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La Grande Liquidazione: Come $19B Sono Scomparsi in 24 OreIl 10 ottobre 2025, la cripto ha assistito a uno dei suoi più violenti smantellamenti di sempre: una cascata di liquidazione di oltre $19 miliardi in meno di 24 ore, il tipo di movimento che i trader di solito classificano sotto "cigno nero" o rischio tail. L'innesco non è stato un singolo titolo, ma una tempesta perfetta: posizioni lunghe sovraffollate, leverage estremo accumulato durante settimane di bassa volatilità, e un'improvvisa scossa macro che ha fatto impennare i rendimenti e rafforzato il dollaro. Una volta che il prezzo è scivolato al di sotto di alcuni livelli di supporto chiave, i motori di liquidazione hanno preso il sopravvento, costringendo le vendite in un libro ordini già sottile. I tassi di finanziamento sono cambiati drasticamente, i perpetual si sono disaccoppiati dallo spot, e i market maker hanno ritirato liquidità—trasformando ciò che avrebbe dovuto essere una correzione in una valanga autoalimentante. Anche le monete forti sono state trascinate verso il basso mentre le correlazioni si affrettavano a 1, annullando settimane di guadagni in ore. L'evento ha infranto l'illusione del "leverage facile", ha dato inizio a una fase di de-risking più ampia e ha segnato il punto in cui il mercato è passato dalla brama alla modalità sopravvivenza—un promemoria che nella cripto, la liquidità scompare più velocemente del prezzo quando il leverage diventa troppo comodo.