GEMINI

After adjusting for the distorted #coinbase outflows, the data shows that long term holders are no longer in heavy distribution. The LTH supply, which had been declining since July 16, has recently turned positive with around 10,700 #BTC moving into long term holding.

LTH selling pressure has eased, while short term holders are also choosing to hold rather than sell. Although the change is still modest, similar shifts in the past have often marked the early stages of consolidation or bullish recoveries, depending on how the broader market develops.

During December’s fear filled market phase, traders added around $2.4 billion in leverage even as overall activity dropped nearly 40 percent, while whales quietly withdrew close to 20,000 #Bitcoin from exchanges, signaling caution from large holders. As professional and institutional money reduced exposure and stepped aside, retail traders moved in the opposite direction, increasing leverage in hopes of catching short term reversals.

This imbalance between declining participation, rising leverage and smart money exiting created a fragile market structure, where volatility increased and downside risk remained high before any meaningful recovery could take shape.

Still Extreme Fear 👀

Il sentiment del mercato è chiaramente diventato ribassista basato sui dati dei media, sull'attività X e su altri indicatori di sentiment. Storicamente, quando si forma un forte consenso, il mercato tende spesso a muoversi contro la maggioranza, come visto a metà 2024 e all'inizio del 2025.

Poiché questo cambiamento è iniziato all'inizio di novembre, non c'è bisogno di affrettarsi, ma potrebbe già essere tardi per diventare ribassisti. Anche se l'indicatore tende leggermente al rialzo, rimanere cauti e pazienti è fondamentale in un mercato orso più ampio.

Nonostante il prezzo si mantenga saldamente sopra la Media di Mercato Reale vicino a $81K, il volume delle perdite realizzate rimane elevato. Dopo aver filtrato i trasferimenti interni e applicato una SMA di 90 giorni, le perdite continuano a mediare intorno ai 300 milioni di dollari al giorno. Questo suggerisce che una parte degli acquirenti che hanno entrato a prezzi più alti continua a capitolare, spinta più da un'esposizione prolungata nel tempo che da ulteriori ribassi nel prezzo.

#Bitcoin is currently trading around $87.8K, and on chain data reflects a market in balance. Short term holders are under pressure with a cost basis near $99.9K, while price sits right at the Active Investor Mean around $87.7K, showing indecision in the short term.

On the broader side, the True Market Mean at $81.1K continues to hold as a key support, and the Realized Price at $56.2K confirms long term holders remain comfortably in profit. Overall, this points to consolidation rather than a deeper correction as long as major support levels are respected.

Una correzione più profonda sta iniziando a formarsi in $MSTR, somigliando a un tipico calo del mercato orso. Anche se le prospettive a breve termine possono rimanere volatili, queste fasi spesso creano forti opportunità di accumulo nel tempo. Se il prezzo continua a raffreddarsi e trova una base, questo potrebbe diventare un punto di ingresso attraente per gli investitori a lungo termine.

Still Extreme Fear 👀

La volatilità del mercato si è raffreddata notevolmente dopo il picco della scorsa settimana, con la volatilità implicita che si è ripristinata verso il basso mentre l'azione dei prezzi faticava a mantenersi sopra l'area di resistenza di $92K. La volatilità è diminuita in tutte le scadenze, con contratti a breve termine che sono scesi dal 57% al 48%, il medio termine che è passato dal 52% al 45% e quelli a lungo termine che sono scesi dal 49% al 47%, riflettendo una domanda ridotta per la protezione al ribasso.

Questa ampia compressione suggerisce che i trader stanno ora valutando un rischio inferiore di movimenti bruschi e si aspettano un ambiente di trading più calmo. Rispetto alla cautela vista la scorsa settimana, il posizionamento si è spostato verso una prospettiva più neutrale, poiché i partecipanti rimangono pazienti e aspettano un catalizzatore direzionale più chiaro.

#BTC continues to trade within a consolidation range between $85k and $92k. The $85k level remains a key support zone, while $92k is acting as a supply area where some investors are taking profits. The sharp move around $84,500 should not be overanalyzed, as it was largely driven by a large BTC transfer from #Binance rather than organic market selling.

At current prices, roughly 65% of BTC holders are still in profit, which is relatively low for a typical bull market phase and suggests the market is still consolidating rather than approaching a major top.

Still Extreme Fear 👀

📊 RWA was the most profitable narrative in 2025 with ~186% average gains, followed by L1s and Made in USA, per Coingecko.

Still Extreme Fear 👀

Ancora paura estrema 👀

Negli ultimi 24 ore, il mercato delle criptovalute ha visto 66.983 trader liquidati, portando il totale delle liquidazioni a 122,96 milioni di dollari. Il colpo più grande è arrivato da Hyperliquid, dove una singola posizione #BTCUSD del valore di 7,00 milioni di dollari è stata liquidata.

L'ammontare della perdita non realizzata si è ora stabilizzato sopra il ~5% della capitalizzazione di mercato, segnando il livello di stress più alto di questo ciclo finora. Pur essendo significativo, rimane ben al di sotto dei regimi di perdita estrema osservati durante i profondi mercati ribassisti, come la fase di capitolazione post FTX.

Ancora paura estrema 👀

Dall'inizio di novembre, la SMA a 30 giorni dei flussi netti per entrambi #Bitcoin e #Ethereum ETF è scivolata in territorio negativo e continua a rimanere lì. Questa debolezza in corso segnala un coinvolgimento ridotto da parte degli allocatori istituzionali, riflettendo un approccio di attesa piuttosto che un posizionamento attivo.

La mancanza di flussi costanti evidenzia una domanda più debole a livello istituzionale, allineandosi con le condizioni di liquidità in diminuzione nel mercato delle criptovalute. Fino a quando i flussi non si stabilizzeranno o non diventeranno positivi, la partecipazione più ampia al mercato è probabile che rimanga contenuta, limitando forti movimenti direzionali.

Ancora Estremo Paura 👀

Le altcoin sono ancora sotto forte pressione. La liquidità è molto bassa e gli investitori stanno evitando il rischio. Dall'inizio di ottobre, il mercato delle altcoin è sceso drasticamente con il Total2 in calo di circa il 36% e le altcoin al di fuori della top 10 in calo di circa il 46% in soli tre mesi. Solo circa il 3% di #altcoins su Binance stanno scambiando sopra la loro media mobile a 200 giorni, mostrando quanto sia debole il mercato e quanto poco interesse ci sia in questo momento.

Anche se questo sembra negativo, tali periodi spesso creano buone opportunità, ma la debolezza potrebbe continuare se il mercato rimane ribassista. Un forte recupero, se arriverà, sarà un segnale importante da tenere d'occhio.