4-летний цикл Биткоина только что умер, и никто этого не заметил.
🪦 $BTC 🪦 Крипто-Твиттер взорвался, назвав 6 октября пиком цикла. Грядёт обвал на восемьдесят четыре процента. Медвежий рынок подтверждён. Сворачиваемся. Вот только математика говорит, что они катастрофически неправы. Каждый индикатор, который предсказывал вершины 2013, 2017 и 2021 годов, молчит. Пик цикла Pi: не сработал. MVRV Z-Score: 1.07. Самая перепроданная ситуация в истории. Не эйфория. Puell Multiple: ниже 1. Недооценка. Старый цикл умер в тот момент, когда $63 миллиарда капитала ETF поглотили все сбросы китов, не сломив рынок. Старый сценарий: халвинг. Мания розницы. Плечо. Крах на 80%. Новый режим: халвинг. Институциональное поглощение. Приглушённая волатильность. Коррекции на 28% вместо 80%. В ноябре отток ETF составил $3,79 миллиарда. Рекорд. Тем не менее, BlackRock по-прежнему владеет 777 000 BTC. Fidelity добавила $170 миллионов 25 ноября. Структурный спрос никуда не делся. Бычьи рынки заканчиваются двумя способами: ломается вера или рушатся системы. 2001: рухнула вера в интернет. 2008: сломалась финансовая система. 2017: легитимность Биткоина была поставлена под сомнение. 2021: крипто был объявлен мошенничеством. 2025: правительства внедряют. Институты поглощают. Ничего не сломано. Исторические пики после халвинга происходят через 12–18 месяцев после халвинга. Прошло 19 месяцев. Окно всё ещё открыто. Что может это изменить: устойчивый отток более $2 миллиардов еженедельно в течение четырёх недель подряд. Цена ниже $80k к первому кварталу 2026 года. Ни то, ни другое не происходит. 4-летний цикл мёртв как феномен розничной торговли. Жив как основа для институционального накопления. Публикации о медвежьем рынке при цене $91k требуют либо системного сбоя, либо краха веры. Ни то, ни другое не произошло.
Binance Futures #BTC - Необычная торговая активность 1.04B USDT за 14 минут (10%) Цена: $87 682 🔴 (1.16%) Объём торгов за 24 часа: 11.4B USDT Последнее предупреждение: 12 часов назад (3/7 дней)
Биткойн торгуется около $89 000, что все еще ниже максимального уровня, но демонстрирует первые признаки стабилизации после истечения срока действия.
следующие несколько сеансов значат больше, чем следующие несколько часов. Эффекты после истечения срока действия часто проявляются в выходные и на следующей неделе, а не мгновенно.
важно уже не то, где опционная книга заставляет цену находиться. важно то, где реальные покупатели и продавцы решают взаимодействовать.
Что дальше?
этот срок экспирации не гарантировал ралли. снял потолок.
В течение нескольких недель биткойн торговался в условиях структурного подавления, а не отсутствия спроса. когда это давление исчезнет, рынок наконец сможет выразить свои истинные намерения.
от того, произойдет ли это выражение в виде ралли, встряски или нестабильной переходной фазы, будет зависеть, как начнется первый квартал 2026 года.
но одно можно сказать наверняка. Срок действия крупнейшего опциона в истории криптовалют уже позади.
и впервые за несколько недель биткойн снова может свободно перемещаться
$BTC 26 декабря 2025 года истекли биткоин-опционы на ~$23,6 млрд (всего крипто — $27–28 млрд), что стало крупнейшим истечением в истории BTC: более 50% открытых позиций исчезло сразу.
В декабре цена BTC была зажата в диапазоне $85–90 тыс. из-за перекоса опционов: доминировали коллы $100–120 тыс., путы в районе $85 тыс. были в основном хеджем. Соотношение put/call ~0,35–0,38 указывало на чрезмерный оптимизм.
Маркет-мейкеры хеджировались продажами спота и фьючерсов, что механически сдерживало рост, особенно на фоне низкой праздничной ликвидности.
Уровень «максимальной боли» оценивался в $95–96 тыс., но цена оставалась ниже — признак сильного защитного позиционирования.
Вчора я розписав усі рівні, не дивно, що ціна ідеально потрапила у верхній трикутник і зупинилася у наступній зоні. Чекаємо консолідації та наступного імпульсу.
📊 позиции на фьючерсах Hyperliquid - ETH: 57% long | $1.6B position - BTC: 41% long | $745.9M position - HYPE: 47% long | $387.6M position - SOL: 54% long | $208.6M position - ZEC: 58% long | $133.2M position