Real Henry

Recentemente molte persone chiedono: perché lavoriamo così duramente eppure i soldi stanno perdendo valore? Ray Dalio ha già rotto questo velo - l'“ordine monetario” che consideriamo normale sta attraversando un tipico crollo.
Non è un cigno nero 🦢, ma l'inevitabile conclusione di un ciclo di debito che sta per finire.
Quando il debito nazionale diventa così grande da non poter essere ripagato, la macchina da stampa diventa l'unico salvagente. Il risultato è destinato a essere una diluizione drammatica del potere d'acquisto della valuta fiat.

L'avvertimento di Dalio non è solo una profezia, ma anche un problema di aritmetica.
Dalio sottolinea chiaramente che ci troviamo nella turbolenta “5ª fase” e siamo a un passo dalla drammatica 6ª fase.

今早 8:30（ET），延期发布的 2026 年 1 月 CPI 数据终于摆在台面上了。
先看核心数据：同比 2.5%，环比 0.3%。
这组数据意味着什么？我看了一眼上个月（2025 年 12 月）的数据是 2.7%，通胀确实在降，但降得极其勉强。华尔街那帮分析师之前的预测也是 2.5%，结果分毫不差。
这种“符合预期”的数据，往往最极其无聊，但也最危险。

市场反应很诚实：装死。
数据发布后，比特币并没有像某些多头幻想的那样“一飞冲天”。此刻（撰文时），$BTC 的价格像心电图拉直了一样，死死卡在 $66,536 附近，24 小时涨跌幅仅为 +1.30%。
别被这个微涨骗了，看看成交量。全网 24 小时交易量只有 440 亿美元左右，相比牛市巅峰期动辄千亿的流动性，现在的市场简直是在“缩量博弈”。
主力在想什么？
这 2.5% 的通胀率，距离美联储 2% 的绝对目标还有距离。加上核心 CPI 环比依然维持在 0.3% 的增长，说明物价压力依然顽固。指望美联储马上大放水？醒醒吧。
现在的盘面很尴尬：
上方压力：$69,000（Robinhood 报价曾短暂触及，但没站稳）。下方支撑：$66,000 关口。一旦跌破，看看 Crypto.com 上的挂单深度，下面空荡荡的。
我的判断：
别看到“通胀下降”就无脑冲。现在的 $BTC 市值维持在 1.31 万亿美元附近，存量资金互割明显。刚才 Mudrex 的数据显示，过去 24 小时其实还有 2.26% 的隐性回调压力。
对于合约党，这根“符合预期”的针，可能比暴雷更磨人。在 $66,000 到 $69,000 的震荡区间里，盲目开单就是给交易所送手续费。
老老实实盯着 $66,000 这个整数关口。守住了是磨底，守不住，那就是下一个深渊的开始。
数据不会撒谎，撒谎的是你的贪欲。
#cpi数据来袭

In questi giorni la comunità è in lutto, molte persone mi hanno scritto in privato: Henry, $BTC sta per superare $69.000, come mai è crollato da un giorno all'altro?
La risposta è semplice: i dati hanno fatto crollare il mercato.
Ho sempre sottolineato che nel trading non bisogna solo concentrarsi sulle candele K, i dati macroeconomici sono quella mano invisibile. Il rapporto sull'occupazione non agricola di gennaio (NFP) pubblicato ieri è stata una secchiata d'acqua ghiacciata per il mercato da parte della Fed.

Il sogno del taglio dei tassi a marzo è infranto
Dobbiamo guardare i dati concreti, non fidarci di comunicati stampa ambigui:
Nuovo numero di occupazione non agricola: il mercato si aspettava solo 70.000 persone, ma in realtà sono state create 130.000 persone. Questo non è solo un superamento delle attese, è un vero e proprio raddoppio.

$2,090 di Ethereum, ovunque si vedono “canzoni dei morti”, ci sono molte persone che hanno già venduto in perdita, o stanno ancora aspettando il “punto basso estremo” a $1,500?
Proprio l'altro giorno, il 9 febbraio, quando il panico del mercato ha raggiunto il culmine, BitMine (BMNR) ha agito. Il loro presidente esecutivo Tom Lee non ha fatto chiacchiere su Twitter, ma ha investito 8400 milioni di dollari, acquistando in un colpo solo 40,000 $ETH.

Tom Lee ha comprato 8400 milioni di dollari
Questa cosa è molto interessante. Di solito, quando si guarda Tom Lee, è perché è quel “toro morto” analista di Fundstrat, che continua a dire che i prezzi saliranno. Ma questa volta è diverso, questa volta è nelle vesti di operatore di BitMine, scommettendo i soldi della compagnia sul destino del paese.

Questa non è solo una riunione, è il 'sigillo di vita o di morte' per il prossimo ciclo rialzista di $BTC.
Questo pomeriggio, la riunione chiusa alla Casa Bianca apparentemente discute i dettagli legislativi del Crypto CLARITY Act (H.R. 3633), ma in realtà è uno scontro acceso tra le banche tradizionali e i nuovi magnati delle criptovalute. Questo disegno di legge ha trascorso più di sei mesi alla Camera dei Rappresentanti, ma è bloccato al Senato adesso, perché?

Il disegno di legge sulla regolamentazione delle criptovalute CLARITY Act si sta sbloccando rapidamente
Non ascoltare quelle parole ufficiali sull' 'incertezza normativa'. Il conflitto centrale è racchiuso in una sola parola: rendimento (Yield).
L'attuale stallo è molto interessante. Le richieste dal mondo delle criptovalute sono molto dirette: gli emittenti di stablecoin devono poter distribuire interessi agli utenti. La logica è semplice: gli utenti depositano denaro, gli emittenti lo utilizzano per acquistare titoli di stato e guadagnano, è giusto distribuire agli utenti, questo è il valore fondamentale del Web3 - la disintermediazione.

Molte persone questa mattina si sono spaventate leggendo le notizie: la difficoltà di mining di Bitcoin è scesa di oltre l'11%, segnando il più grande calo da quando è stato imposto il divieto in Cina nel 2021.
La comunità è in lutto, dicendo cose come 'la crisi dei miner è arrivata', 'crollo a spirale', 'collasso della potenza di calcolo'. Se anche tu la pensi così, ti consiglio di chiudere il tuo conto al più presto, non dare più soldi ai principali in questo mercato.
Dove sarebbe il disastro? È chiaramente il principale che ti porta il cibo alla bocca, ma tu hai paura di scottarti e non osi aprire la bocca.

$BTC difficoltà crolla del 11%
Capire il sapore di sangue dietro i dati
Questo abbassamento dell'11,16% significa che un gran numero di miner è già stato spento. La ragione è semplice: non è redditizio.

Negli ultimi giorni ho visto anche quel grafico dei dati che gira in tutte le comunità: l'indice di ricerca di Bitcoin su Google è schizzato in alto, avvicinandosi direttamente ai picchi dello scorso anno. Così molte persone hanno iniziato a eccitarsi, gridando nel gruppo 'i fondi esterni sono entrati', 'la seconda ondata di un grande mercato rialzista è iniziata'.
Ma dai, non puoi esaltarti con metà dei dati.

Il volume di ricerca di Bitcoin su Google è esploso.
Voi avete visto solo l'esplosione del volume di ricerca, ma avete scelto di ignorare la posizione attuale del prezzo. Oggi è l'8 febbraio 2026, qual è il prezzo attuale di $BTC? Circa 70.000 dollari. Rispetto al picco storico di 126.000 dollari dell'ottobre scorso, abbiamo già dimezzato il nostro valore del 45%.

Nel mio gruppo di amici c'è un lamento generale, tutti condividono la notizia “il mercato delle criptovalute ha svaporato 20 trilioni, una svendita globale”. Guardando il mio schermo pieno di lamenti, voglio solo dire una cosa: è questo un problema?
Sembrano tutti dimenticare che solo quattro mesi fa, cioè nell'ottobre 2025, quando $BTC è salito a $126.000, eravate così pazzi. Allora tutti erano esperti di borsa, ognuno era un maestro del trading. Ora che $BTC è tornato intorno ai $63.000, appena dimezzato, tutti iniziano a chiedere “è tornato a zero?”.

Svaporati 20 trilioni
A dire il vero, questa discesa non mi sorprende, anzi, penso sia arrivata un po' in ritardo.

Questa notte è stata davvero un bagno di sangue. Questa mattina, appena sveglio, ho dato un'occhiata ai mercati e ho scoperto che il volume di liquidazioni nelle ultime 24 ore ha raggiunto i 1 miliardo di dollari. Questo non è un ritracciamento, è semplicemente un'esplosione mirata. So che molte persone ora stanno sicuramente imprecando o fissando i numeri in calo nei loro conti. Ma devo dire, questa ondata di liquidazioni ha colpito duro e in modo completo. Guardiamo il mercato, il $BTC ha letteralmente sfondato il cosiddetto livello di supporto critico, il $ETH è addirittura in condizioni disastrose, portando con sé una serie di altcoin che sono tornati ai livelli di sei mesi fa. In realtà, c'erano già segnali premonitori. Nei giorni scorsi, quella discesa lenta e costante era chiaramente un tentativo di attirare compratori, eppure un sacco di persone continuavano a sognare di superare i massimi precedenti, aprendo posizioni con leve altissime. I grandi attori del mercato stanno usando questa strategia da anni, eppure ci sono sempre persone pronte a farsi coinvolgere. Di questo miliardo di dollari, quanti sono stati contribuiti da quei temerari che non credono nella malasorte?

Le azioni tecnologiche del mercato americano sono scese a tal punto che nemmeno la mamma le riconosce, il Nasdaq ha perso in una settimana il valore di una Francia, e ci sono ancora persone che gridano che $BTC è un paradiso per gli investitori in cerca di sicurezza. Dai, svegliati. Guardando quel candela ribassista sul grafico, chiunque non sia completamente disorientato può capire che tutto il discorso sul 'gold digitale' e 'mercati indipendenti' è solo fuffa di fronte all'assenza di liquidità. L'attuale mercato delle criptovalute è essenzialmente un'ombra del Nasdaq con una leva di venti volte; non appena i grandi nomi della Silicon Valley iniziano a pensare che la storia dell'AI non regga più, riducono le loro partecipazioni e il nostro mercato subito si tinge di rosso.

I dati ADP appena pubblicati ieri hanno davvero fatto cadere la mascella delle persone; ci si aspettava un aumento di 48.000 posti di lavoro, ma in realtà sono stati solo 22.000, meno della metà delle aspettative. Se questi dati fossero stati presentati nei primi due anni, ci sarebbero stati sicuramente molti piccoli articoli a chiedere uno stimolo positivo. Ma ragazzi, rendiamoci conto, ora siamo nel 2026, non è più quell'epoca di avventatezza in cui bastava una riduzione dei tassi per far salire tutto. Ora il mercato teme sia che non riducano i tassi, sia che lo facciano troppo rapidamente. Questo crollo verticale non porta solo il freddo della questione se la Federal Reserve debba agire o meno, ma è un segnale tangibile che il mercato del lavoro sta effettivamente diminuendo.

Molte persone stanno ancora osservando i dati TVL di quei pochi L2 di testa, credendo che se i dati aumentano, il prezzo delle monete potrà decollare. Svegliatevi. L'ecosistema L2 di Ethereum attualmente, più che un'espansione, sembra un'era di signoria militare. Spostare asset da $ARB a $OP, o da $BASE a $STRK, è sufficiente per scoraggiare il 90% dei nuovi investitori a causa della sensazione di frammentazione.
Cosa sta succedendo agli L2 di Ethereum?
Questa frammentazione ha portato direttamente all'esaurimento della liquidità. La situazione attuale è che ognuno gioca per conto proprio, ogni catena cerca di creare il proprio fossato, e il risultato è che la capacità di catturare valore della rete principale di Ethereum è stata smantellata. Questo è uno dei motivi per cui $ETH ha avuto una performance così deludente negli ultimi sei mesi. In passato, tutte le transazioni avvenivano sulla rete principale, consumando Gas; ora si sono tutte spostate su L2 a giocare con la melma, mentre l'affitto che L2 paga alla rete principale è diventato così economico dopo l'aggiornamento Dencun che sembra quasi un modo per dare elemosina. La rete principale non riceve affitti, quindi la logica deflazionistica non funziona; questo approccio di sacrificare la cattura di valore per espandere la capacità, a breve termine sembra un progresso tecnologico, ma a lungo termine è come un suicidio cronico.

Non siate ingenui. Siamo già nel 2026, se continuate a considerare la frase di Trump "sostegno fermo alle criptovalute" come un semplice segnale positivo per aprire posizioni lunghe ad alto leverage, allora in questi anni nel mondo delle criptovalute non avete combinato nulla.
Ho scoperto che il 90% delle persone nella comunità continua a guardare il mercato attuale con la mentalità del 2021. Quando vedo il grande leader che grida due volte "Crypto Capital of the World", penso subito che la stagione delle copie stia arrivando e che ci si debba lanciare sui progetti di bassa qualità? Usate un po' di cervello.

Crypto Capital of the World
Dai un'occhiata più da vicino alla logica dietro tutto questo. Da quando è stata firmata l'ordinanza "Bitcoin Strategic Reserve" nel marzo 2025, la natura del mercato è cambiata. Prima era il retail che si faceva concorrenza, ora è la squadra nazionale che entra in gioco per controllare il mercato. Trump ha ribadito il suo supporto, ma il punto non è affatto quello di far salire il prezzo di $BTC per farvi uscire dalle vostre posizioni; la sua intenzione principale è chiara: accumulare.

Questa mattina, guardando il mercato, $MOLT ha tracciato un'altra grande candela rialzista sulla catena Base. Quella gente nel gruppo ha iniziato a gridare "l'anno sociale dell'AI", ma ti consiglio di non correre dentro come carburante. Vedere quei 1.500.000 agenti AI su Moltbook che si sparano commenti, postano e mettono like incessantemente è una cosa magica, ma se non chiarisci la logica dietro, non potrai trattenere questi soldi.
Prima di tutto, bisogna riconoscere che Matt Schlicht ha effettivamente colpito un punto dolente narrativo estremamente pungente. In passato parlavamo della "teoria dell'internet morto", che era una satira; ora siamo nel 2026 e Moltbook ha direttamente trasformato questa cosa in un prodotto. Gli esseri umani non possono più postare, possono solo guardare come i visitatori dello zoo mentre l'AI interagisce tra di loro. Questa sensazione di "spiare da una prospettiva divina" ha effettivamente conferito a $MOLT una forte capacità di diffusione dei Meme. Ma se pensi davvero che questo sia un'utopia decentralizzata, sei davvero ingenuo.

Qualcuno ricorda quell'aprile 2024? Binance all'epoca ha preso una decisione che ha fatto piacere ai cosiddetti "conservatori": ha venduto tutto il $BTC e $BNB nel SAFU (Fondo di Sicurezza degli Utenti) e li ha convertiti in un 100% di $USDC. Molti all'epoca dicevano che era un segno di maturità, cercando stabilità, dopotutto, come può un fondo assicurativo rimborsare se i beni si svalutano?
E ora, nemmeno due anni dopo, il vento è cambiato completamente. Solo pochi giorni fa, Binance ha annunciato di voler riacquistare tutti i 10 miliardi di dollari in $USDC e convertirli di nuovo in $BTC.
Questa cosa non è così semplice, non concentrarti solo sui 10 miliardi di dollari di acquisti. Per un $BTC con un valore di mercato di trilioni, 10 miliardi sono solo una piccola goccia. Ciò che è veramente spaventoso è il ribaltamento logico dietro a questa azione.

La scorsa settimana si è tenuto il vertice sulla crittografia alla Casa Bianca, precisamente nella settimana del 27 gennaio, ho visto che tutti condividevano i comunicati stampa, cose come 'banche e giganti della crittografia rompono il ghiaccio' e 'costruire insieme un futuro conforme', mi ha fatto addormentare. Ad essere onesti, se credete davvero a quelle parole di circostanza, questa volta il mercato rialzista probabilmente dovrà essere preso in carico dai grandi investitori.
Ho anche raccolto alcuni dettagli su questa riunione a porte chiuse, in particolare cosa hanno discusso Coinbase, Ripple e altri vecchi membri seduti allo stesso tavolo con l'Associazione Bancaria Americana (ABA). In apparenza si parlava di legislazione, ma in realtà si trattava di spartirsi la torta, il cuore della questione è una parola: guadagni delle stablecoin.

Oggi tutti nel mio circolo stanno condividendo le nuove notizie sul caso Epstein, la maggior parte delle persone lo guarda come un gossip, ma per me è gelido lungo la schiena. Questo fuoco è finalmente arrivato al nucleo del mondo crypto, e i nomi coinvolti sono tali da far tremare il mercato attuale.
Non pensare che si tratti solo di vecchie questioni, o che non ti riguardi. Se hai una grande quantità di $USDT, o se sei un fedele detentore di $BTC, ti consiglio di leggere il contenuto che segue due volte.

Il "grande capo" della crypto nel lista Epstein
Il primo a essere messo in discussione è Brock Pierce. Questo nome potrebbe non essere familiare ai nuovi investitori, ma non solo è stato il presidente della Bitcoin Foundation, ma è anche co-fondatore di Tether. Cos'è Tether? È la banca centrale di tutto il mercato delle criptovalute. Anche se Pierce ha dichiarato di aver lasciato il management di Tether, in una tempesta legale e di opinione di questo calibro, "prendere le distanze" non funziona mai. Una volta che le autorità di regolamentazione iniziano un nuovo ciclo di revisione della conformità su Tether, o addirittura congelano i beni correlati, la liquidità del mercato può esaurirsi in un attimo. Il mercato attuale è fragile come una foglio di carta, qualsiasi FUD su $USDT (paura, incertezza e dubbio) potrebbe diventare la goccia che fa traboccare il vaso.

Ieri sera quella grande candela rossa è scesa, $BTC è direttamente sceso sotto la soglia di 80.000, questo è ciò che viene chiamato 'il ritorno del toro'? Non scherziamo. In questa cascata di mercato, la cosa più ironica non è la tensione macroeconomica tra Stati Uniti e Iran, né le vecchie storie della Federal Reserve di Kevin Warsh, ma è che il vecchio marchio Step Finance nell'ecosistema Solana ha letteralmente 'corso nudo' in questo momento critico.

La piattaforma DeFi Step Finance nell'ecosistema Solana è stata vittima di un attacco hacker.
Per prima cosa, il punto principale: Step Finance è stata hackerata per oltre 26 milioni di dollari (alcuni dati dicono 30 milioni), è stata come gettare sale su una ferita in un mercato già fragile. Non si tratta di una complessa vulnerabilità logica di contratto intelligente, guardando i dati on-chain, è stato direttamente colpito il portafoglio del tesoro e quello delle spese. L'hacker ha disinserito con grande nonchalance 260.000 $SOL e poi li ha trasferiti. Cosa significa questo? Significa che non si tratta affatto di un crimine ad alta intelligenza, ma di una tipica cattiva gestione delle chiavi private o di una sicurezza interna scadente.

Oggi questa candela negativa ha fatto gonfiare il viso di quanti 'analisti macroeconomici'?
Proprio ieri, il governo degli Stati Uniti è ufficialmente entrato in un blocco parziale. La trama avrebbe dovuto essere questa: chiusura del governo -> panico di mercato -> afflusso di capitali in attività di rifugio -> $BTC in forte aumento. E il risultato? La realtà ha dato a tutti uno schiaffo sonoro. $BTC è sceso sotto 82.000 dollari, e $ETH è crollato drammaticamente sotto il livello di 2.700 dollari.

Blocco del governo degli Stati Uniti
Perché il 'gold digitale' è diventato un oggetto di vendita di fronte alla crisi? Se continui a sostenere la logica lineare 'blocco = stampa di denaro = buone notizie' e ti aggrappi alle posizioni, questa analisi è scritta per te.