w obliczu krótkoterminowej presji realizacji zysków. Krzywa zmienności spłaszczyła się, wskazując na brak jasnego kierunku rynku, a rzeczywista zmienność osiągnęła najniższy punkt w tym roku.
Jeśli aktywa makro pozostaną stabilne, oczekuje się, że ceny kryptowalut skonsolidują się w krótkim okresie, z potencjalnym byczym nastawieniem w średnim okresie. Pomimo skromnych napływów, fundusze ETF odnotowały dodatnie napływy netto, niemal przewyższające szczyty z początku pierwszego kwartału.
Patrząc w przyszłość, wraz z odzyskiwaniem strat po Dniu Wyzwolenia przez SPX, „łatwa” część odbicia jest zakończona, a ceny wchodzą w strefę oporu technicznego. Historycznie rajdy na rynku niedźwiedzia są zmienne i nieracjonalne, ale to szybkie odbicie wywołało pozytywne sygnały dywergencji, które mogą pchnąć ceny z powrotem do styczniowych maksimów.
Nie oczekuje się, że nadchodzące spotkanie FOMC znacząco wpłynie na rynek, ponieważ nie przewiduje się wyraźnego kierunku. Ostatecznie ruchy rynkowe będą zależeć od wzrostu zysków korporacyjnych, który ma osiągnąć prawie 13% rok do roku w pierwszym kwartale, podwajając oczekiwania dotyczące wczesnego sezonu zysków i oznaczając drugi z rzędu kwartał dwucyfrowego wzrostu.
Jeśli zostaniemy zmuszeni do wyboru, „handel bólem” pozostanie dalszym wzrostem cen, ponieważ większość obserwatorów pozostaje skupiona na nieodwracalnej naturze taryf. Zaleca się jednak ostrożność, ponieważ rajdy na rynku niedźwiedzia mogą być mylące.
