驽马财经

财富的本质：造梦与逐步验证

财富的暴增，从来不是单纯的技术或产品，而是人类集体幻想的具象化。当一个故事能唤起人性底层对“更好未来”的渴望——财富、自由、力量、变革——资金就会如潮水般涌入，推动估值飞跃。

这不是泡沫的贬义，而是市场最原始的驱动力。叙事的力量：从幻想到自我实现，人类天生爱做梦。AI 被描绘成“生产力爆炸、取代重复劳动、开启新纪元”，无数人宣扬后，资金磅礴进入，NVIDIA 等公司估值暴涨。特斯拉则通过 Elon Musk 不断设立远大目标——可持续能源、自动驾驶、机器人——并用新车型交付、FSD 更新、Optimus 演示来“一点点接近”，投资者愿意长期支付溢价。

这种叙事成功的秘诀在于远大且可逐步验证。每一次小里程碑（AI 新基准、Tesla 产量增长）都强化信念，形成正反馈：预期提升 → 资金流入 → 资源加速 → 更多进展。反之，纯空谈的梦很快破灭。

币圈为什么不性感了，因为“上币即死”，很多币圈项目，正是纯造梦的典型。Metaverse、NFT 等概念炒得火热，却缺乏持续交付。一旦上线，想象空间耗尽，项目迅速死亡。资金追逐的是“故事”，但故事没有“下一章”，自然崩盘。

$HYPE 最近确实强的有点过分，在大盘都暴跌的情况下，它还一直向上，应该是跟交易量一直在上涨有关系，而且上次通过芯片独角兽CBRS PRE IPO这事儿把知名度打响了，连美股的定价都要参考它的盘前合约价格，还有一点就是hype手续费收入的97%都用来回购代币销毁了，这跟那些挂羊头卖狗肉的山寨币可不一样。

L'integrazione tra il mondo delle criptovalute e la finanza tradizionale sta accelerando, come si può vedere dalle azioni di Binance; tutte le risorse si stanno dirigendo verso RWA, agenti AI e infrastrutture finanziarie per stablecoin.

In futuro, lo spazio di sopravvivenza per i progetti di altcoin che si basano esclusivamente sulla speculazione diventerà sempre più ristretto. Dopotutto, in passato, asset di alta qualità come le azioni americane e i titoli di stato non avevano canali di investimento convenienti; ora, con la tokenizzazione delle azioni, l'effetto ricchezza proveniente dalle azioni statunitensi non è inferiore al boom delle altcoin. Le azioni americane hanno sempre guidato l'innovazione tecnologica umana, creando rivoluzioni come quella dei computer e aziende grandiose come quelle nel campo dell'AI, tutte posizionate ai vertici del mercato azionario americano. Con queste scelte di alta qualità, chi mai sceglierebbe quelle monete spazzatura che si limitano a promettere grandi profitti e a tagliare i guadagni agli investitori?

Non stiamo dicendo che il mondo delle criptovalute non abbia speranza; piuttosto, i capitali si concentreranno sempre di più sulle criptovalute mainstream, con il BTC in testa, e sarà necessario valutare l'utilità. Solo i progetti che riescono davvero a creare valore e a restituire ai detentori di token potranno sopravvivere, con una menzione speciale per BNB. Ogni trimestre, Binance utilizza il 20% dei profitti per riacquistare e distruggere token sul mercato, oltre a vari benefici di airdrop invisibili. L'HYPE è più forte, il 97% dei profitti viene utilizzato per il riacquisto, quindi il recente andamento dei prezzi è brillante.

E quelli che considerano i detentori di token come degli sciocchi, sviluppando progetti senza offrire alcun dividendo o riacquisto, saranno giustamente eliminati dal mercato; per questi progetti, il futuro sarà sempre più difficile.

Adesso il settore RWA sta diventando sempre più popolare. Non parliamo solo della tokenizzazione delle azioni statunitensi, ma anche dei T-bill (titoli di stato a breve termine degli Stati Uniti) e del Private Credit (credito privato).

BlackRock ha creato il BlackRock BUIDL in questo settore, che è diventato il più grande fondo monetario tokenizzato al mondo, equivalente a un "fondo monetario in dollari ad alto rendimento" basato su blockchain. Investendo principalmente in T-bill, accordi di riacquisto (Repo) e altre equivalenti di cassa, l'obiettivo è mantenere un valore netto stabile di $1 (NAV) mentre si offre un rendimento in dollari. L'AUM è di circa 2,3-2,5 miliardi di dollari, con un rendimento attuale di circa il 3,43%. Tuttavia, c'è un alto livello di ingresso, con un minimo di sottoscrizione di solito di $5M (alcune catene/quote sono scese a $100k-$1M).

Il prodotto OUSG lanciato da Ondo ha destinato una grande parte a BlackRock BUIDL, creando una sorta di "strato di confezionamento": ha trasformato i fondi istituzionali come BUIDL in prodotti on-chain più flessibili, con soglie d'ingresso più basse: a partire da $5,000 (stablecoin come USDC/PYUSD) si può investire.

Questa è la modalità che ho osservato per permettere agli investitori comuni di accedere direttamente ai rendimenti RWA.

#RWA板块涨势强劲 #blackRock #ONDO

ONDO lancia $STRCON —— La versione tokenizzata on-chain delle azioni perpetue Strategy (STRC) è piuttosto interessante.
1. Attuale rendimento annuale sottostante dell'11,5%, con distribuzione mensile dei dividendi.
2. Supporto multi-chain: Ethereum, BNB Chain, Solana.
3. Compounding automatico (reinvestimento dei dividendi netti, aumento graduale).

Vantaggi: operazioni completamente on-chain, senza bisogno di aprire un conto con broker tradizionali, puoi tradare in qualsiasi momento e anche entrare nel DeFi per utilizzare la leva/ottimizzare i profitti. Per gli utenti non statunitensi (soprattutto Hong Kong/Asia) c'è un'altra opportunità on-chain per ottenere rendimenti stabili e elevati.

Svantaggi: è necessario trattenere il 30% come tassa americana, quindi il rendimento effettivo è dell'8%, questo è da tenere d'occhio.

#RWA #ONDO‬⁩ #DeFi

Tutto il capitale mondiale adesso ruota attorno alla domanda di AI. Solo per chip, memorie e simili, le necessità hanno portato i prezzi delle azioni di Nvidia, SK Hynix, Samsung, TSMC e Micron a livelli vertiginosi, e il Nasdaq continua a toccare nuovi massimi. Ma dopo che l'AI ha soddisfatto queste esigenze hardware, di cosa ha ancora bisogno? Se la consideriamo come una persona, ha bisogno di un documento d'identità, di un conto in banca; questa è la prossima opportunità per il crypto. Gli asset crittografici sono naturalmente adatti a gestire queste cose: tracciabilità, decentralizzazione e risolvono il problema della fiducia tra persone e AI.

Recentemente, molti KOL che hanno fatto il salto dalle criptovalute alle azioni americane stanno guadagnando alla grande; ora, con l'AI che spinge, i prezzi delle azioni volano. Anche la mia parte nel portafoglio di azioni americane ha registrato un profitto del 30%. Tuttavia, io continuo a mantenere una grande posizione nel mondo delle criptovalute, perché credo che l'AI possa far volare anche le crypto. Bisogna avere immaginazione e allontanarsi dal pensiero tradizionale degli "old hands". Le aziende americane hanno risolto l'infrastruttura hardware per l'AI, mentre l'industria crypto può portare un'economia da agenti e regolamenti on-chain. Attualmente, questa idea è ancora una consapevolezza ristretta; una volta che la consapevolezza si espande, si creerà un bull market senza precedenti.

#AI #AIAgent

a16z ha appena annunciato il completamento della raccolta del quinto fondo d'investimento in Crypto, con un totale di 2,2 miliardi di dollari! Un'altra grande scommessa nel mondo delle criptovalute.

a16 sta mirando a investire in diverse aree:
. Stablecoin: anche se attualmente siamo in un bear market, l'uso degli stablecoin per risparmiare, trasferimenti internazionali e pagamenti quotidiani continua a crescere, risultando più veloce, economico e affidabile rispetto alle banche tradizionali.
. Finanza on-chain: contratti perpetui, mercati di previsione, prestiti on-chain e RWA stanno rapidamente evolvendo, costruendo un nuovo sistema finanziario aperto 24 ore su 24, a basso costo e globale.
. Agenti AI: i sistemi AI stanno diventando sempre più potenti, ma sono stati storicamente opachi e poco trasparenti, mentre il web è dominato da poche grandi aziende. La blockchain offre l'infrastruttura necessaria per una maggiore trasparenza, verificabilità e accessibilità globale, senza la necessità di intermediari pesanti. In particolare, gli Agenti AI potrebbero in futuro gestire autonomamente trading, pagamenti e coordinamento, diventando una nuova classe di soggetti economici. La blockchain sarà il loro più sicuro "passaporto e banca globale".

a16z crede che siamo nel periodo d'oro per la creazione di valore a lungo termine nel mondo crypto!

#Crypto #A16ZCrypto #Aİ

Oggi il mercato è stato scosso dalle parole del CEO di MicroStrategy riguardo la possibilità di vendere l'accumulo di $BTC , ma in realtà non c'era bisogno di preoccuparsi.

Saylor, con questa dichiarazione, ha effettivamente fatto un'operazione intelligente per rassicurare il mercato. Attualmente, $MSTRon , i fondi principali per l'acquisto di BTC provengono da STRC (azioni privilegiate perpetue), e c'è sempre qualcuno che parla di "crollo se non si riesce a pagare il 11.5% di dividendi". Saylor ha chiarito che venderà una piccola parte di BTC per pagare i dividendi, proprio per "inoculare il mercato", dissipando direttamente le preoccupazioni di liquidità degli investitori in STRC. In questo modo: il nuovo finanziamento STRC sarà più fluido e i costi potrebbero essere più bassi.

Inoltre, si tratta solo di una piccolissima parte di BTC venduto (il pagamento degli interessi ha quasi un impatto nullo su un portafoglio di 818.000 unità), ma il capitale fresco può acquistare di più.
Basta che l'aumento annuale del BTC superi il breakeven (circa 2.3%), il BTC netto per azione continuerà a salire, accelerando in realtà il ciclo di accumulo.
A breve termine, ha effettivamente rotto l'immagine di "mai vendere monete", e il premio MNAV potrebbe restringersi. Ma a medio-lungo termine, questo ciclo di "credito→BTC→piccole vendite per coprire obblighi→maggiore credito" si mantiene più robusto, riducendo il dubbio di Ponzi e aumentando la sostenibilità del finanziamento. In sostanza, è un aggiornamento da "accumulo morto" a "HODL+gestione del credito flessibile".
Saylor è sempre bravo a gestire la narrazione attraverso dichiarazioni pubbliche, e questa volta ha trasformato i punti di rischio potenziali in un potenziatore di fiducia. Personalmente, credo che ciò rappresenti una conferma positiva, piuttosto che un cambiamento di rotta.

#微策略募资支持比特币战略

Dopo l'ingresso degli ETF spot americani e delle varie aziende di tesoreria, ecco che un'altra compagnia pensionistica con un valore di mercato di $BTC è arrivata:

L'AIMCo della provincia dell'Alberta in Canada, che gestisce 195 miliardi di dollari in asset, ha direttamente "shortato" 138.000 azioni di Strategy nel Q1, con un costo di acquisto rivelato nel 13F di circa 172 milioni di dollari. Ora con il prezzo delle azioni a circa $MSTR a 177, il profitto non realizzato è di circa 69 milioni di dollari. Anche se stanno comprando Strategy, in realtà stanno acquistando $BTC in modo indiretto.

In parole semplici: ci sono fondi pensione a lungo termine con flussi di capitale costanti che entrano nel mercato, e diventeranno la nuova base di supporto per il prezzo di $BTC .

韩国股市总市值今年以来暴涨超45%，达到约 4.04万亿美元。
成功超越英国升至全球第八大股市。
涨幅主要归功于三星电子和SK海力士这两家 #AI芯片 巨头驱动，它们在KOSPI的权重超过40%。

#SK海力士 几乎全部涨幅和业绩爆发都来自AI相关内存：它是NVIDIA等AI加速器HBM的主要供应商，HBM销量大增、价格上涨，推动Q1 2026营业利润率高达约72%，季度利润创纪录（5倍增长）。
公司明确表示，HBM需求在未来3年仍将供不应求，2026年产能已基本售罄，AI是绝对核心引擎。

三星的内存业务（尤其是HBM和服务器DRAM）贡献了绝大部分利润增长：Q1 2026预计营业利润暴增8倍，主要来自AI芯片需求拉动内存价格和出货量，内存部门占总营业利润的很大比例（2025年已达57%左右）。

IBIT e strategia, due giganti in competizione, chi arriverà per primo a 1000000 di monete $BTC ? Attualmente, entrambi sono abbastanza vicini a questo numero, con un totale di circa 1,63 milioni di monete, che rappresentano il 7,7% del totale di Bitcoin. E non dimentichiamo i molti che sono stati persi, i capitali americani stanno fluendo verso BTC attraverso vari canali.

Oggi $MSTR ha pubblicato un acquisto di grafico arancione, e intende continuare ad accumulare. Non riesco davvero a capire perché qualcuno voglia continuare a shortare, la svalutazione delle valute fiat sta correndo a tutta velocità. Comprate, tenete e $BTC è l'arca di Noè della nuova era per salvare i propri beni, è davvero vicino a 1 milione di dollari, non perdete questa epoca!

#Strategy增持比特币

$AMDon e $INTC sono schizzati alle stelle, con un aumento rispettivo del 63,6% e 73,9% nell'ultimo mese, mentre l'indice Nasdaq ha toccato nuovi massimi. Anche Nvidia è tornata oltre la soglia dei 50.000 dollari.

Questo è ciò di cui vi parlo sempre, il mercato azionario americano è il migliore per gli investimenti per le persone comuni. A parte il coin $BTC e BNB, la maggior parte dei fondi deve essere allocata qui. Investire in queste azioni tecnologiche è come acquistare il futuro della civiltà umana, si vince sdraiati!