老韭菜2014
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不构成任何投资建议，2014年老韭菜🥕一枚 感谢您的关注与支持 谢谢
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2025，TGE镰刀算法：招招不同、当当不重、刀刀不留——专治各种幻想
2025年，全球加密货币市场进入了一个前所未有的流动性收割攻防转换战。随着市场流动性枯竭，市场的获利空间已从早期的上币后出货模式转向上币前收割模式。在这一背景下，代币生成事件（TGE）不再仅仅是项目启动的里程碑，而是演变成了一场精心设计的“流动性捕获”博弈。
本文独家展示2025年项目方在TGE前后的镰刀刀法——“独孤九刀”，如何利用合约工具、积分机制、盘前市场、预测市场以及DEX 的集中流动性特性，对散户、做市商乃至交易所进行全方位的流动性收割。
看看在座的各位中了几刀？🤣
大背景：结构性估值缺陷的镰刀土壤：Low Float, High FDV
在2025年的市场逻辑中，“低流通量、高完全摊薄估值”的代币分发模型是所有招式的根源。这种
为什么会如此呢？因为TGE前的估值太高了，假设不压缩前期的释放量，根本撑不起这个估值。遂只能通过限制初始供应量来制造人工稀缺，从而在TGE初期推高代币价格，好让VC们的账面财富维持体面。
此外2025年的市场也把token当成是唯一的产品，迫使各路人马都费尽心机来拓展销路。
在这个背景下，交易所为了维持体面、社区舆论、照顾自家利益且防止项目方乱“浇”朋友，只能一方面又要求项目方把自家token空投给交易所用户，又要一方面维持价格，所以只能进一步要求项目方压缩初始流通量，追加保证金和流动性资金。既要马儿跑得快，吃的少，又要马儿拖得多。这种模式对于融资额度不高的项目方的压力可想而知。
项目方其实也很无奈，毕竟他们也有成本，也需要向投资人交代，而且初始流通分到的币因为交易所的介入会更少，利益不足。为了收回成本或者符合交易所关于上合约、现货的要求，只能寻求外部做市商的协助，而这些做市商（aka 野庄）都是吃人不吐骨头的主。在2025年市场流动性枯竭，才衍生出许多“颇有创意”的镰刀刀法，大家都只能在狭缝中一点点地抠出一些汤肉。
他们本意也不是想使坏，而是他们只能使坏。
第一式 合约与现货联动：流动性挤压术+OTC
2025年，永续合约已成为加密市场的核心。Q2 2025数据显示，合约交易量已占总衍生品活动的59%，约为12万亿美元。项目方只能利用这一稍微有流动性的工具来获取收益，收回成本（通过控制现货价格来操纵合约市场的流动性）
1.1 资金费率收割术
操纵方一般通过控制大部分现货供应，在关键时刻拉升或砸盘现货价格。当现货价格被拉升时，合约市场的价格往往会随之变动，高杠杆的仓位将面临清算风险。此时，合约价格高于现货价格，导致资金费率变为正值，多头必须向空头支付费用。
项目方或其关联实体往往扮演“空头”角色。通过维持现货价格在一个虚高水平，他们不仅能从多头手中获取高额的资金费率（通常每8小时结算一次），还能在拉升过程中吸引更多的散户入场，待流动性足够充裕时执行反向操作。
1.2 杠杆清算连环计
在流动性匮乏的市场中，大额订单的成交会产生显著的滑点。项目方利用这一特性，在合约持仓堆积到特定临界点时，突然在现货市场进行大额抛售。这种突发性的砸盘会触发合约多头的强制清算，清算单进一步抛售，形成多米诺骨牌效应。操纵方则在底部重新接回筹码，完成一轮“多空双杀”。
1.3 收割OTC买家
通过将低流通现货的控筹以及合约的操作，将价格在一段时间内稳定在一个区间后，向有意向的OTC买家展示这一“市场共识”数据，证明其OTC价格的合理性，从而以高于其成本价的价格向不知情的买家倾销代币。
第二式 盘前爆仓：未上线收割术
在2025年，收割行为甚至在代币正式上线交易所之前就已经开始。利用Aevo、Hyperliquid、Whales Market等开放盘前交易平台和Perp DEX，定制化一套针对高级玩家的收割战术。
2.1 盘前合约的“插针”狩猎
许多成熟的交易者和空投猎人会利用盘前合约进行套保：如果预期获得1万个代币的空投，他们会做空等量的盘前合约以锁定美元价值。项目方敏锐地捕捉到了这一需求，并将其转化为收割机会。
流动性陷阱： 盘前交易市场的深度通常远低于正式市场。Hyperliquid等平台的订单薄在某些时刻极其稀薄 。
收割流程：
持仓侦查： 做市商或项目方通过链上数据和交易所API，监控盘前合约的空头持仓集中度。定向爆破： 在TGE临近、空投预期最强烈的时刻（此时空头对冲需求最大），操盘手利用较小的资金量在盘前市场买入，瞬间将价格拉升50%甚至100%。强制平仓： 由于盘前价格通常被用作标记价格，这种瞬间的拉升（插针）会触发空头仓位的强平机制。甚者还因为穿仓，让交易所的保险基金蒙受损失。价格回归： 爆仓完成后，价格迅速回落至正常水平。通过这一操作，操纵方不仅打击了试图对冲的用户（迫使他们必须持有现货），还直接通过对手盘获利。
2.2 现货价格操纵以收割永续合约
在低流通量的背景下，现货价格极易被操纵，而现货价格往往是永续合约的指数价格来源。
市场操纵者只需在现货市场动用少量资金砸盘或拉盘，就能在体量大得多的合约市场引发连锁爆仓。例如，通过的现货对上制造10%的瞬间跌幅，可以触发合约市场的高杠杆多单清算 。
在2025年的多次市场崩盘中，Hyperliquid等平台出现了与宏观市场不符的定向爆仓，这被怀疑是特定做市商针对其自身平台用户仓位进行的“点对点”收割 。
第三式 IOU交付陷阱术
在Whales Market等IOU平台上，买卖双方需质押保证金以确保代币交付。其实这里存在一个基于“信息不对称”的致命陷阱。
卖家通常基于项目方公开的TGE时间表和解锁规则出售代币。然而，项目方可能在TGE前24小时突然更改规则，例如引入女巫筛查、强制锁仓期或分批领取机制。
这种突发的规则变更导致卖家无法按时提取代币并在平台上完成交付。根据Whales Market的智能合约规则，卖家将自动违约，其质押的全额保证金将被没收并赔偿给买家 。
掌握内幕消息的关联方可以在规则变更宣布前，并且大量充当OTC市场的买家。当规则变更导致大面积违约时，这些“买家”将无风险地赚取卖家被罚没的保证金。
另外一种做法，项目方为了提高“积分”的价值及其开盘市值，充当了积分的卖家，若开盘后发现其代币在二级市场的表现远超盘前IOU价格，则会选择战略性违约。
第四式 节点空间融资术
2024-2025年，节点销售已取代ICO成为主流。项目方以分销模式销售所谓的Actively Validated Service (AVS) 节点或轻节点，承诺未来可以通过运行这些节点获得代币收益。
4.1 软件许可的高溢价
本质上，散户购买的往往只是一个没有实际硬件支持的软件许可证。项目方通过这种方式在早期募集了数亿美元资金（如BlockDAG募集了1.98亿美元，Aethir通过节点销售筹集了超过1.46亿美元），而无需承担任何利息或股权稀释的法律责任。
4.2 阶梯定价与ROI衰减
节点销售普遍采用阶梯定价机制。价格随销量指数级上涨（例如Tier 1卖$300，Tier 50卖$5000）。这种设计制造了极端的抢购恐慌，诱导用户在不理性的高价位接盘。
所有层级的节点通常分享同样的代币排放池。这意味着，后期高价买入的用户，其回本周期是早期用户的数倍甚至数十倍。随着节点数量增加，单节点收益被稀释，叠加代币价格因高FDV而必然发生的下跌，后期参与者几乎注定无法回本，成为了早期参与者和项目方的“接盘侠”。
4.3 收益权的动态调整
一旦资金筹集完毕，项目方拥有对节点奖励规则的绝对解释权。他们可以随时以“系统升级”、“网络安全”或“通胀控制”为由降低节点的代币产出，或者通过增加总节点数量来稀释散户的预期收益。
4.4 流动性节点代币（LNT）的衍生品陷阱
为了解决节点NFT流动性差的问题，市场还贴心地推出了流动性节点代币（Liquid Node Tokens，如vATH）。
LNT允许用户提前变现未来的解锁代币，但这引入了杠杆风险。LNT的价格通常相对于原代币有大幅折价。当基础代币价格下跌时，LNT由于流动性池深度不足，往往跌幅更大（且Impermanent Loss极高）。这种衍生品实际上是让用户在毫无保障的情况下，对一个本就高度通胀的资产进行杠杆投机。
第五式 预测市场操纵术
Polymarket等预测市场在2025年已超越了预测市场的功能，成为项目方操纵市场预期和OTC定价的关键工具。
在代币正式交易前，OTC市场缺乏公允价格。机构投资者和OTC柜台利用Polymarket赔率来定价非流动性资产。
假设某VC希望以20亿美元的估值出售其锁仓代币。他们可以在Polymarket上开设或通过代理人参与一个赌局：“Token X的开盘FDV是否会高于20亿美元？”。
由于Polymarket相比于现货市场流动性极低，VC只需花费数十万美元买入“Yes”选项，就能将隐含概率推高至80%甚至90%。随后，VC向OTC买家展示这一“市场共识”数据，证明20亿美元估值的合理性，从而以高溢价向不知情的买家倾销代币。
又或者可以根据预测市场的热门选项，进行反向押注，实现最后的时刻的“反杀”。反正只要押注的金额足够多，收益足够丰厚，总能找到机会反杀。
第六式 DEX单边流动 “限价单”式抛售术
Uniswap V3引入的集中流动性本是为了提高效率，却成为了撤出流动性的隐蔽手段 ，经典案例包括了 $trump，$yezzy 以及各种pump系的meme。
项目方通过在特定价格区间添加单边代币流动性（例如，在当前价格上方10%处），构建了一个类似于限价卖单的结构。随着散户的买入推高价格进入该区间，合约会自动将项目方的代币兑换为USDC。一旦兑换完成，项目方立即撤出流动性，成功完成高位套现，而无需在交易记录中留下明显的卖单踪迹。
与传统的直接撤走流动性不同，这种方式通过AMM的逻辑，让散户主动用流动性更好的资产换走了项目方手中一文不值的代币。由于这一过程不直接体现在卖单上，属于“正常的流动性提供行为”，极具迷惑性。
第七式 积分制陷阱与空投反撸术
“积分制”是2025年Pre-TGE最普遍的用户获取手段，其实质是将用户的链上交互行为（提供流动性、交易量、产生Gas费）转化为一种没有法律约束力的“积分”（无实体权益的期权），从而实现劳动力的无偿榨取。
7.1 模糊性作为收割工具
与智能合约的“代码即法律”不同，积分系统通常运行在中心化的数据库上，规则不透明且可随意更改。
项目方通常拒绝在活动开始时公布明确的积分兑换比例。这赋予了他们事后调整的权力。如果参与人数过多，项目方可以单方面提高兑换门槛，或者稀释积分价值 。
在TGE前夕，项目方往往会推出“加速周”或“存款加成”，吸引大量雇佣兵资金入场。这些后期资金在短时间内获得海量积分，极大地稀释了早期长期支持者的份额。早期用户发现自己数月的劳动成果在最后几天被瞬间贬值 。又或者在赛季结束前夕，突然更改代币分配规则，让已经在船上的人们欲哭无泪。
7.2 “积分出售”与虚假估值
部分项目方在内部通过关联账户大量刷分，制造出项目参与度极高的假象，从而在下一轮融资中获得更高的估值。
同时，项目方有时会通过隐秘渠道将“积分”卖给特定的机构投资者或在第三方平台出售，提前将尚未生成的代币变现。（可以参见第四章的方法）
第八式 女巫检测没收术
打击女巫攻击本应是维护公平的手段，但在2025年，它异化为项目方最大化自身利益的工具。
这里面较为有意思的是LayerZero的“自首”规则，项目方允许“自首”且被认定为女巫的用户保留15%的空投份额，前提是放弃其余85%。这一机制的精妙之处在于，那被放弃的85%代币并非重新分配给合规用户，而是往往回流到了“社区金库”或“未来激励池”，实际上由团队重新掌控。这相当于对最活跃的用户群体征收了85%的巨额税收 。
还有一个是鼓励用户互相举报女巫行为，不仅制造了社区恐慌，还为项目方提供了大量免费的审查劳动力。更重要的是，通过扩大打击面（例如将同一交易所提币地址关联视为女巫），项目方可以“合法”地赖掉大量应付的空投奖励
第九式 ICO打新充值术
利用上所预期（尤其是在某宇宙所有盘前交易的）作为诱饵是2025年最为直接的收割手法。项目方往往在市场热度最高、各大交易所暗示即将上币时，开展最后一轮ICO、“充（塞）值（蛋）打新”活动 。
项目方首先高调宣布一个非常“实惠”的市值，以及募资额度，一般参与的条件会比较苛刻，比如做社区推广、完成KYC、做任务、发软文等等，第一轮募资额度一般在5分钟之内解决战斗。随后在市场的抱怨中，开启第二轮，这一轮才是真·社区轮。
随后在释放代币之时，会发生提现网络卡顿、前端页面无法打开、Dev睡过了等等“技术故障”，等到网络恢复，充值到账之时，流动性已经人去楼空。
#Strategy增持比特币
#Ripple拟建10亿美元XRP储备
本文独家展示2025年项目方在TGE前后的镰刀刀法——“独孤九刀”，如何利用合约工具、积分机制、盘前市场、预测市场以及DEX 的集中流动性特性，对散户、做市商乃至交易所进行全方位的流动性收割。
看看在座的各位中了几刀？🤣
大背景：结构性估值缺陷的镰刀土壤：Low Float, High FDV
在2025年的市场逻辑中，“低流通量、高完全摊薄估值”的代币分发模型是所有招式的根源。这种
为什么会如此呢？因为TGE前的估值太高了，假设不压缩前期的释放量，根本撑不起这个估值。遂只能通过限制初始供应量来制造人工稀缺，从而在TGE初期推高代币价格，好让VC们的账面财富维持体面。
此外2025年的市场也把token当成是唯一的产品，迫使各路人马都费尽心机来拓展销路。
在这个背景下，交易所为了维持体面、社区舆论、照顾自家利益且防止项目方乱“浇”朋友，只能一方面又要求项目方把自家token空投给交易所用户，又要一方面维持价格，所以只能进一步要求项目方压缩初始流通量，追加保证金和流动性资金。既要马儿跑得快，吃的少，又要马儿拖得多。这种模式对于融资额度不高的项目方的压力可想而知。
项目方其实也很无奈，毕竟他们也有成本，也需要向投资人交代，而且初始流通分到的币因为交易所的介入会更少，利益不足。为了收回成本或者符合交易所关于上合约、现货的要求，只能寻求外部做市商的协助，而这些做市商（aka 野庄）都是吃人不吐骨头的主。在2025年市场流动性枯竭，才衍生出许多“颇有创意”的镰刀刀法，大家都只能在狭缝中一点点地抠出一些汤肉。
他们本意也不是想使坏，而是他们只能使坏。
第一式 合约与现货联动：流动性挤压术+OTC
2025年，永续合约已成为加密市场的核心。Q2 2025数据显示，合约交易量已占总衍生品活动的59%，约为12万亿美元。项目方只能利用这一稍微有流动性的工具来获取收益，收回成本（通过控制现货价格来操纵合约市场的流动性）
1.1 资金费率收割术
操纵方一般通过控制大部分现货供应，在关键时刻拉升或砸盘现货价格。当现货价格被拉升时，合约市场的价格往往会随之变动，高杠杆的仓位将面临清算风险。此时，合约价格高于现货价格，导致资金费率变为正值，多头必须向空头支付费用。
项目方或其关联实体往往扮演“空头”角色。通过维持现货价格在一个虚高水平，他们不仅能从多头手中获取高额的资金费率（通常每8小时结算一次），还能在拉升过程中吸引更多的散户入场，待流动性足够充裕时执行反向操作。
1.2 杠杆清算连环计
在流动性匮乏的市场中，大额订单的成交会产生显著的滑点。项目方利用这一特性，在合约持仓堆积到特定临界点时，突然在现货市场进行大额抛售。这种突发性的砸盘会触发合约多头的强制清算，清算单进一步抛售，形成多米诺骨牌效应。操纵方则在底部重新接回筹码，完成一轮“多空双杀”。
1.3 收割OTC买家
通过将低流通现货的控筹以及合约的操作，将价格在一段时间内稳定在一个区间后，向有意向的OTC买家展示这一“市场共识”数据，证明其OTC价格的合理性，从而以高于其成本价的价格向不知情的买家倾销代币。
第二式 盘前爆仓：未上线收割术
在2025年，收割行为甚至在代币正式上线交易所之前就已经开始。利用Aevo、Hyperliquid、Whales Market等开放盘前交易平台和Perp DEX，定制化一套针对高级玩家的收割战术。
2.1 盘前合约的“插针”狩猎
许多成熟的交易者和空投猎人会利用盘前合约进行套保：如果预期获得1万个代币的空投，他们会做空等量的盘前合约以锁定美元价值。项目方敏锐地捕捉到了这一需求，并将其转化为收割机会。
流动性陷阱： 盘前交易市场的深度通常远低于正式市场。Hyperliquid等平台的订单薄在某些时刻极其稀薄 。
收割流程：
持仓侦查： 做市商或项目方通过链上数据和交易所API，监控盘前合约的空头持仓集中度。定向爆破： 在TGE临近、空投预期最强烈的时刻（此时空头对冲需求最大），操盘手利用较小的资金量在盘前市场买入，瞬间将价格拉升50%甚至100%。强制平仓： 由于盘前价格通常被用作标记价格，这种瞬间的拉升（插针）会触发空头仓位的强平机制。甚者还因为穿仓，让交易所的保险基金蒙受损失。价格回归： 爆仓完成后，价格迅速回落至正常水平。通过这一操作，操纵方不仅打击了试图对冲的用户（迫使他们必须持有现货），还直接通过对手盘获利。
2.2 现货价格操纵以收割永续合约
在低流通量的背景下，现货价格极易被操纵，而现货价格往往是永续合约的指数价格来源。
市场操纵者只需在现货市场动用少量资金砸盘或拉盘，就能在体量大得多的合约市场引发连锁爆仓。例如，通过的现货对上制造10%的瞬间跌幅，可以触发合约市场的高杠杆多单清算 。
在2025年的多次市场崩盘中，Hyperliquid等平台出现了与宏观市场不符的定向爆仓，这被怀疑是特定做市商针对其自身平台用户仓位进行的“点对点”收割 。
第三式 IOU交付陷阱术
在Whales Market等IOU平台上，买卖双方需质押保证金以确保代币交付。其实这里存在一个基于“信息不对称”的致命陷阱。
卖家通常基于项目方公开的TGE时间表和解锁规则出售代币。然而，项目方可能在TGE前24小时突然更改规则，例如引入女巫筛查、强制锁仓期或分批领取机制。
这种突发的规则变更导致卖家无法按时提取代币并在平台上完成交付。根据Whales Market的智能合约规则，卖家将自动违约，其质押的全额保证金将被没收并赔偿给买家 。
掌握内幕消息的关联方可以在规则变更宣布前，并且大量充当OTC市场的买家。当规则变更导致大面积违约时，这些“买家”将无风险地赚取卖家被罚没的保证金。
另外一种做法，项目方为了提高“积分”的价值及其开盘市值，充当了积分的卖家，若开盘后发现其代币在二级市场的表现远超盘前IOU价格，则会选择战略性违约。
第四式 节点空间融资术
2024-2025年，节点销售已取代ICO成为主流。项目方以分销模式销售所谓的Actively Validated Service (AVS) 节点或轻节点，承诺未来可以通过运行这些节点获得代币收益。
4.1 软件许可的高溢价
本质上，散户购买的往往只是一个没有实际硬件支持的软件许可证。项目方通过这种方式在早期募集了数亿美元资金（如BlockDAG募集了1.98亿美元，Aethir通过节点销售筹集了超过1.46亿美元），而无需承担任何利息或股权稀释的法律责任。
4.2 阶梯定价与ROI衰减
节点销售普遍采用阶梯定价机制。价格随销量指数级上涨（例如Tier 1卖$300，Tier 50卖$5000）。这种设计制造了极端的抢购恐慌，诱导用户在不理性的高价位接盘。
所有层级的节点通常分享同样的代币排放池。这意味着，后期高价买入的用户，其回本周期是早期用户的数倍甚至数十倍。随着节点数量增加，单节点收益被稀释，叠加代币价格因高FDV而必然发生的下跌，后期参与者几乎注定无法回本，成为了早期参与者和项目方的“接盘侠”。
4.3 收益权的动态调整
一旦资金筹集完毕，项目方拥有对节点奖励规则的绝对解释权。他们可以随时以“系统升级”、“网络安全”或“通胀控制”为由降低节点的代币产出，或者通过增加总节点数量来稀释散户的预期收益。
4.4 流动性节点代币（LNT）的衍生品陷阱
为了解决节点NFT流动性差的问题，市场还贴心地推出了流动性节点代币（Liquid Node Tokens，如vATH）。
LNT允许用户提前变现未来的解锁代币，但这引入了杠杆风险。LNT的价格通常相对于原代币有大幅折价。当基础代币价格下跌时，LNT由于流动性池深度不足，往往跌幅更大（且Impermanent Loss极高）。这种衍生品实际上是让用户在毫无保障的情况下，对一个本就高度通胀的资产进行杠杆投机。
第五式 预测市场操纵术
Polymarket等预测市场在2025年已超越了预测市场的功能，成为项目方操纵市场预期和OTC定价的关键工具。
在代币正式交易前，OTC市场缺乏公允价格。机构投资者和OTC柜台利用Polymarket赔率来定价非流动性资产。
假设某VC希望以20亿美元的估值出售其锁仓代币。他们可以在Polymarket上开设或通过代理人参与一个赌局：“Token X的开盘FDV是否会高于20亿美元？”。
由于Polymarket相比于现货市场流动性极低，VC只需花费数十万美元买入“Yes”选项，就能将隐含概率推高至80%甚至90%。随后，VC向OTC买家展示这一“市场共识”数据，证明20亿美元估值的合理性，从而以高溢价向不知情的买家倾销代币。
又或者可以根据预测市场的热门选项，进行反向押注，实现最后的时刻的“反杀”。反正只要押注的金额足够多，收益足够丰厚，总能找到机会反杀。
第六式 DEX单边流动 “限价单”式抛售术
Uniswap V3引入的集中流动性本是为了提高效率，却成为了撤出流动性的隐蔽手段 ，经典案例包括了 $trump，$yezzy 以及各种pump系的meme。
项目方通过在特定价格区间添加单边代币流动性（例如，在当前价格上方10%处），构建了一个类似于限价卖单的结构。随着散户的买入推高价格进入该区间，合约会自动将项目方的代币兑换为USDC。一旦兑换完成，项目方立即撤出流动性，成功完成高位套现，而无需在交易记录中留下明显的卖单踪迹。
与传统的直接撤走流动性不同，这种方式通过AMM的逻辑，让散户主动用流动性更好的资产换走了项目方手中一文不值的代币。由于这一过程不直接体现在卖单上，属于“正常的流动性提供行为”，极具迷惑性。
第七式 积分制陷阱与空投反撸术
“积分制”是2025年Pre-TGE最普遍的用户获取手段，其实质是将用户的链上交互行为（提供流动性、交易量、产生Gas费）转化为一种没有法律约束力的“积分”（无实体权益的期权），从而实现劳动力的无偿榨取。
7.1 模糊性作为收割工具
与智能合约的“代码即法律”不同，积分系统通常运行在中心化的数据库上，规则不透明且可随意更改。
项目方通常拒绝在活动开始时公布明确的积分兑换比例。这赋予了他们事后调整的权力。如果参与人数过多，项目方可以单方面提高兑换门槛，或者稀释积分价值 。
在TGE前夕，项目方往往会推出“加速周”或“存款加成”，吸引大量雇佣兵资金入场。这些后期资金在短时间内获得海量积分，极大地稀释了早期长期支持者的份额。早期用户发现自己数月的劳动成果在最后几天被瞬间贬值 。又或者在赛季结束前夕，突然更改代币分配规则，让已经在船上的人们欲哭无泪。
7.2 “积分出售”与虚假估值
部分项目方在内部通过关联账户大量刷分，制造出项目参与度极高的假象，从而在下一轮融资中获得更高的估值。
同时，项目方有时会通过隐秘渠道将“积分”卖给特定的机构投资者或在第三方平台出售，提前将尚未生成的代币变现。（可以参见第四章的方法）
第八式 女巫检测没收术
打击女巫攻击本应是维护公平的手段，但在2025年，它异化为项目方最大化自身利益的工具。
这里面较为有意思的是LayerZero的“自首”规则，项目方允许“自首”且被认定为女巫的用户保留15%的空投份额，前提是放弃其余85%。这一机制的精妙之处在于，那被放弃的85%代币并非重新分配给合规用户，而是往往回流到了“社区金库”或“未来激励池”，实际上由团队重新掌控。这相当于对最活跃的用户群体征收了85%的巨额税收 。
还有一个是鼓励用户互相举报女巫行为，不仅制造了社区恐慌，还为项目方提供了大量免费的审查劳动力。更重要的是，通过扩大打击面（例如将同一交易所提币地址关联视为女巫），项目方可以“合法”地赖掉大量应付的空投奖励
第九式 ICO打新充值术
利用上所预期（尤其是在某宇宙所有盘前交易的）作为诱饵是2025年最为直接的收割手法。项目方往往在市场热度最高、各大交易所暗示即将上币时，开展最后一轮ICO、“充（塞）值（蛋）打新”活动 。
项目方首先高调宣布一个非常“实惠”的市值，以及募资额度，一般参与的条件会比较苛刻，比如做社区推广、完成KYC、做任务、发软文等等，第一轮募资额度一般在5分钟之内解决战斗。随后在市场的抱怨中，开启第二轮，这一轮才是真·社区轮。
随后在释放代币之时，会发生提现网络卡顿、前端页面无法打开、Dev睡过了等等“技术故障”，等到网络恢复，充值到账之时，流动性已经人去楼空。
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2025，TGE镰刀算法：招招不同、当当不重、刀刀不留——专治各种幻想
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贵金属的疯狂终于结束了…吧？
咱就是说，热钱大哥们，回来看看加密，这里满地便宜货。
咱就是说，热钱大哥们，回来看看加密，这里满地便宜货。
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一句话解释AMM模式和CLOB模式的区别
截至 2025 年 12 月底，永续 DEX 市场已形成以 Hyperliquid 为首的 CLOB（中央限价订单簿）模式主导格局，占据约 70-75% 市场份额。AMM 模式则更多退守长尾资产和零售友好市场。
曾经我们以为 GMX 是终局，现在发现它只是过渡。 为什么链上交易最终还是回归了“中心化交易所”的体验？ 简单聊聊背后的逻辑，以及我对 @StandX_Official 的观察。
先用一句话解释AMM模式和CLOB模式的区别：
AMM 模式：你是在和池子（智能合约）对赌。价格由数学公式或预言机决定，不需要“对手盘”即可立刻成交。
CLOB 模式：你是在和其他交易员或做市商对赌。价格由买卖双方的挂单决定，必须有人接单才能成交。
为什么 CLOB 会主导市场？ 主要原因在于定价权 。 AMM 永远只是 CEX 的影子，它依赖预言机搬运币安的价格。 而 CLOB 因为允许做市商挂单博弈，在大行情来临时，它能产生独立的一手价格。 对于机构和专业交易员来说，去一个没有定价权的地方交易，等于把脖子伸给预言机攻击者。
对于量化和做市商来说，AMM 的资金效率极低——LP 的钱必须 1:1 锁在池子里。 而 CLOB 模式下，资金周转率极高。 这就是为什么我们能在 Hyperliquid 上能感受到丝滑的深度和极窄的点差。 “让专业的人做专业的事”，这是 CLOB 胜出的根本原因。
现在的 CLOB 就完美了吗？ 还没。 虽然 Hyperliquid 解决了“交易体验”，但如果你不做交易，你的 U 停留在账户里就是死钱。 在传统 CLOB 中，保证金为了防止爆仓必须闲置，不仅没收益，还要承担通胀磨损。 这就是下一代 Perp DEX 想要解决的问题：极致的资本效率。
StandX 的设计哲学就是为此诞生的： 不仅要做高性能的 CLOB，更要做“生息保证金” 。 他们的核心 DUSD 本质上是一个类似 Ethena 的 Delta 中性生息稳定币。 但在 StandX 里，你不需要把钱存进理财，你的交易保证金本身就在生息。
如果说 GMX 是 DeFi 1.0（解决了能不能玩），Hyperliquid 是 DeFi 2.0（解决了好不好玩）； 那么 StandX 指向的可能是 DeFi 3.0：Trading + Yield 融合。 不仅赚交易的钱，还要赚资金的时间价值 。
曾经我们以为 GMX 是终局，现在发现它只是过渡。 为什么链上交易最终还是回归了“中心化交易所”的体验？ 简单聊聊背后的逻辑，以及我对 @StandX_Official 的观察。
先用一句话解释AMM模式和CLOB模式的区别：
AMM 模式：你是在和池子（智能合约）对赌。价格由数学公式或预言机决定，不需要“对手盘”即可立刻成交。
CLOB 模式：你是在和其他交易员或做市商对赌。价格由买卖双方的挂单决定，必须有人接单才能成交。
为什么 CLOB 会主导市场？ 主要原因在于定价权 。 AMM 永远只是 CEX 的影子，它依赖预言机搬运币安的价格。 而 CLOB 因为允许做市商挂单博弈，在大行情来临时，它能产生独立的一手价格。 对于机构和专业交易员来说，去一个没有定价权的地方交易，等于把脖子伸给预言机攻击者。
对于量化和做市商来说，AMM 的资金效率极低——LP 的钱必须 1:1 锁在池子里。 而 CLOB 模式下，资金周转率极高。 这就是为什么我们能在 Hyperliquid 上能感受到丝滑的深度和极窄的点差。 “让专业的人做专业的事”，这是 CLOB 胜出的根本原因。
现在的 CLOB 就完美了吗？ 还没。 虽然 Hyperliquid 解决了“交易体验”，但如果你不做交易，你的 U 停留在账户里就是死钱。 在传统 CLOB 中，保证金为了防止爆仓必须闲置，不仅没收益，还要承担通胀磨损。 这就是下一代 Perp DEX 想要解决的问题：极致的资本效率。
StandX 的设计哲学就是为此诞生的： 不仅要做高性能的 CLOB，更要做“生息保证金” 。 他们的核心 DUSD 本质上是一个类似 Ethena 的 Delta 中性生息稳定币。 但在 StandX 里，你不需要把钱存进理财，你的交易保证金本身就在生息。
如果说 GMX 是 DeFi 1.0（解决了能不能玩），Hyperliquid 是 DeFi 2.0（解决了好不好玩）； 那么 StandX 指向的可能是 DeFi 3.0：Trading + Yield 融合。 不仅赚交易的钱，还要赚资金的时间价值 。
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2025 年 Web3 行业热点叙事大盘点！
2025 年 Web3 行业热点叙事大盘点！
别再说没新叙事！
12 个月 12 个风口，看懂热钱流向哪、市场注意力都在哪！
复盘是为了让我们在未来走得更远。
2025年结束了，我们今天就来盘一盘这一年Web3行业的热点，看看你抓住了哪些、又在哪些地方栽了跟头亏了钱。
1️⃣ meme币的巅峰
先看1月，1月最大热点绝对是Meme币，核心就是特朗普发币，直接把Meme币叙事推到了高潮。
1月18号，特朗普在就职前两天官宣发了TRUMP币，最高冲到近800亿美元的市值。
高潮之后就是下坡路。
紧接着第二天，梅拉尼娅也发了MELANIA币，TRUMP币几小时内直接跌了38%，市场流动性开始被疯狂分流。
再后来阿根廷总统米莱也跟风发币，彻底把市场最后一点流动性都榨干了。
这波下来，Meme币这个热门叙事，基本就走到头了。
所以后边可以看到，meme币赛道非常凉，只是偶有热点。
2️⃣ U卡热潮
2月份的热点，就轮到了U卡，也就是Crypto Card。
当时很多项目都在做这个，最火的就是Infini Card。
它搞了个很牛的模式：你把稳定币充进去，它会自动把你的钱放到链上协议去理财，余额能自动生息。
这对用户和平台来说，吸引力都很大。
但高收益背后，风险也更大，显著增大了风险敞口。
就在2月，Infini Card出了大事，内部员工监守自盗，平台直接亏了5000万美元，项目一下就停了，整个U卡赛道也被狠狠冲击了一把。
不过市场需求还在，后来又冒出来很多U卡项目，目前主要是是财大气粗的交易所占据了U卡市场。
3️⃣ DEX市场格局重塑
3月份的热点，轮到了DEX，也就是去中心化交易所。
这个热点其实是从2月的一个大事件衍生出来的。
2月的时候，Bybit交易所被盗，金额达到15亿美元。
更关键的是，黑客用OKX的DEX来洗钱，结果OKX DEX因为合规问题被暂停服务了。
头部平台一停，市场马上就空出一大块。
这时候，GMGN和Axiom这些新生代的链上交易工具就抓住机会，疯狂抢市场份额。
4️⃣ PayFi开启
4月份的热点轮到了PayFi（支付金融），核心龙头就是横空出世的Huma Finance。
这项目创始团队全是Web2金融科技老兵，有前Facebook、Google Fi的核心成员，早就摸透了跨境支付的痛点。
他们把区块链技术和传统金融需求结合，搞了个新颖的模式：
用户在链上存稳定币，平台会把这些资金借给有融资需求的传统支付机构，相当于打通了链上资金端和线下支付场景。
更关键的是，它的收益不依赖代币激励，而是来自真实跨境贸易的借贷利差，年化能到10%-20%，还吸引了Solana基金会等机构投了几千万美元。
这种现实资产+链上金融的叙事挺有叙事空间的，直接点燃了整个行业对PayFi的热情，让PayFi成了当时最火的新赛道。
5️⃣ RWA热潮起点
5月份的热点，是彻底引爆行业的RWA（现实世界资产代币化），而点燃这把火的，正是全球资管巨头贝莱德（BlackRock）。
它的代币化货币市场基金BUIDL在5月迎来爆发，链上规模直接冲到近300亿美元。
核心就是投资短期美国国债，还能7×24小时申购赎回，资金效率远超传统基金。
最顶流的传统金融巨头下场，直接起到了示范效应。
高盛、富兰克林邓普顿等机构纷纷跟进布局RWA，原本小众的赛道瞬间成了主流焦点。
所以说，2025年5月，完全能算作RWA热潮的真正起点。
6️⃣ 稳定币的里程碑
6月份的热点是稳定币，核心事件是全球最大合规稳定币USDC的母公司Circle在美股上市，这是行业标志性事件。
Circle上市后创造巨大财富效应，股价从70美元涨至400多美元，涨幅接近7倍，吸引大量关注。
这一事件也对东方市场产生重大影响，尤其是中国内地企业开始关注稳定币。
同时，香港正在加紧推出稳定币条例，许多内地企业开始到香港寻求稳定币机会，相关概念受到炒作。
我自己也观察到身边很多人开始咨询稳定币相关信息。
7️⃣ 稳定币支付产业链扩张
7月份是稳定币热潮的延续，但市场关注点从发币转向了支付。
大家发现，稳定币最大的使用场景其实是支付，特别是跨境支付。
很多内地的支付公司开始加速布局稳定币支付业务。
虽然当时香港的稳定币牌照还没正式发下来，但整个产业链已经提前动起来了。
像律所、技术服务商、合规顾问这些基础服务商，都在疯狂招人、快速推进，准备抢占先机。
8️⃣ DAT热潮
8月份的热点是DAT（Digital Asset Treasury，数字财库），简单说就是上市公司把加密资产当成核心财库配置，这股风完全是被微策略带起来的。
微策略早就靠“发股买比特币”的模式左脚踩右脚、螺旋升天。
看到这波财富效应，一大堆上市公司跟风进场。
比特币这边还是微策略独领风骚，但以太坊赛道冒出了狠角色，BitMine。
这家美股上市公司1个月内就疯狂扫货，最终持仓83万多枚以太坊，市值超29亿美元，成了全球最大的以太坊持有企业。
就连特朗普传媒都跟着凑热，拿23.2亿美元募资建比特币储备，整个数字财库赛道彻底火了。
9️⃣ Perp DEX 热潮
9月份的热点是Perp DEX（链上合约交易平台），这波热潮的核心推手是Aster，而背后撑腰的正是币安和CZ本人直接下场喊单扶持。
这一切的导火索是Hyperliquid的爆发，它把中心化交易所的订单簿模式搬到链上。
2025年未平仓合约规模暴涨479%，硬生生从币安、OKX等头部平台抢下超10%的永续合约市场份额。
眼看链上合约赛道被 Hyperliquid 抢占，币安再也按捺不住，直接扶持Aster对标竞争，本质就是“分而治之”打乱对手节奏。
Aster也没让人失望，靠着隐藏订单、零Gas费等优势，再加上币安的流量加持，一度远超Hyperliquid同期的46亿美元，财富效应拉满。
跟着这股风，Lighter、EdgeX等一大批链上合约平台蜂拥而至，整个PopDEX赛道彻底被引爆。
1️⃣0️⃣ x402打通AI支付
10月份的热点是X402协议，虽然热度短暂但意义重大，直接打通了Web3和AI的支付闭环。
今年前几个月的主旋律是稳定币和支付，而X402则是由Coinbase主导、Cloudflare等巨头联合推动的底层协议标准，核心就是激活了闲置30年的HTTP 402状态码。
它专门解决AI Agent的高频小额支付痛点，让AI能自主完成付费，不用人工干预，比如花几分钱调用数据API、解锁一篇研究论文，全程无缝结算。
更关键的是它门槛极低，开发者一行代码就能集成，还支持USDC等稳定币跨链支付，短短一个月链上交易量就暴涨20倍。
这一下就点燃了市场热情，不仅谷歌、Visa等巨头纷纷合作，PayAI、Questflow等相关项目也跟着走红，算是给AI原生经济搭好了支付地基。
1️⃣1️⃣ 预测市场的价值再发现
11月份的热点是预测市场，核心引爆点就是老牌项目Polymarket的价值再发现。
这个三四年前就存在的平台，2024年美国大选时靠精准预测特朗普当选一战成名，而11月前后的大额融资直接把热度推到顶峰。
纽约证券交易所母公司洲际交易所砸了20亿美元投资，让它的投后估值冲到90亿美元，创始人也成了最年轻的白手起家亿万富翁。
头部项目的财富效应一出来，赛道瞬间沸腾。
币安生态的Opinion、最早发币的Limitless等一众平台纷纷冒头，形成扎堆效应。
大家这才猛然发现，预测市场能把区块链和现实世界的事件（政治、经济、体育等）深度绑定。
预测市场既解决了信息不对称的痛点，又能创造真实价值，算是链上与现实融合的绝佳赛道，也让这个沉寂多年的领域迎来了真正的爆发。
1️⃣2️⃣ 美股代币大战
12月份的热点是美股代币，这和今年大火的RWA（现实世界资产代币化）是延续关系。
毕竟“万物上链”的浪潮里，美股这种标准资产上链，本就是RWA第一阶段的核心方向。
美股代币其实早有热度，但12月能引爆全场，关键是币安钱包直接集成了Ondo的美股代币。
作为头部平台，币安的示范效应太顶了，直接倒逼各大交易所加紧布局，一下把赛道热度拉满。
更重要的是，美股代币是真能解决痛点：很多国家和地区的人想开美股账户难如登天。
而现在靠加密钱包，用稳定币就能直接买美股代币，还能享受秒级结算、跨地域无障碍交易的优势。
这种把美股装进钱包的便捷性，不仅让普通投资者受益，更给RWA热潮添了把猛火，让资产上链从概念真正落地到了用户需求里。
总结一下
很多人说现在币圈没有新叙事，但回顾2025一整年就会发现，热点从未断档。
从1月的Meme币高潮，到12月的美股代币爆发，每个月都有让人眼前一亮的新方向。
但这一年最核心的变化，不是热点的轮番更替，而是Crypto行业彻底告别了自娱自乐的封闭系统，加速与现实世界深度融合。
RWA、稳定币支付、DAT、x402、预测市场这些热点不再是虚无的概念炒作，而是真能解决痛点、创造实际价值的落地应用。
全球监管的完善，传统金融巨头的跑步入场，更给这种融合增加了新的发展动力。
现在的Web3，早已不是孤立的数字生态，而是在重塑支付体系、升级资产交易、优化现实服务的过程中，成为现实金融系统的重要补充。
所以不用纠结有没有新叙事，因为与现实融合就是最大的长期叙事。
这个趋势还在加速，未来会有更多能改变现实世界的应用出现，值得我们继续保持期待！
别再说没新叙事！
12 个月 12 个风口，看懂热钱流向哪、市场注意力都在哪！
复盘是为了让我们在未来走得更远。
2025年结束了，我们今天就来盘一盘这一年Web3行业的热点，看看你抓住了哪些、又在哪些地方栽了跟头亏了钱。
1️⃣ meme币的巅峰
先看1月，1月最大热点绝对是Meme币，核心就是特朗普发币，直接把Meme币叙事推到了高潮。
1月18号，特朗普在就职前两天官宣发了TRUMP币，最高冲到近800亿美元的市值。
高潮之后就是下坡路。
紧接着第二天，梅拉尼娅也发了MELANIA币，TRUMP币几小时内直接跌了38%，市场流动性开始被疯狂分流。
再后来阿根廷总统米莱也跟风发币，彻底把市场最后一点流动性都榨干了。
这波下来，Meme币这个热门叙事，基本就走到头了。
所以后边可以看到，meme币赛道非常凉，只是偶有热点。
2️⃣ U卡热潮
2月份的热点，就轮到了U卡，也就是Crypto Card。
当时很多项目都在做这个，最火的就是Infini Card。
它搞了个很牛的模式：你把稳定币充进去，它会自动把你的钱放到链上协议去理财，余额能自动生息。
这对用户和平台来说，吸引力都很大。
但高收益背后，风险也更大，显著增大了风险敞口。
就在2月，Infini Card出了大事，内部员工监守自盗，平台直接亏了5000万美元，项目一下就停了，整个U卡赛道也被狠狠冲击了一把。
不过市场需求还在，后来又冒出来很多U卡项目，目前主要是是财大气粗的交易所占据了U卡市场。
3️⃣ DEX市场格局重塑
3月份的热点，轮到了DEX，也就是去中心化交易所。
这个热点其实是从2月的一个大事件衍生出来的。
2月的时候，Bybit交易所被盗，金额达到15亿美元。
更关键的是，黑客用OKX的DEX来洗钱，结果OKX DEX因为合规问题被暂停服务了。
头部平台一停，市场马上就空出一大块。
这时候，GMGN和Axiom这些新生代的链上交易工具就抓住机会，疯狂抢市场份额。
4️⃣ PayFi开启
4月份的热点轮到了PayFi（支付金融），核心龙头就是横空出世的Huma Finance。
这项目创始团队全是Web2金融科技老兵，有前Facebook、Google Fi的核心成员，早就摸透了跨境支付的痛点。
他们把区块链技术和传统金融需求结合，搞了个新颖的模式：
用户在链上存稳定币，平台会把这些资金借给有融资需求的传统支付机构，相当于打通了链上资金端和线下支付场景。
更关键的是，它的收益不依赖代币激励，而是来自真实跨境贸易的借贷利差，年化能到10%-20%，还吸引了Solana基金会等机构投了几千万美元。
这种现实资产+链上金融的叙事挺有叙事空间的，直接点燃了整个行业对PayFi的热情，让PayFi成了当时最火的新赛道。
5️⃣ RWA热潮起点
5月份的热点，是彻底引爆行业的RWA（现实世界资产代币化），而点燃这把火的，正是全球资管巨头贝莱德（BlackRock）。
它的代币化货币市场基金BUIDL在5月迎来爆发，链上规模直接冲到近300亿美元。
核心就是投资短期美国国债，还能7×24小时申购赎回，资金效率远超传统基金。
最顶流的传统金融巨头下场，直接起到了示范效应。
高盛、富兰克林邓普顿等机构纷纷跟进布局RWA，原本小众的赛道瞬间成了主流焦点。
所以说，2025年5月，完全能算作RWA热潮的真正起点。
6️⃣ 稳定币的里程碑
6月份的热点是稳定币，核心事件是全球最大合规稳定币USDC的母公司Circle在美股上市，这是行业标志性事件。
Circle上市后创造巨大财富效应，股价从70美元涨至400多美元，涨幅接近7倍，吸引大量关注。
这一事件也对东方市场产生重大影响，尤其是中国内地企业开始关注稳定币。
同时，香港正在加紧推出稳定币条例，许多内地企业开始到香港寻求稳定币机会，相关概念受到炒作。
我自己也观察到身边很多人开始咨询稳定币相关信息。
7️⃣ 稳定币支付产业链扩张
7月份是稳定币热潮的延续，但市场关注点从发币转向了支付。
大家发现，稳定币最大的使用场景其实是支付，特别是跨境支付。
很多内地的支付公司开始加速布局稳定币支付业务。
虽然当时香港的稳定币牌照还没正式发下来，但整个产业链已经提前动起来了。
像律所、技术服务商、合规顾问这些基础服务商，都在疯狂招人、快速推进，准备抢占先机。
8️⃣ DAT热潮
8月份的热点是DAT（Digital Asset Treasury，数字财库），简单说就是上市公司把加密资产当成核心财库配置，这股风完全是被微策略带起来的。
微策略早就靠“发股买比特币”的模式左脚踩右脚、螺旋升天。
看到这波财富效应，一大堆上市公司跟风进场。
比特币这边还是微策略独领风骚，但以太坊赛道冒出了狠角色，BitMine。
这家美股上市公司1个月内就疯狂扫货，最终持仓83万多枚以太坊，市值超29亿美元，成了全球最大的以太坊持有企业。
就连特朗普传媒都跟着凑热，拿23.2亿美元募资建比特币储备，整个数字财库赛道彻底火了。
9️⃣ Perp DEX 热潮
9月份的热点是Perp DEX（链上合约交易平台），这波热潮的核心推手是Aster，而背后撑腰的正是币安和CZ本人直接下场喊单扶持。
这一切的导火索是Hyperliquid的爆发，它把中心化交易所的订单簿模式搬到链上。
2025年未平仓合约规模暴涨479%，硬生生从币安、OKX等头部平台抢下超10%的永续合约市场份额。
眼看链上合约赛道被 Hyperliquid 抢占，币安再也按捺不住，直接扶持Aster对标竞争，本质就是“分而治之”打乱对手节奏。
Aster也没让人失望，靠着隐藏订单、零Gas费等优势，再加上币安的流量加持，一度远超Hyperliquid同期的46亿美元，财富效应拉满。
跟着这股风，Lighter、EdgeX等一大批链上合约平台蜂拥而至，整个PopDEX赛道彻底被引爆。
1️⃣0️⃣ x402打通AI支付
10月份的热点是X402协议，虽然热度短暂但意义重大，直接打通了Web3和AI的支付闭环。
今年前几个月的主旋律是稳定币和支付，而X402则是由Coinbase主导、Cloudflare等巨头联合推动的底层协议标准，核心就是激活了闲置30年的HTTP 402状态码。
它专门解决AI Agent的高频小额支付痛点，让AI能自主完成付费，不用人工干预，比如花几分钱调用数据API、解锁一篇研究论文，全程无缝结算。
更关键的是它门槛极低，开发者一行代码就能集成，还支持USDC等稳定币跨链支付，短短一个月链上交易量就暴涨20倍。
这一下就点燃了市场热情，不仅谷歌、Visa等巨头纷纷合作，PayAI、Questflow等相关项目也跟着走红，算是给AI原生经济搭好了支付地基。
1️⃣1️⃣ 预测市场的价值再发现
11月份的热点是预测市场，核心引爆点就是老牌项目Polymarket的价值再发现。
这个三四年前就存在的平台，2024年美国大选时靠精准预测特朗普当选一战成名，而11月前后的大额融资直接把热度推到顶峰。
纽约证券交易所母公司洲际交易所砸了20亿美元投资，让它的投后估值冲到90亿美元，创始人也成了最年轻的白手起家亿万富翁。
头部项目的财富效应一出来，赛道瞬间沸腾。
币安生态的Opinion、最早发币的Limitless等一众平台纷纷冒头，形成扎堆效应。
大家这才猛然发现，预测市场能把区块链和现实世界的事件（政治、经济、体育等）深度绑定。
预测市场既解决了信息不对称的痛点，又能创造真实价值，算是链上与现实融合的绝佳赛道，也让这个沉寂多年的领域迎来了真正的爆发。
1️⃣2️⃣ 美股代币大战
12月份的热点是美股代币，这和今年大火的RWA（现实世界资产代币化）是延续关系。
毕竟“万物上链”的浪潮里，美股这种标准资产上链，本就是RWA第一阶段的核心方向。
美股代币其实早有热度，但12月能引爆全场，关键是币安钱包直接集成了Ondo的美股代币。
作为头部平台，币安的示范效应太顶了，直接倒逼各大交易所加紧布局，一下把赛道热度拉满。
更重要的是，美股代币是真能解决痛点：很多国家和地区的人想开美股账户难如登天。
而现在靠加密钱包，用稳定币就能直接买美股代币，还能享受秒级结算、跨地域无障碍交易的优势。
这种把美股装进钱包的便捷性，不仅让普通投资者受益，更给RWA热潮添了把猛火，让资产上链从概念真正落地到了用户需求里。
总结一下
很多人说现在币圈没有新叙事，但回顾2025一整年就会发现，热点从未断档。
从1月的Meme币高潮，到12月的美股代币爆发，每个月都有让人眼前一亮的新方向。
但这一年最核心的变化，不是热点的轮番更替，而是Crypto行业彻底告别了自娱自乐的封闭系统，加速与现实世界深度融合。
RWA、稳定币支付、DAT、x402、预测市场这些热点不再是虚无的概念炒作，而是真能解决痛点、创造实际价值的落地应用。
全球监管的完善，传统金融巨头的跑步入场，更给这种融合增加了新的发展动力。
现在的Web3，早已不是孤立的数字生态，而是在重塑支付体系、升级资产交易、优化现实服务的过程中，成为现实金融系统的重要补充。
所以不用纠结有没有新叙事，因为与现实融合就是最大的长期叙事。
这个趋势还在加速，未来会有更多能改变现实世界的应用出现，值得我们继续保持期待！
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Hai mai visto i dati del BTC ETF?
Dai dati recenti del BTC ETF possiamo ottenere le seguenti informazioni.
1. Nel mese di ottobre, l'ETF ha ancora mantenuto un'enorme afflusso netto settimanale di oltre 3 miliardi di dollari, ma all'inizio di novembre si è rapidamente invertito, con settimane consecutive di uscite nette superiori a 1 miliardo di dollari. I fondi istituzionali hanno effettuato una grande realizza di profitti prima della fine dell'anno.
2. La dimensione degli attivi dell'ETF è diminuita drasticamente in parallelo con il prezzo delle criptovalute. I fondi continuano a defluire, il valore totale netto degli attivi dell'ETF è sceso dai picchi di 164,5 miliardi di dollari all'inizio di ottobre a 113 miliardi di dollari a fine dicembre, con una riduzione superiore al 30%.
3. L'intensità delle transazioni ha subito un crollo verticale, con la liquidità di mercato esaurita. Il volume degli scambi settimanali è sceso da oltre 40 miliardi di dollari durante il panico di vendita di novembre a soli 2,2 miliardi di dollari a fine dicembre. La volontà di acquisto e vendita è scesa ai minimi storici.
#BTC #ETH
Dai dati recenti del BTC ETF possiamo ottenere le seguenti informazioni.
1. Nel mese di ottobre, l'ETF ha ancora mantenuto un'enorme afflusso netto settimanale di oltre 3 miliardi di dollari, ma all'inizio di novembre si è rapidamente invertito, con settimane consecutive di uscite nette superiori a 1 miliardo di dollari. I fondi istituzionali hanno effettuato una grande realizza di profitti prima della fine dell'anno.
2. La dimensione degli attivi dell'ETF è diminuita drasticamente in parallelo con il prezzo delle criptovalute. I fondi continuano a defluire, il valore totale netto degli attivi dell'ETF è sceso dai picchi di 164,5 miliardi di dollari all'inizio di ottobre a 113 miliardi di dollari a fine dicembre, con una riduzione superiore al 30%.
3. L'intensità delle transazioni ha subito un crollo verticale, con la liquidità di mercato esaurita. Il volume degli scambi settimanali è sceso da oltre 40 miliardi di dollari durante il panico di vendita di novembre a soli 2,2 miliardi di dollari a fine dicembre. La volontà di acquisto e vendita è scesa ai minimi storici.
#BTC #ETH
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《2025 年币圈十大炸裂事件 —— 合规与疯狂共舞，信仰与现实对撞》
总统发 meme，华尔街囤币......不知道中本聪看到自己创造的区块链被纳为战略储备有何感想？
2025 年的最后一天，想和大家好好回顾过去这一年，币圈有哪些 “大事” 发生，或许 Crypto 奇点已现？
这一年，有 BTC、ETH 新高的激动，有 10.11 极限行情的厮杀，有传统资本介入的新鲜感，也有 Crypto VC 已死的悲默。
从牛市到熊市不过短短数月，却有人欢喜有人忧。但我的朋友，我仍希望你新年快乐，财务健康，我们明年再聚 Web3！
2025 年的最后一天，想和大家好好回顾过去这一年，币圈有哪些 “大事” 发生，或许 Crypto 奇点已现？
这一年，有 BTC、ETH 新高的激动，有 10.11 极限行情的厮杀，有传统资本介入的新鲜感，也有 Crypto VC 已死的悲默。
从牛市到熊市不过短短数月，却有人欢喜有人忧。但我的朋友，我仍希望你新年快乐，财务健康，我们明年再聚 Web3！
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区块链真的凉了？？今年我们到底经历啥？
区块链真的凉了？？今年我们到底经历啥？
1️⃣ NFT市场彻底崩盘
BAYC地板价从400+ ETH一路跌到0.08 ETH，二级市场一天成交量不到10件
Moonbirds项目方直接rug，团队推特删光，维权群拉到烂
Azuki元素系列被爆豆子后地板腰斩再腰斩。Discord从8万人在线掉到常驻不到200人，最后服务器直接关停
Pudgy Penguins这种“社区驱动”标杆，社区彻底散伙。 其他的NFT直接没流动性归零
2️⃣ 山寨币和meme币 血流成河
PEPE从ATH跌去99.97%，日成交量低到只有几万美元
SHIB已经被遗忘，烧币机制还有几个人记得？
WIF、BONK、POPCAT这些更惨一个个从亿级市值缩水到千万以下
pump.fun和币安meme rush日发币量从牛市高峰期的上万跌到个位数，连机器人刷量都懒得刷了，99.9%的垃圾币上线即归零。
3️⃣ L2赛道集体熄火
Arbitrum TVL从500亿美金巅峰跌到不足30亿，日活跃地址不到牛市十分之一
Optimism的OP代币价格腰斩再腰斩，公链激励计划没人领
Base被吹成“社交链天花板”，结果日交易量从百万级掉到几万，链上DeFi协议流动性枯竭，手续费收入连服务器钱都不够烧
4️⃣ L1更是狗屎
以太坊gas常年徘徊在1-2 gwei，链上几乎没啥真实活动，Dencun升级后的blob费用便宜到没人用
Solana宕机少了，不是技术进步，而是根本没人交易了，TPS从牛市几千跌到几百，Raydium、Jupiter这些DEX日交易量惨不忍睹。
其余的说要超越eth，手打solana的 熊、狗、紫色王八们。上线后除了跌成傻逼以外，没有其余的动作
5️⃣ BTC生态彻底凉凉
Ordinals铭文热退潮后，交易费收入暴跌80%，矿工大批关机
Runes协议上线时被吹成“比特币meme新时代”，结果现在日交易量几乎为零
BRC-20代币如SATS、ORDI市值缩水95%以上，相关节点同步的人越来越少，比特币链上除了转账几乎没别的活动
6️⃣ 社区彻底死寂
曾经刷屏的微信大群现在一周冒不出一条消息
TG知名频道像Crypto Moon Calls、Alpha Group，在线人数从几万掉到几百，管理员退群，偶尔有人问“还活着吗”都没人回
Discord服务器更是鬼城，Azuki、Doodles、CloneX等官方服务器直接设为只读或关闭，牛市时10万成员的大社区现在常驻个位数
7️⃣ 币圈名人集体蒸发
Ansem、GCR这些meme之神推特半年不发链上内容，转行聊股票、AI
大量OG大V要么删号要么转行卖课，连新项目都不推了
连大量嘴撸账号都安静了,链上数据博主（如Dune Analytics知名dashboard作者、DefiLlama贡献者）好几个月不更新，因为数据太难看，没人愿意看
❄️ 整个行业安静得可怕
今年是最冷的冬天，但它可能在悄悄孕育最美丽春天
历史上真正的牛项目，总是在最死寂、最绝望的时候默默积累，然后一夜爆发
比特币在2018-2019的漫长熊市里无人问津，却在2020-2021迎来机构入场和百倍牛市
NFT在2020年几乎没人理，CryptoPunks地板不到1 ETH，结果2021年直接引爆全球
DeFi在2019低谷时TVL不到10亿，2020夏日直接百倍起飞
甚至L2概念早在2018就被提出，却在2023-2024的安静积累后成为主流叙事
2025年，这场大清洗也许只是为下一个真正牛的东西腾地方
坚持下来的人，总能在尘埃落定后，看到曙光…..
#Strategy增持比特币 #加密市场观察 #隐私币生态普涨 #美SEC和CFTC加密监管合作 #迷因币ETF
1️⃣ NFT市场彻底崩盘
BAYC地板价从400+ ETH一路跌到0.08 ETH，二级市场一天成交量不到10件
Moonbirds项目方直接rug，团队推特删光，维权群拉到烂
Azuki元素系列被爆豆子后地板腰斩再腰斩。Discord从8万人在线掉到常驻不到200人，最后服务器直接关停
Pudgy Penguins这种“社区驱动”标杆，社区彻底散伙。 其他的NFT直接没流动性归零
2️⃣ 山寨币和meme币 血流成河
PEPE从ATH跌去99.97%，日成交量低到只有几万美元
SHIB已经被遗忘，烧币机制还有几个人记得？
WIF、BONK、POPCAT这些更惨一个个从亿级市值缩水到千万以下
pump.fun和币安meme rush日发币量从牛市高峰期的上万跌到个位数，连机器人刷量都懒得刷了，99.9%的垃圾币上线即归零。
3️⃣ L2赛道集体熄火
Arbitrum TVL从500亿美金巅峰跌到不足30亿，日活跃地址不到牛市十分之一
Optimism的OP代币价格腰斩再腰斩，公链激励计划没人领
Base被吹成“社交链天花板”，结果日交易量从百万级掉到几万，链上DeFi协议流动性枯竭，手续费收入连服务器钱都不够烧
4️⃣ L1更是狗屎
以太坊gas常年徘徊在1-2 gwei，链上几乎没啥真实活动，Dencun升级后的blob费用便宜到没人用
Solana宕机少了，不是技术进步，而是根本没人交易了，TPS从牛市几千跌到几百，Raydium、Jupiter这些DEX日交易量惨不忍睹。
其余的说要超越eth，手打solana的 熊、狗、紫色王八们。上线后除了跌成傻逼以外，没有其余的动作
5️⃣ BTC生态彻底凉凉
Ordinals铭文热退潮后，交易费收入暴跌80%，矿工大批关机
Runes协议上线时被吹成“比特币meme新时代”，结果现在日交易量几乎为零
BRC-20代币如SATS、ORDI市值缩水95%以上，相关节点同步的人越来越少，比特币链上除了转账几乎没别的活动
6️⃣ 社区彻底死寂
曾经刷屏的微信大群现在一周冒不出一条消息
TG知名频道像Crypto Moon Calls、Alpha Group，在线人数从几万掉到几百，管理员退群，偶尔有人问“还活着吗”都没人回
Discord服务器更是鬼城，Azuki、Doodles、CloneX等官方服务器直接设为只读或关闭，牛市时10万成员的大社区现在常驻个位数
7️⃣ 币圈名人集体蒸发
Ansem、GCR这些meme之神推特半年不发链上内容，转行聊股票、AI
大量OG大V要么删号要么转行卖课，连新项目都不推了
连大量嘴撸账号都安静了,链上数据博主（如Dune Analytics知名dashboard作者、DefiLlama贡献者）好几个月不更新，因为数据太难看，没人愿意看
❄️ 整个行业安静得可怕
今年是最冷的冬天，但它可能在悄悄孕育最美丽春天
历史上真正的牛项目，总是在最死寂、最绝望的时候默默积累，然后一夜爆发
比特币在2018-2019的漫长熊市里无人问津，却在2020-2021迎来机构入场和百倍牛市
NFT在2020年几乎没人理，CryptoPunks地板不到1 ETH，结果2021年直接引爆全球
DeFi在2019低谷时TVL不到10亿，2020夏日直接百倍起飞
甚至L2概念早在2018就被提出，却在2023-2024的安静积累后成为主流叙事
2025年，这场大清洗也许只是为下一个真正牛的东西腾地方
坚持下来的人，总能在尘埃落定后，看到曙光…..
#Strategy增持比特币 #加密市场观察 #隐私币生态普涨 #美SEC和CFTC加密监管合作 #迷因币ETF
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$ETH 2025.12.30
Dopo aver accumulato ETH dal 21.11 e aver venduto il 11.12, il mercato si è mosso in modo molto incerto, non riuscendo a uscire dalla tendenza.
Se noti che un mercato si muove in modo incerto, è molto probabile che stia subendo una correzione rispetto a una precedente tendenza. Più a lungo dura l'incertezza, maggiore sarà il livello di correzione corrispondente.
Il mercato ETH, come mostrato in figura, è attualmente in fase di oscillazione. Se segue la linea rossa, non ci saranno più profondi ritracciamenti dopo una fase di consolidamento orizzontale prima di avviare un nuovo aumento.
Se segue la linea blu, potrebbe testare un po' più in profondità, intorno a 2850 o vedere se il punto basso precedente intorno a 2772 è valido. Una volta confermata la validità, inizierà a salire.
Entrambi i percorsi conducono alla stessa conclusione; se ETH si ritrae ancora, l'entità è sconosciuta, ma dopo che la correzione sarà terminata, è molto probabile che ci sia un nuovo aumento. Inoltre, questa correzione probabilmente terminerà questa settimana.
Alcuni amici potrebbero avere dei dubbi, non può scendere direttamente qui, rompendo il punto basso di 2600 per trovare un nuovo minimo?
Certo che può, ma al momento non la vedo così. Se non ci saranno aumenti significativi questo fine settimana e la prossima settimana, considererò questo piano. Fino ad allora, questo movimento deve essere considerato solo come un fattore di controllo del rischio e non come la direzione principale per le operazioni.
Dopo aver accumulato ETH dal 21.11 e aver venduto il 11.12, il mercato si è mosso in modo molto incerto, non riuscendo a uscire dalla tendenza.
Se noti che un mercato si muove in modo incerto, è molto probabile che stia subendo una correzione rispetto a una precedente tendenza. Più a lungo dura l'incertezza, maggiore sarà il livello di correzione corrispondente.
Il mercato ETH, come mostrato in figura, è attualmente in fase di oscillazione. Se segue la linea rossa, non ci saranno più profondi ritracciamenti dopo una fase di consolidamento orizzontale prima di avviare un nuovo aumento.
Se segue la linea blu, potrebbe testare un po' più in profondità, intorno a 2850 o vedere se il punto basso precedente intorno a 2772 è valido. Una volta confermata la validità, inizierà a salire.
Entrambi i percorsi conducono alla stessa conclusione; se ETH si ritrae ancora, l'entità è sconosciuta, ma dopo che la correzione sarà terminata, è molto probabile che ci sia un nuovo aumento. Inoltre, questa correzione probabilmente terminerà questa settimana.
Alcuni amici potrebbero avere dei dubbi, non può scendere direttamente qui, rompendo il punto basso di 2600 per trovare un nuovo minimo?
Certo che può, ma al momento non la vedo così. Se non ci saranno aumenti significativi questo fine settimana e la prossima settimana, considererò questo piano. Fino ad allora, questo movimento deve essere considerato solo come un fattore di controllo del rischio e non come la direzione principale per le operazioni.
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$ASTER ASTER aster #aster
Dalla completa tabella dei prezzi da quando il prodotto è stato lanciato, le caratteristiche della tendenza dei prezzi mostrano una continua pressione di vendita e una chiara tendenza al ribasso.
Fino a quando non vedremo i prezzi superare in modo significativo i livelli di resistenza chiave con un volume significativo, le prospettive tecniche rimangono ribassiste.
Grazie🙏 per il supporto, grazie^_^
L'attività di trading della scorsa settimana è rimasta ancora bassa, in una forte tendenza al ribasso, senza riuscire a superare i livelli di resistenza locali.
Da una prospettiva più macro, alcune pellicce di visone mantengono ancora un sentimento rialzista………
Credo che questo ottimismo possa derivare dalla campagna promozionale di un top KOL, il grande fratello CZ 😁.
Resistenza locale: 0.73
Supporto locale: 0.66
Dalla completa tabella dei prezzi da quando il prodotto è stato lanciato, le caratteristiche della tendenza dei prezzi mostrano una continua pressione di vendita e una chiara tendenza al ribasso.
Fino a quando non vedremo i prezzi superare in modo significativo i livelli di resistenza chiave con un volume significativo, le prospettive tecniche rimangono ribassiste.
Grazie🙏 per il supporto, grazie^_^
L'attività di trading della scorsa settimana è rimasta ancora bassa, in una forte tendenza al ribasso, senza riuscire a superare i livelli di resistenza locali.
Da una prospettiva più macro, alcune pellicce di visone mantengono ancora un sentimento rialzista………
Credo che questo ottimismo possa derivare dalla campagna promozionale di un top KOL, il grande fratello CZ 😁.
Resistenza locale: 0.73
Supporto locale: 0.66
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$WET 在 12月9日上线后，价格一度飙升至0.33美元以上，随后稳定在0.18 美元附近。尽管短期波动性依然较高，但散户的关注点集中在Humidifi将暗池式执行机制引入DeFi领域的举措上。这种机制旨在提高大额订单的交易质量，而非最大化可见流动性。
暗池是私密的交易场所，订单在执行前不会公开披露，从而限制了价格冲击和信息泄露。
Humidifi 通过链下订单匹配和链上结算来改进这一模型，旨在降低巨鲸和 DAO 的 MEV 风险敞口和滑点。随着人们对 MEV 成本的认识不断提高，这种方法已引起初步关注，但其普及程度将取决于流动性深度、信任假设和监管政策的清晰度。
暗池是私密的交易场所，订单在执行前不会公开披露，从而限制了价格冲击和信息泄露。
Humidifi 通过链下订单匹配和链上结算来改进这一模型，旨在降低巨鲸和 DAO 的 MEV 风险敞口和滑点。随着人们对 MEV 成本的认识不断提高，这种方法已引起初步关注，但其普及程度将取决于流动性深度、信任假设和监管政策的清晰度。
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$WET 3 ore grafico: l'indicatore RSI è rimbalzato da un livello di ipervenduto di 30. L'indicatore MACD ha appena mostrato un incrocio rialzista. Questo potrebbe indicare che un rimbalzo è imminente. Il livello di supporto chiave è a 0,18 dollari. Fai attenzione che il prezzo potrebbe scendere a 0,19-0,20 dollari. La tendenza rimane ribassista; è fondamentale impostare uno stop loss rigoroso sotto 0,1720 dollari. #wet打新 #Solana #CryptoTA
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早啊兄弟们，又是一个 Alpha ➕永续合约的组合项目， $Light 拉高猛砸，何其残暴，似曾相识的路线，似曾相识的剧情，同样的剧情你可不要亏两次！
什么日子现在？圣诞节快到了，狗庄要赚钱的，希望被割的没有你们，没被割到的点个赞让我知道你们还在！
大家要充分狗住，不要被短期利益诱惑！
昨天内幕消息让我买这个，还好我忍住管住手了，单就管住手这一点来说，我这个周期还是很牛逼的，但是也是上个周期亏出来的，上个周期内幕消息我亏了八位数，太痛了，我资历平平，这个经历绕不过去，只能靠亏钱亏出宝贵经验来，懂得都懂。
什么日子现在？圣诞节快到了，狗庄要赚钱的，希望被割的没有你们，没被割到的点个赞让我知道你们还在！
大家要充分狗住，不要被短期利益诱惑！
昨天内幕消息让我买这个，还好我忍住管住手了，单就管住手这一点来说，我这个周期还是很牛逼的，但是也是上个周期亏出来的，上个周期内幕消息我亏了八位数，太痛了，我资历平平，这个经历绕不过去，只能靠亏钱亏出宝贵经验来，懂得都懂。
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2025年，你总共发送：
130次“牛回，速归”；
200次“卖掉电动车，大牛市来了”；
380次“不要怕，是技术调整”；
864次“妈的又亏炸了”；
986次‘“早知道就不炒币了”。
你的乐观程度超越全国99%的散户。
130次“牛回，速归”；
200次“卖掉电动车，大牛市来了”；
380次“不要怕，是技术调整”；
864次“妈的又亏炸了”；
986次‘“早知道就不炒币了”。
你的乐观程度超越全国99%的散户。
SUI
In possesso
PNL cumulativo
+2.51%
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$ASTER #ASTER #aster La tendenza rimane al ribasso nel grafico a 30 minuti, con diversi indicatori che confermano una chiara pressione di vendita. Attualmente, il movimento dei prezzi sta testando l'area di domanda vicino a 0.984, con le ombre al di sotto di questo livello che indicano che la liquidità sta venendo assorbita.
#加密市场观察 #Aster #美联储重启降息步伐
I livelli di supporto al ribasso da tenere d'occhio sono intorno a 0.961, con resistenza intorno a 0.997. Se si rompe 0.984 e la pressione al ribasso aumenta, potrebbe scendere fino a 0.961; se rimbalza sopra 0.997, potrebbe presentarsi un'opportunità di rimbalzo. Si consiglia di operare con cautela e di monitorare attentamente la gestione del rischio vicino ai massimi dei prezzi. Quanto sopra è un breve riassunto📊, non inseguire i prezzi alti, conserva munizioni e aspetta il vento.
#加密市场观察 #Aster #美联储重启降息步伐
I livelli di supporto al ribasso da tenere d'occhio sono intorno a 0.961, con resistenza intorno a 0.997. Se si rompe 0.984 e la pressione al ribasso aumenta, potrebbe scendere fino a 0.961; se rimbalza sopra 0.997, potrebbe presentarsi un'opportunità di rimbalzo. Si consiglia di operare con cautela e di monitorare attentamente la gestione del rischio vicino ai massimi dei prezzi. Quanto sopra è un breve riassunto📊, non inseguire i prezzi alti, conserva munizioni e aspetta il vento.
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$ASTER si sta preparando a colpire i 2 dollari prima della metà di dicembre.
🚨 $ASTER si sta preparando a colpire i 2 dollari prima della metà di dicembre.
Aggiungi un seguito per non perderti～ Grazie a tutti i boss per il supporto⬆️ Mwah😘
Seguimi➕2014 Vecchio porro 💜
Il prezzo si è stabilizzato intorno a 1 dollaro, con molti catalizzatori nei prossimi due settimane, mentre l'offerta e le aspettative di mercato si stanno restringendo.
Non si tratta di una chiusura casuale, sembra un layout strutturato, una buona scommessa totale può portare $ASTER a entrare nella zona dei 2 dollari.
1. L'offerta è stata colpita per prima
Il 5 dicembre, circa l'1% dell'offerta totale sarà distrutto, rappresentando circa il 4% dell'offerta circolante.
Aggiungi un seguito per non perderti～ Grazie a tutti i boss per il supporto⬆️ Mwah😘
Seguimi➕2014 Vecchio porro 💜
Il prezzo si è stabilizzato intorno a 1 dollaro, con molti catalizzatori nei prossimi due settimane, mentre l'offerta e le aspettative di mercato si stanno restringendo.
Non si tratta di una chiusura casuale, sembra un layout strutturato, una buona scommessa totale può portare $ASTER a entrare nella zona dei 2 dollari.
1. L'offerta è stata colpita per prima
Il 5 dicembre, circa l'1% dell'offerta totale sarà distrutto, rappresentando circa il 4% dell'offerta circolante.
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