Rakstījis @DoveyWan
Dibinātājiem tagad ir reāla identitātes krīze AI jomā, redzot to pašu modeli Sanfrancisko un Šeņdžeņā: dibinātāji atdod naudu un cenšas pievienoties lielajiem ASV LLM laboratorijām/ ķīniešu robotikas uzņēmumiem, kamēr viņi to vēl var. Vairāk nekā viens man ir teicis, ka neiesaistīšanās šobrīd ir jūtama kā daudz augstāka iespēju cena nekā vadīt savus start-upus.
No sarunām ar dibinātājiem, kuri ir aizgājuši, aptuveni vienprātība ir tāda, ka pēdējos 20 gados “tehnoloģijas” bija gandrīz aizvietojamas ar internetu. Tagad viss pendulis ir svērts atpakaļ uz hipernovērtētiem darbiem atomos, nevis bitos. Nākamā uzņēmējdarbības iespēju paaudze, kur AI patiešām paātrinās rezultātus aerokosmiskajā, enerģijas, dzīvības zinātnēs, materiālos un robotikā, vairs nav jomas, kas būtu domātas grupai koledžas izsistajiem vai dibinātājiem bez dziļas nozares konteksta. AI padarīja būvēšanu vieglāku, bet tas arī padara uzvarēšanu daudz grūtāku.
Noteikta veida jaunajiem dibinātājiem tas psiholoģiski ir brutāli. Kad visiem ir aptuveni tāda pati produkta ātruma un analītiskā domāšana, kas paliek kā jaunā dibinātāja priekšrocība? Ja man vajadzētu dot jaunajiem dibinātājiem vienu godīgu padomu: nesajaukt visredzamāko spēli ar visiegūstamāko spēli. Arvien vairāk uzskatu, ka AI rada vairākus ļoti dažādus iespēju komplektus vienlaikus.
Pirmais ir acīmredzams: hipernovērtēta AI biotehnoloģijās, robotikā, aerokosmiskajā, aizsardzībā, enerģijā un blakus jomās. Daži no lielākajiem rezultātiem nāks no turienes. Bet šie nav viegli programmatūras stāsti. Tie ir kapitāla blīvi, operatīvi smagi, regulatīvi intensīvi, un bieži tos būvē cilvēki ar neparasti dziļu tehnisko vai institucionālo sviru. Arī šie būs ļoti suverēni aizsargāti sakarā ar stratēģisko nozīmīgumu jebkurai valsts.
Otrā kategorija atgādina fintech 2010. gados: lielākais ieguvums bieži nāca nevis no instrumentu pārdošanas esošajiem spēlētājiem, bet gan no kļūšanas par pašu pakalpojumu (SoFi, Oscar health, LendingHome utt.). AI virza daudzus industriālos virzienus tajā pašā virzienā: iegādājoties mantojuma operācijas, saglabājot naudas plūsmu un pārstrukturējot operācijas un datus ar AI. Nesenais Long Lake / Amex GBT darījums ir labs piemērs. Šī iespēja ir reāla, bet tas ir cits spēles veids. Tas pieder vairāk hibrīda operatoram, kurš saprot finanses, M&A, darba plūsmas pārveidošanu un reālās pasaules pakalpojumu tīklus, nevis noklusējuma jauno tehnoloģiju dibinātāja ceļš.
Trešais iespēju komplekts nav tik glamūrzs, bet daudz atvērtāks grupai, kas tagad ir spokota ar pastāvīgas zemākās klases FUD: ļoti plašs uzņēmumu loks, kas gūst no 5M līdz 50M dolāru ieņēmumus ar solo dibinātāju vai 3 cilvēku komandu. Ne vienmēr riska kapitāla monstru līmenī. Vienkārši ļoti labi uzņēmumi. Kad viss ir hiperpielāgots, tev tikai jāapkalpo niša ar reālu pirkšanas spēku. D2C pusē to apvieno ar nobriedušu 3D drukas tehnoloģiju, un tev vajag dibinātājus, kuri spēj apgūt elastīgus piegādes ķēdes un kopienas vadītas kolektīvās vēlmes vienlaikus. Saturs, draugs, kurš klusi būvē sieviešu seksuālo fanfic platformu pats, ieņēmumi ir pārsteidzoši. Tas sākās, jo draudzene izmantoja genAI, lai veidotu pikantus stāstus un hentai sev. Gaume, apkalpotā vēlme un kopienas tuvība palielinās, kad citi skrien uz bezgalīgu deflāciju.
Ja trešais veids ir par vēlmes monetizēšanu caur gaumi un kopienas tuvību, pēdējā kategorijā, kur jaunajiem dibinātājiem var būt vairāk priekšrocību, vai vismaz mazāk trūkumu, ir jaunas tirgus struktūras veidošana, kas pārvērš informācijas asimetriju maksu plūsmās.
Veidojot jaunas tirgus struktūras, uzvarētāji nav obligāti tie, kuriem ir labākie modeļi, bet tie, kas rada jaunas lietas, ko tirgot/ maksāt vai jaunus veidus, kā tirgot/maksāt. Tie ir tie, kas var radīt jaunas vietas plūsmai, organizēt likviditāti pirms esošie spēlētāji parādās, iepakot risku uz tirgojamāka formā un klusi iekļaut maksas sliedēs. Hyperliquid neuzvarēja, būdams iestāžu svētīts pirmais; tā uzvarēja, radot ātrāku, tīrāku vietu ārzemju svirai un ļaujot likviditātei tur akumulēties pirms vecā sargātāja varēja reaģēt. Polymarket darīja kaut ko līdzīgu notikumu virzītās informācijas tirgos ar elegantu standartizētu jā vai nē tokenu. Daudz lielisku patērētāju fintech darbojas tādā pašā veidā.
Nauda ir līdzīga ūdenim, tā seko vismazākās pretestības ceļam, tāpēc, ja seko globālajām monetārajām kustībām, tu redzēsi milzīgas sāpju vietas, kur iespējas netiek izmantotas no esošajiem spēlētājiem, un AI vien nepietiks, lai to atrisinātu. Pedigree komanda nezinās, kā uzsākt vietējo lauka izpēti. Kad es rakstīju par šokējošajām statistikām par to, cik maz USDT un USDC pārklājas 2023. gadā, un vairums ASV stabilo monētu dibinātāju nav informēti par šo atstarpi. Tāpēc es palieku strukturāli bullish uz kriptovalūtām, fintech un atvērtu finanšu infrastruktūru, kas ir jomas, kur jaunie dibinātāji iegūs unikālu priekšrocību. Šie ir dzelzceļi, caur kuriem gan hipernovērtēšana, gan globalizācija labi izpaužas, un jaunie dibinātāji būs ar spēcīgu priekšrocību. ASV dolāra nākotne ir ārpus ASV.
Vēsture parasti tiek mērīta 20/30 gadu lokos, sociālās kustības, aktīvu cikli, katra paaudze ir ar savu unikāli bullish teoriju. Aptuveni 40 pīķa gados cilvēka dzīvē (tavi 20-60 gadi) ir iespējams 2-3 patiesi reālas iespējas noķert paaudžu virsotni: institucionālās izmaiņas un ražošanas līdzekļu izmaiņas. Ja tev paveicas, tu iegūsti katrā no tiem. Mūsu vecāku paaudze piedzīvoja auksto karu (Ķīnā reformas un atvēršana), tad pirmo interneta vilni. Mūsu paaudze ir kriptovalūtas un AI.
Daudzi cilvēki cieš, jo viņi izmanto AI laboratoriju un dziļo tehnoloģiju izņēmumu veiksmes funkciju, lai vērtētu ceļus, kuri nekad nebija paredzēti, lai uzvarētu šādā veidā.
Jā, dažas spēles ir kļuvušas daudz grūtāk uzvarēt. Jā, dažas ceļi ir slēgtāki nekā iepriekš. Bet robeža pēc definīcijas ir domāta ārpusniekiem, un īstās robežas neuztraucas, daudz par to, ko tu zini, vai vai tu esi iepriekš apstiprināts pēc vecās zēnu spēles. Reālais izaicinājums ir vai jaunie dibinātāji ir pietiekami godīgi, lai izvēlētos pareizo robežu un identificētu savu spēļu laukumu.
Katru vintage izvēle ir svarīgāka par centieniem. Tagad izvēloties pareizo spēli ir svarīgāk nekā jebkad agrāk. Ja tu veido telpu, kur naudas pārvietošana ir mazāk pretrunīga, padarot ienesīgumu pieejamāku globāliem klientiem, radot jaunas lietas, ko tirgot, vai jaunus veidus, kā tirgot, mēs vienmēr esam sajūsmā satikt dibinātājus, kas veido nākamo finanšu infrastruktūras slāni atvērtākai, programmējamai un globāli pieejamai ekonomikai.