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La Federal Reserve ha ridotto i tassi per la terza volta consecutiva di 25 punti base, Powell ha delineato una strategia di "osservazione"

Il 10 dicembre, ora locale, la Federal Reserve ha annunciato un ulteriore abbassamento dei tassi di interesse di 25 punti base, portando l'intervallo obiettivo del tasso dei fondi federali a 3,5%-3,75%. Questa è la terza riduzione consecutiva dopo quelle di settembre e ottobre, per un totale di 75 punti base.

Tuttavia, questa decisione è stata accompagnata da significative divergenze interne, con 3 membri che hanno votato contro, la prima volta che accade dal settembre 2019, evidenziando le notevoli differenze all'interno del comitato riguardo al percorso politico futuro.

Durante la conferenza stampa dopo la riunione, il presidente Jerome Powell ha tenuto un discorso chiave, interpretato dal mercato come un segnale di cambiamento della sua posizione politica da "percorso predefinito" a "osservazione flessibile".

Ha sottolineato che i tassi attuali "sono in una buona posizione", sufficienti a far fronte ai cambiamenti delle prospettive economiche, e che la Federal Reserve è ora "anche in una posizione favorevole per attendere e osservare ulteriori sviluppi economici".

Particolarmente importante è che Powell ha anche affermato che "attualmente nessuno si aspetta un aumento dei tassi come previsione di base", mentre non ha fornito indicazioni su se ci sarà un ulteriore abbassamento dei tassi nel prossimo futuro.

Ha ribadito che "la politica monetaria non è una strada fissa predefinita", e che le decisioni future saranno "gradualmente basate sulla situazione di ogni riunione".

Nel frattempo, il "dot plot" che riflette le previsioni a lungo termine dei tassi da parte dei funzionari della Federal Reserve mostra che il percorso politico dovrebbe diventare estremamente piatto. Secondo le previsioni grafiche, si prevede un solo abbassamento dei tassi nel 2026 e un altro nel 2027, raggiungendo infine un obiettivo a lungo termine di circa il 3%, in linea con le previsioni di settembre.

Questa guida a lungo termine relativamente piatta del "dot plot", insieme alla strategia di "osservazione" enfatizzata da Powell, sembra comunicare al mercato un consenso, ovvero che questa fase di abbassamento dei tassi da parte della Federal Reserve potrebbe essere vicina alla fine, con futuri aggiustamenti politici che saranno più sperimentali, più dipendenti dai dati e con un ritmo notevolmente rallentato.

In termini semplici, a breve termine, il mercato mostra un'emozione relativamente ottimista escludendo un aumento dei tassi; ma da una prospettiva intermedia, il mercato deve gradualmente adattarsi a un ambiente di tassi relativamente elevati per un periodo più lungo.

#美联储利率决议 #鲍威尔

2025年数字资产报告：资本正变得高度“挑剔”和“集中化”

据Coin Metrics最新发布的《2025年数字资产报告》显示，加密货币投资生态系统正步入一个扩张与重塑并存的时期。尽管市场整体在增长，但资本正变得高度“挑剔”和“集中化”。

这一趋势不仅体现在BTC市场份额一度在2025年攀升至64%，创下2021年4月以来的新高，还表现在资本正倾向于流向流动性更强、基本面更扎实的成熟资产，而非撒网式投资。

这背后的驱动力是加密货币与传统资本市场的深度融合。首先是比特币现货ETF渠道的强大需求，吸引了从早期采用者到退休账户、大型资管公司等更广泛的配置者。

其次，贝莱德等行业巨头相继申报以太坊质押 ETF，使得权益证明网络的质押奖励这类原生收益，正成为机构投资组合的合规创收体系，增强了加密资产对传统金融的吸引力。

不仅如此，加密货币交易所（如Coinbase、Robinhood等）正转变为提供稳定币利息、质押等服务的全栈式超级应用。而加密货币原生公司（如Circle、Paxos等）则通过获取国家信托银行牌照等方式，反向深入传统金融基础设施，实现了双向渗透。

在生态层面，稳定币已成为链上经济的核心基础设施。2025 年稳定币市值达 3000 亿美元，转账量激增至150%，并通过《GENIUS 法案》强化了与美元国债的锚定，进一步推动其规模化普及。

此外，现实世界资产（RWA）代币化也从试验走向落地。罗素 1000 指数、头部机构货币市场基金以及 35 亿美元黄金等大宗商品相继完成代币化，也为传统金融资产在 2026 年代币化的全面提速奠定基础。

综上所述，2026年的加密生态将呈现出由资本驱动并深度融合传统金融的复杂性图景。市场增长将不再是普涨，而是向有真实需求、稳健结构和清晰价值捕获的优质赛道和资产集中。

#数字资产

美国 BTC 和 ETH 现货 ETF 周五累计总净流出近 3.15 亿美元，受圣诞假期影响公布数据有所延迟

据 SoSovalue 数据，本周五美国 BTC 现货 ETF以近 2.76 亿美元，录得持续 6 天的单日资金总净流出。且在本周五未有一只 BTC ETF 现资金净流入；

其中，贝莱德（BlackRock）IBIT 以近 1.93 亿美元（2,200枚BTC）居本周五净流出榜首，目前 IBIT 累计净流入 620.6 亿美元；

其次是富达（Fidelity）FBTC 录得 7438 万美元（849.80枚BTC）的单日净流出，目前 FBTC累计净流入 121 亿美元；

而灰度（Grayscale）GBTC 周五净流出 889 万美元（101.59枚BTC），目前GBTC累计净流入 251.9 亿美元；

截止当前，比特币现货 ETF 总资产净值为 1135.3 亿美元，占比特币总市值比例的 6.49%，累计总净流入 566.2 亿美元。

同一天，美国以太坊现货 ETF以 3870 万美元，录得本周以来的第 3 日资金总净流出。本周五同样未有一只 ETH ETF 现资金净流入；

其中，贝莱德（BlackRock）ETHA 以 2212 万美元（7,560枚ETH）居本周五净流出榜首，目前 ETHA 累计净流出 126 亿美元；

其次是灰度（Grayscale）ETHE，单日净流出 1658 万美元（5,660枚ETH），目前 ETHE 累计净流入 51 亿美元；

截止当前，以太坊现货 ETF 总资产净值 177.3 亿美元，占以太坊总市值比例的 5.01%，累计总净流入 123.4 亿美元。

综上，受圣诞假期影响，美股在圣诞当天（本周四）停止交易，圣诞后第一天（本周五）ETF市场公布的数据有所延迟。

加之这一持续净流出趋势表明，加密市场（尤其以比特币ETF为代表的机构敞口）所面临的短期抛售压力与资金撤离的现实并未发生根本性转变。

#比特币ETF #以太坊ETF

BTC/USD1 crollo del 70%, le stablecoin non sono più stabili?

Mercoledì pomeriggio, intorno alle cinque, si è verificato un evento di flash crash estremo nel mercato delle criptovalute. All'epoca, era notte fonda nella costa est degli Stati Uniti, e il prezzo della coppia di scambio BTC/USD1 è crollato in pochi secondi da 87.000 dollari a oltre 24.000 dollari, con un calo del 70%

Sempre in pochi secondi, il prezzo di questa coppia di scambio è rapidamente tornato ai livelli originali. Immagina se qualcuno avesse pianificato in anticipo e avesse utilizzato un'operazione di leva finanziaria di mille volte, allora teoricamente avrebbe ottenuto profitti enormi.

È importante notare che USD1 è una stablecoin emessa dalla famiglia Trump per il progetto World Liberty Financial. Questa drammatica oscillazione dei prezzi riporta alla mente le assurde operazioni di “staccare il cavo” delle borse avvenute anni fa, ma secondo quanto dichiarato dalle borse all'epoca, è stata causata da un guasto tecnico che ha provocato confusione nel mercato.

In sintesi, questo evento ci ricorda ancora una volta l'alta rischiosità del mercato delle criptovalute, che anche le stablecoin non sono sempre stabili. Si consiglia agli investitori di considerare prioritariamente quei token che hanno un alto consenso o che possiedono licenze conformi nel prendere decisioni di investimento.

Tuttavia, anche se la descrizione di eventi simili per le criptovalute mainstream è relativamente piccola, l'alta volatilità e le caratteristiche di alto rischio del mercato delle criptovalute non possono essere ignorate, anche per le criptovalute riconosciute dal mercato esiste un rischio imprevedibile.

#稳定币 #USD1

央行出台 CIPS 新规 强化账户安全 筑牢风控底线

12月26日，中国人民银行正式印发新版《人民币跨境支付系统业务规则》，旨在通过强化账户管理、优化资金流程和明确业务边界，为人民币跨境支付系统（CIPS）的安全高效运行提供更坚实的制度保障。

新版规则强化了央行对运营机构资金账户的统一集中式管理。规则要求，运营机构可依据 CIPS 业务需求，在人民银行开立专属清算账户，用于集中存放所有参与者的业务结算资金。

同时，CIPS账户须与运营机构自有资金进行分户核算，并严禁其在商业银行开立账户存放这些结算资金，旨在防范清算资金的沉淀与混用风险，保障资金安全。

这一调整将直接影响 CIPS 参与者的流动性管理模式。其中，在 CIPS 开立账户的参与者，可自行或指定托管机构在人民银行开立清算账户，灵活开展流动性管理，提升资金使用效率。且所有账户必须遵守“不得透支，日终余额为零”的规定，确保了系统运行的整体风险可控。

此外，新版规则还对金融市场基础设施类直接参与者（如交易所、中央对手方等）的业务范围作出了清晰界定与限制。

要求此类参与者必须根据其交易系统、证券结算系统或中央对手清算等功能需求，通过CIPS账户进行资金结算。

参与者未经许可不得擅自扩大服务范围、增加服务对象或改变业务场景，以确保CIPS专注于跨境支付清算，维护系统稳定性和专业性。

综上，央行新规通过构建更清晰、更安全的资金流转闭环，对参与者权责进行精细规范，推动了CIPS运营管理向更高水平的规范化和专业化迈进，也为人民币的跨境使用进一步拓展奠定了坚实基础。

#中国人民银行 #CIPS

Panoramica delle chiusure delle principali borse finanziarie globali durante il Natale 2025

Durante il Natale 2025, le principali borse finanziarie globali modificheranno gradualmente gli orari di trading in base alle festività locali. Secondo i dati statistici di Jin Shi, di seguito sono riportati i dettagli specifici per i vari mercati dal 24 al 26 dicembre, con orari basati sul fuso orario di Pechino.

Il 24 dicembre (mercoledì), ad eccezione della Borsa valori di Seul, della Borsa valori di Taiwan e della Borsa nazionale indiana che operano normalmente, molti mercati globali anticiperanno la chiusura o ridurranno il tempo di trading a causa della vigilia di Natale. I dettagli sono riportati nel seguente grafico statistico;

È importante notare che, entrando nel giorno di Natale del 25 dicembre (giovedì), la stragrande maggioranza dei mercati finanziari globali chiuderà, inclusi tutti i mercati sopra menzionati che hanno chiuso in anticipo.

Il 26 dicembre (venerdì), alcuni mercati riprenderanno gradualmente le negoziazioni. La Borsa di New York e l'Intercontinental Exchange negli Stati Uniti apriranno normalmente, mentre i futures sui titoli di stato americani della CME saranno sospesi solo tra le 14:00 e le 19:00. I mercati asiatici della Corea del Sud, di Taiwan e dell'India continueranno ad operare normalmente;

Tuttavia, i mercati in Australia, Nuova Zelanda, Hong Kong e in Europa, tra cui Regno Unito, Francia, Spagna, Germania, Italia, e altri, continueranno a rimanere chiusi, così come il mercato canadese che non ha ripreso le negoziazioni.

È importante notare che solo la Borsa di Francoforte e la Borsa di Milano manterranno uno stato di chiusura continuativa per tre giorni durante il periodo natalizio;

In generale, a causa dell'influenza del Natale, gli orari di trading dei mercati finanziari globali dal 24 al 26 dicembre mostrano caratteristiche evidenti di chiusura regionale o chiusura anticipata.

Si consiglia agli investitori di prestare attenzione agli ultimi annunci delle borse relative, di pianificare adeguatamente le operazioni e di considerare i cambiamenti di liquidità e i rischi che potrebbero sorgere durante il periodo delle festività.

#全球股市圣诞安排2025

Jim Rickards：Il prezzo dell'oro raggiungerà i 10.000 dollari nel 2026, mentre l'argento salirà a 200 dollari l'oncia

Recentemente, l'autore di "Guerre monetarie" Jim Rickards ha fatto una sorprendente previsione in un'intervista con ITMTrading, affermando che nel 2026 il prezzo dell'oro salirà a 10.000 dollari l'oncia e l'argento a 200 dollari l'oncia, situazioni che considera del tutto previste. Questa sua previsione supera di gran lunga il consenso attuale del mercato, sostenuta da un'analisi approfondita dei molteplici fattori chiave che guidano i metalli preziosi.

Rickards ritiene che la capacità del prezzo dell'oro di mantenere una forte tendenza nel 2026 derivi da due fatti inalterabili: la continua e robusta domanda di acquisto di oro da parte delle banche centrali globali e la relativa scarsità dell'offerta di minerali preziosi. È proprio su questi due fattori chiave che il prezzo dell'oro trova un sostegno fondamentale a lungo termine.

Secondo lui, per i prezzi dei metalli preziosi si prevede un'epoca di esplosione, con la spinta principale derivante da una serie di nuovi fattori non tradizionali che si concentrano.

In primo luogo, la domanda da parte delle istituzioni è molto probabilmente in procinto di subire una trasformazione radicale. Fondi sovrani, fondi di donazione universitari e altri grandi capitali stanno rivedendo la loro allocazione patrimoniale, con la possibilità di spostare l'oro da una posizione marginale a un asset strategico centrale; una volta che questa domanda sarà liberata, l'energia che ne deriverà sarà notevole.

In secondo luogo, l'evoluzione continua dei rischi geopolitici sta ridefinendo fondamentalmente gli standard di valutazione degli asset sicuri sui mercati globali.

Egli sottolinea in particolare che la recente intenzione dei paesi occidentali di utilizzare le riserve di valuta estera congelate della Russia rappresenta un evento simbolico tipico.

Questo comportamento ha spinto diversi paesi a rivalutare la sicurezza degli asset nel sistema del dollaro, cercando invece l'oro come asset finale privo di debito sovrano, per evitare il rischio di sequestro potenziale.

Questa tendenza alla disaffezione nei confronti degli asset potrebbe generare un'ondata di acquisti di oro senza precedenti da parte delle banche centrali e a livello sovrano.

In sintesi, l'obiettivo di 10.000 dollari per il prezzo dell'oro delineato da Rickards non si basa su un semplice calcolo dell'inflazione, ma si fonda su una profonda frattura in atto nell'ordine globale e nel sistema di fiducia monetaria.

Secondo lui, l'oro non è più solo una merce ciclica, ma è diventato uno strumento geopolitico centrale per coprire i rischi del sistema globale, le fluttuazioni del credito sovrano e la ricostruzione del sistema monetario internazionale.

Se questa previsione di Rickards dovesse diventare realtà, allora l'intero sistema di pricing del mercato dei metalli preziosi verrebbe completamente riscritto.

#黄金 #白银

Banca centrale lituana: i servizi di criptovaluta non autorizzati da MiCA saranno illegali a partire dal 1 gennaio

Secondo notizie di mercato, la banca centrale lituana ha annunciato che, in base al quadro normativo dell'Unione Europea sul Regolamento sui Mercati delle Criptovalute (MiCA), tutti i fornitori di servizi di criptovaluta che operano nel paese devono presentare domanda di licenza entro il 31 dicembre 2025. In altre parole, a partire dal 1 gennaio 2026, qualsiasi ente che continuerà a fornire servizi di criptovaluta senza una licenza MiCA sarà considerato operante illegalmente.

Per garantire la conformità del quadro normativo delle criptovalute, la banca centrale lituana ha introdotto una serie di misure di regolamentazione e enforcement severe, che non solo infliggeranno pesanti multe alle aziende inadempienti e bloccheranno i loro siti web operativi, ma in casi gravi, i responsabili potrebbero anche affrontare responsabilità penali, con un massimo di 4 anni di carcere. La banca centrale ha anche chiarito che le entità che intendono interrompere le operazioni devono informare i clienti il prima possibile e completare in modo ordinato il rimborso e il trasferimento degli asset dei clienti.

Dai dati, l'azione di regolamentazione della Lituania copre un'ampia gamma, ma il tasso di conversione alla conformità del settore è piuttosto basso. Si stima che attualmente ci siano circa 370 enti di criptovaluta registrati in Lituania, di cui solo circa 30 hanno presentato domanda di licenza fino ad oggi. Considerando che ci sono attualmente solo 120 enti di criptovaluta attivi nel paese, questo significa che un gran numero di operatori attivi si trova di fronte alla scelta di completare la domanda entro la fine dell'anno o di uscire dal mercato.

In sintesi, questa azione della Lituania non è solo una pulizia del settore, ma riflette anche la sua strategia di posizionamento a lungo termine. La Lituania sta cercando di posizionarsi come "portale" o "avamposto" per le aziende di criptovaluta che desiderano entrare nel mercato unico dell'UE, grazie a un processo di approvazione efficiente e trasparente.

L'obiettivo di questo paese è quello di attrarre in modo proattivo le aziende di alta qualità che desiderano operare in conformità con le norme MiCA, in modo da occupare una posizione vantaggiosa nella futura competizione finanziaria digitale in Europa.

Sebbene questa politica possa causare un impatto sul mercato nel breve termine, a lungo termine potrebbe portare a una maggiore trasparenza e stabilità nel mercato delle criptovalute non solo per la Lituania, ma per l'intera UE.

#立陶宛央行 #MiCA

Peter Schiff afferma che il miglior affare del 2025 sia vendere bitcoin e comprare argento, il mercato dei metalli preziosi è appena agli inizi?

L'economista Peter Schiff ha dichiarato il 26 dicembre che uno degli affari più vantaggiosi del 2025 è "vendere bitcoin, comprare argento". Lo attribuisce alla delusione delle aspettative di "Natale cripto" e alla realtà del mercato di "decollo dei metalli preziosi".

Peter Schiff ha sempre avuto un atteggiamento critico nei confronti del bitcoin, esprimendo opinioni negative in diverse occasioni. Ad esempio, ha definito il bitcoin una bolla, la "bolla dei tulipani moderna", e crede che il bitcoin non diventerà mai un mezzo di scambio.

Secondo lui, il cosiddetto racconto del "gold digitale" del bitcoin sta affrontando una prova di mercato, mentre il vero valore risiede ancora nei metalli preziosi tradizionali. I metalli preziosi con proprietà di asset fisico (soprattutto l'argento) stanno ricevendo un sostegno più solido, il cui potenziale di crescita è relativamente prevedibile e il rischio di ribasso è significativamente inferiore rispetto al bitcoin, che è altamente volatile.

Peter Schiff ritiene che il mercato rialzista dell'oro e dell'argento sia appena iniziato, e ogni acquisto potrebbe fornire una forte spinta. Questa opinione ha attirato l'attenzione del mercato, poiché l'oro e l'argento hanno effettivamente mostrato buone performance nel 2025, raggiungendo più volte nuovi massimi storici.

Inoltre, Peter Schiff ha affermato quando il prezzo del bitcoin ha raggiunto 100.000 dollari che era un'opportunità unica per uscire, esortando i detentori a vendere il prima possibile. Questa visione è altamente coerente con la sua critica al bitcoin in altre occasioni.

Tuttavia, le dichiarazioni di Schiff hanno suscitato ampie contestazioni nella comunità cripto, con alcuni utenti che evidenziano una prospettiva a lungo termine di cinque-dieci anni per il bitcoin. Gli oppositori generalmente credono che il bitcoin, grazie al consenso globale, sia diventato un bene di valore scarso e un rete di trasferimento di valore programmabile decentralizzata, il cui valore deriva dall'effetto rete immutabile e dal continuo riconoscimento da parte delle istituzioni, piuttosto che da una semplice proprietà di rifugio.

In sintesi, la sostanza di questo dibattito è una lunga lotta tra due narrazioni di valore e filosofie di investimento completamente diverse. Schiff rappresenta la fede del mondo finanziario tradizionale negli asset fisici, nel valore intrinseco e nella stabilità; mentre la comunità cripto crede in un paradigma finanziario futuro digitalizzato, decentralizzato e guidato dalla tecnologia. Ma come investitore comune, è necessario valutare complessivamente vari fattori e fare decisioni di investimento razionali in modo indipendente.

#贵金属 #黄金

Il tasso di cambio del renminbi recupera con forza il livello di "7": i prezzi offshore e onshore raggiungono entrambi il massimo storico

Il giorno di Natale, il tasso di cambio del renminbi rispetto al dollaro USA ha raggiunto una svolta chiave. Secondo le informazioni di mercato di Sina Finance, il tasso di cambio del renminbi offshore (CNH) ha superato 7.0, un importante livello psicologico, per la prima volta dal 2024.

Nello stesso giorno, il tasso di cambio del renminbi onshore (CNY) è salito a circa 7.01, segnando un nuovo massimo dal settembre 2024. Inoltre, il tasso medio del renminbi, un'importante base di riferimento per i tassi di cambio, è stato aumentato di 79 punti a 7.0392, il tasso di apprezzamento ha raggiunto il massimo dal 27 agosto 2025.

L'apprezzamento forte del renminbi è una manifestazione concentrata di una tendenza di rafforzamento che dura da circa un mese. Gli analisti generalmente ritengono che questo ciclo di apprezzamento sia spinto sia dal debolezza esterna del dollaro che dal supporto dei fondamentali interni.

Dal punto di vista dell'ambiente esterno, l'indice del dollaro (DXY) è recentemente sceso drasticamente, fornendo condizioni favorevoli per l'apprezzamento del renminbi;

Inoltre, dal punto di vista dei fondamentali interni, la resilienza e l'attrattiva dell'economia cinese formano un solido supporto, insieme alla concentrazione della domanda di cambio stagionale delle aziende vicino alla fine dell'anno, che ha ulteriormente spinto il tasso di cambio del renminbi a rafforzarsi.

Per quanto riguarda le tendenze future, gli analisti di mercato generalmente prevedono un moderato apprezzamento del renminbi nel 2026, ma per formare una rottura efficace e stabilizzarsi sopra il livello di 7.0, potrebbero essere necessarie ulteriori risonanze di fattori favorevoli interni ed esterni. Tuttavia, gli analisti avvertono anche che il recente rapido apprezzamento del tasso di cambio significa che l'energia per le fluttuazioni inverse si sta accumulando, e la volatilità del mercato valutario potrebbe aumentare in futuro.

Inoltre, secondo i dati dello strumento "FedWatch" della CME, il mercato prevede che la probabilità che la Federal Reserve mantenga i tassi d'interesse invariati nel gennaio prossimo sia del 84.5%, questa aspettativa piuttosto "da falco" potrebbe continuare a esercitare pressione sul dollaro, fornendo supporto al tasso di cambio del renminbi dall'esterno.

In sintesi, l'apprezzamento del tasso di cambio del renminbi oltre il livello di 7.0 è il risultato dell'azione combinata della debolezza del dollaro che crea spazio esterno e della resilienza dell'economia interna con la domanda di cambio stagionale che fornisce dinamismo interno.

Tuttavia, il rapido apprezzamento del tasso di cambio ha anche accumulato una certa energia per le fluttuazioni inverse, il che potrebbe portare a un aumento significativo della volatilità del mercato valutario in futuro. Pertanto, mentre si è ottimisti riguardo alla resilienza a lungo termine, i partecipanti al mercato devono anche prepararsi per la normalità delle fluttuazioni bidirezionali.
 
#人民币破7

Il governatore della Banca del Giappone, Kazuo Ueda: sta avanzando stabilmente verso l'obiettivo di inflazione del 2%, suggerendo che il prossimo anno potrebbe cercare ulteriori aumenti dei tassi

Il 25 dicembre, secondo quanto riportato da Bloomberg, il governatore della Banca del Giappone, Kazuo Ueda, ha dichiarato che la banca centrale sta avvicinandosi stabilmente all'obiettivo di inflazione del 2% e ha lanciato segnali che potrebbero indicare un ulteriore aumento dei tassi d'interesse l'anno prossimo.

Ritiene che, in un contesto di mercato del lavoro sempre più teso, i cambiamenti significativi nei salari e nel comportamento dei prezzi da parte delle imprese rendano le condizioni per raggiungere l'obiettivo di stabilità dei prezzi del 2% che tiene conto della crescita salariale sempre più mature, entrando in una fase di attuazione costante.

Kazuo Ueda ha piena fiducia nella formazione di un circolo virtuoso tra salari e prezzi nell'economia giapponese e ha ammesso che la possibilità che l'economia giapponese torni a un equilibrio a lungo termine tra salari e prezzi è notevolmente diminuita.

Le sue dichiarazioni arrivano dopo che la Banca del Giappone ha aumentato il tasso d'interesse di riferimento dallo 0,5% allo 0,75% il 19 dicembre, segnando il più alto tasso d'interesse in quasi 30 anni, dal settembre 1995.

L'ultima dichiarazione di Kazuo Ueda chiarisce ulteriormente la logica decisionale dietro questo aumento dei tassi. Ha affermato che, se l'andamento dell'economia e dei prezzi corrisponde alle aspettative, la politica monetaria continuerà ad essere adeguata e sarà mantenuto un ritmo appropriato per raggiungere l'obiettivo di inflazione, creando anche le basi per una crescita economica a lungo termine e per la costruzione della fiducia degli imprenditori.

Sebbene la direzione della politica sia chiara, le dichiarazioni di Kazuo Ueda evidenziano anche le resistenze reali nel processo di normalizzazione della politica monetaria. Il problema principale risiede nella debole crescita dei salari reali, con l'aumento dei salari nominali che continua a essere superato da quello dei prezzi, riducendo costantemente il potere d'acquisto reale della popolazione e mettendo sotto pressione la ripresa dei consumi interni.

Da ciò si evince che la sua affermazione di mantenere "un ritmo appropriato" implica che la Banca del Giappone adotterà un percorso di aumento dei tassi prudente e graduale, effettuando aggiustamenti politici flessibili in base a dati chiave come salari, consumi e inflazione core.

In sintesi, le dichiarazioni di Kazuo Ueda segnano la conclusione ufficiale dell'era dei tassi d'interesse ultra bassi che è durata quasi trenta anni in Giappone, e la politica monetaria si muoverà decisamente verso un processo di normalizzazione.

Tuttavia, questo processo non sarà intrapreso in modo aggressivo, ma si baserà su dati economici, tenendo conto dei rischi interni ed esterni, con l'obiettivo principale di stabilizzare i prezzi mentre si gettano le basi per una crescita economica a lungo termine in Giappone.

#日本央行 #货币政策

Il BTC e l'ETH ETF spot degli Stati Uniti hanno registrato un deflusso netto totale di 228 milioni di dollari mercoledì

Il 25 dicembre, secondo i dati di SoSovalue, l'ETF spot BTC degli Stati Uniti ha registrato un deflusso netto totale di 175 milioni di dollari nella giornata di ieri, segnando un deflusso netto giornaliero per 5 giorni consecutivi. Inoltre, non c'è stato alcun afflusso netto in ETF spot BTC ieri;

In particolare, BlackRock IBIT ha guidato il deflusso netto nella giornata di ieri con 91,37 milioni di dollari (1.040 BTC), mentre l'IBIT ha registrato un afflusso netto totale di 62,25 miliardi di dollari;

Seguono Grayscale GBTC, Fidelity FBTC e Bitwise BITB, che hanno registrato rispettivamente un deflusso netto di 24,62 milioni di dollari (281,22 BTC), 17,17 milioni di dollari (196,09 BTC) e 13,32 milioni di dollari (152,15 BTC) nella giornata di ieri;

Ark&21Shares ARKB, VanEck HODL, Grayscale BTC e Franklin EZBC hanno registrato rispettivamente un deflusso netto di 9,88 milioni di dollari (112,89 BTC), 8,05 milioni di dollari (91,91 BTC), 5,81 milioni di dollari (66,34 BTC) e 5,06 milioni di dollari (57,85 BTC) nella giornata di ieri;

Attualmente, il valore netto totale degli asset dell'ETF spot Bitcoin è di 113,89 miliardi di dollari, rappresentando il 6,51% della capitalizzazione totale di Bitcoin, con un afflusso netto totale di 56,9 miliardi di dollari.

Nello stesso giorno, l'ETF spot Ethereum degli Stati Uniti ha registrato un deflusso netto totale di 52,7 milioni di dollari, segnando il secondo giorno consecutivo di deflusso di fondi questa settimana.

In particolare, Grayscale ETHE ha guidato il deflusso netto nella giornata di ieri con 33,78 milioni di dollari (11,470 ETH), mentre attualmente l'ETHE ha registrato un deflusso netto totale di 5,08 miliardi di dollari;

Seguono BlackRock ETHA, che ha registrato un deflusso netto di 22,25 milioni di dollari (7,560 ETH), mentre l'ETHA ha registrato un afflusso netto totale di 12,62 miliardi di dollari;

D'altra parte, Grayscale ETH ha registrato solo 3,33 milioni di dollari (1,130 ETH) come l'unico ETF ETH con afflusso netto nella giornata di ieri, mentre l'ETH ha registrato un deflusso netto totale di 1,51 miliardi di dollari;

Attualmente, il valore netto totale degli asset dell'ETF spot Ethereum è di 17,86 miliardi di dollari, rappresentando il 5,03% della capitalizzazione totale di Ethereum, con un afflusso netto totale di 12,38 miliardi di dollari.

#比特币ETF #以太坊ETF

Il compenso dei dirigenti della Fondazione Uniswap rappresenta il 30% delle spese annuali, suscitando dubbi nella comunità sulla sua modalità di governance DAO

Recentemente, PaperImperium ha pubblicato un post sulla piattaforma X, rivelando i dettagli delle spese della Fondazione Uniswap per il 2024 e sollevando acute critiche sull'efficienza operativa, dando inizio a una discussione diffusa sulla governance delle organizzazioni autonome decentralizzate (DAO) e sull'efficienza dei fondi.

I dati chiave del rapporto evidenziano una grave squilibrio nella struttura delle spese della fondazione. Le spese totali della Fondazione Uniswap per il 2024 ammontano a circa 12,8 milioni di dollari, di cui 4,8 milioni destinati ai compensi dei dipendenti. È notevole che i compensi di tre dirigenti ammontino a 3,87 milioni di dollari, quasi il 30% delle spese totali. E il fondo annuale per l'ecosistema è di soli 10 milioni di dollari, poco più del doppio dei compensi dei dirigenti.

Questa struttura di spesa ha sollevato preoccupazioni nel settore riguardo a "stipendi elevati e bassa efficienza". Le analisi hanno rilevato che, a titolo di confronto, l'Optimism Grants Council, con un budget molto più ampio, ha speso solo circa 2,6 milioni di dollari in stipendi nello stesso periodo, mentre il budget per i fondi gestiti ammontava a ben 63,5 milioni di dollari.

In altre parole, il costo dei compensi dei tre dirigenti della Fondazione Uniswap è quasi pari all'intero budget per i fondi del team di Optimism, ma l'ammontare totale dei fondi erogati è solo il 20% di quello di Optimism. Questa differenza di efficienza ha sollevato dubbi fondamentali nella comunità sulla corrispondenza tra i costi di gestione della Fondazione Uniswap e il valore ecologico.

Nel complesso, il fulcro di questo evento va ben oltre la semplice controversia sui numeri dei compensi, toccando questioni più profonde sulla governance delle organizzazioni decentralizzate nel settore delle criptovalute.

Nella modalità di governance DAO, a causa della mancanza di vincoli di prestazione trasparenti e responsabili tipici delle aziende tradizionali, così come di meccanismi di incentivazione legati al contributo ecologico, potrebbe verificarsi che i fondi della comunità non riescano a promuovere in modo efficiente e giusto lo sviluppo del protocollo, venendo principalmente utilizzati per la gestione interna.

Attualmente, questa controversia si è già intensificata all'interno della comunità Uniswap e si prevede che eserciterà una pressione diretta sulle future proposte di budget e sui modelli di governance della fondazione delle organizzazioni autonome decentralizzate (DAO).

#Uniswap基金会 #DAO治理

Analisi: il mercato si concentra sulla visione ribassista di Strategy o è un segnale di fondo per il mercato del Bitcoin

Con il prezzo del Bitcoin che continua a rimanere debole a dicembre 2025, l'attenzione del mercato si sta concentrando su Strategy e il suo co-fondatore Michael Saylor.

Attualmente, stanno subendo critiche e ostilità sempre più forti sui social media, e questo forte sentimento pessimista sta diventando un segnale inverso degno di nota.

La fermentazione di questo sentimento è strettamente correlata al crollo del prezzo delle azioni dell'azienda. Dal luglio 2025, il prezzo delle azioni di Strategy è sceso da 456 dollari a meno di 160 dollari, con una perdita superiore al 65%.

La principale preoccupazione del mercato è che la loro strategia di leverage attraverso l'acquisto di monete, sebbene possa aumentare i profitti durante un mercato rialzista, espone a rischi concentrati durante i periodi di correzione. Pertanto, le piattaforme social sono ancora piene di aspettative di panico per la vendita di Bitcoin e la diluizione del capitale.

Inoltre, solo tre settimane fa, il 61% dei partecipanti sulla piattaforma di previsione Polymarket scommetteva che l'azienda sarebbe stata rimossa dall'indice MSCI entro la fine di marzo 2026, e l'ansia del mercato è ulteriormente aumentata di conseguenza.

Tuttavia, la società di analisi on-chain Santiment ha sottolineato che questo estremo sentimento ribassista nei confronti di individui noti è storicamente un segnale di fondo del mercato nascosto. La logica centrale è che quando il sentimento di panico si concentra e raggiunge un consenso, una grande quantità di “mani deboli” completa la vendita, portando all'esaurimento della pressione di vendita potenziale e all'esaurimento della forza di ribasso, il che si allinea con i principi classici dell'investimento inverso.

Vale la pena notare che anche Strategy stessa sta mostrando un atteggiamento difensivo. Secondo un rapporto di CryptoQuant, l'azienda ha rallentato il ritmo di acquisto di Bitcoin prima del 2025 e ha costruito un adeguato cuscinetto di liquidità in dollari per garantire di poter coprire almeno un anno di pagamenti di dividendi e interessi.

Allo stesso tempo, la politica finanziaria recentemente divulgata da Strategy mostra anche che in futuro, in determinate circostanze, potrebbe vendere una piccola quantità di Bitcoin o utilizzare strumenti derivati per la gestione del rischio.

In sintesi, il sentimento pessimistico del mercato nei confronti di Saylor e Strategy è passato da una semplice preoccupazione per i fondamentali aziendali a un indicatore centrale del sentimento di mercato; quando questo tipo di sentimento di panico raggiunge il suo apice, qualsiasi lieve notizia positiva potrebbe rapidamente invertire le aspettative del mercato.

Pertanto, l'attuale ondata di pessimismo, in una certa misura, potrebbe stare preparando le condizioni per un potenziale punto di svolta del mercato, indicando che il rischio di ribasso potrebbe essere stato in larga misura rilasciato.

#Strategy

Le nuove normative fiscali sui criptoattivi dell'UE DAC8 entrano ufficialmente in vigore: le imprese devono completare la conformità entro luglio, le informazioni sulle transazioni degli utenti saranno completamente trasparenti

Secondo quanto riportato da CoinDesk, la legge sulla trasparenza fiscale dei criptoattivi (DAC8) recentemente introdotta dall'UE entrerà ufficialmente in vigore il 1 gennaio 2026.

Questa direttiva estende completamente il quadro di cooperazione amministrativa fiscale dell'UE al settore dei criptoattivi e richiede a tutti i fornitori di servizi, come le borse di criptovalute e le piattaforme di custodia operanti nell'UE, di raccogliere e inviare alle autorità fiscali nazionali informazioni dettagliate sull'identità degli utenti e sui dati delle transazioni; allo stesso tempo, le informazioni fiscali pertinenti potranno essere scambiate automaticamente tra gli Stati membri dell'UE.

Inoltre, questa legge opera in parallelo con il Regolamento sui mercati dei criptoattivi (MiCA) già in vigore, con compiti ben definiti. Il MiCA regola principalmente l'accesso al mercato, le operazioni e la protezione dei consumatori delle imprese cripto; mentre il DAC8 si concentra sul tracciamento del flusso fiscale dei criptoattivi, colmando le lacune fiscali nel settore delle criptovalute.

Sebbene questa normativa entrerà ufficialmente in vigore il 1 gennaio 2026, le aziende interessate beneficiano ancora di un periodo di transizione di sei mesi per la conformità. Tutti i fornitori di servizi di criptoattivi devono completare la ristrutturazione totale dei sistemi di reportistica, della due diligence dei clienti e dei sistemi di controllo interno prima di questa data di entrata in vigore, per soddisfare integralmente i requisiti di conformità del DAC8.

Per coloro che non completano la conformità entro il termine, saranno soggetti a sanzioni ai sensi delle leggi pertinenti di ciascun Stato membro dell'UE. Se le autorità fiscali accertano comportamenti di evasione o elusione fiscale, il DAC8 autorizza le autorità fiscali nazionali ad adottare misure di enforcement con il supporto della cooperazione tra Stati membri dell'UE, comprese la confisca, il sequestro e la ritenzione di criptoattivi correlati a tasse non pagate; l'efficacia di tali azioni non è limitata dalla giurisdizione territoriale degli asset e delle piattaforme.

Per gli utenti, ciò significa che il possesso e le transazioni di criptoattivi porteranno a una maggiore trasparenza fiscale, e la capacità delle autorità fiscali di condividere dati transfrontalieri e di condurre verifiche collaborative aumenterà significativamente. Pertanto, le aziende di criptovalute e gli individui devono prendere sul serio le questioni di conformità fiscale per garantire il rispetto delle normative pertinenti.

#DAC8 #欧盟税务指令

Zhao Changpeng (CZ) condivide le sue intuizioni sugli investimenti per il Natale: i veri investitori precoci comprano Bitcoin nel timore e nel dubbio

Il 25 dicembre, Zhao Changpeng (CZ), fondatore di Binance, ha pubblicato un post sulla piattaforma sociale X nel giorno di Natale, suscitando una vasta risonanza e discussione nella comunità cripto, con le visualizzazioni che hanno rapidamente superato 136.000.

CZ nel post ha posto una domanda provocatoria: “Quando il prezzo del Bitcoin ha raggiunto il massimo storico, hai mai pensato: ‘Spero davvero di aver comprato Bitcoin prima’?”

Successivamente, ha evidenziato il principale pregiudizio cognitivo degli investitori dicendo: “I veri investitori precoci che realizzano alti rendimenti non entrano nel mercato durante l'euforia, quando i prezzi raggiungono il picco, ma comprano quando il mercato è in fase di FUD.”

In sintesi, questo post di CZ pubblicato durante il giorno di Natale è stato visto come una guida psicologica gentile e profonda per i partecipanti al mercato cripto che stanno vivendo fluttuazioni di prezzo, e ha rivelato la logica fondamentale del mercato degli investimenti;

ossia che i veri rendimenti straordinari non risiedono mai nel seguire ciecamente il mercato nel rincorrere e nel vendere, ma nel mantenere una consapevolezza lucida nel freddo emotivo, sostenendo una strategia controcorrente basata su una fede a lungo termine.

Questa condivisione ha anche guidato la comunità cripto a lasciar andare l'ansia provocata dalle fluttuazioni a breve termine e a rivolgersi a una profonda riflessione sui cicli di mercato e sull'intento iniziale degli investimenti.

#CZ #投资心得

Il prezzo dell'oro internazionale continua a raggiungere massimi storici, supportato da molteplici fattori positivi

Il 24 dicembre, i dati di mercato mostrano che il prezzo dell'oro internazionale continua a salire in modo deciso, proseguendo l'andamento rialzista iniziato il giorno precedente con un nuovo massimo storico. Nella prima parte della giornata, il prezzo dell'oro fisico ha superato per la prima volta la soglia dei 4500 dollari/oncia, raggiungendo un massimo di 4518,34 dollari/oncia durante la sessione.

Nel frattempo, anche i prezzi dei gioielli in oro in Cina sono aumentati, con i prezzi dei gioielli in oro puro dei marchi come Chow Tai Fook che hanno raggiunto 1410 yuan per grammo. Ipek Ozkardeskaya, analista senior di Credit Suisse, ha sottolineato che dal 2025 il prezzo dell'oro ha superato più di 50 volte il massimo storico, e i fattori chiave che guidano l'aumento del prezzo dell'oro non sono ancora svaniti. Pertanto, "teoricamente, le prospettive a medio e lungo termine per l'oro rimangono ottimiste".

Dall'analisi generale del mercato, l'attuale aumento del prezzo dell'oro è il risultato di molteplici fattori che si influenzano reciprocamente. Da un lato, le aspettative di allentamento macroeconomico globale stanno aumentando, il tasso di disoccupazione negli Stati Uniti di novembre è salito al 4,6%, il massimo in quattro anni, e i dati sull'IPC core sono inferiori alle attese di mercato; il mercato del lavoro e l'inflazione stanno rallentando simultaneamente, aumentando le aspettative di un abbassamento dei tassi da parte della Federal Reserve, mentre il dollaro si indebolisce riducendo i costi di detenzione dell'oro, offrendo un forte supporto ai prezzi dell'oro.

D'altro canto, la continua instabilità geopolitica globale ha rafforzato notevolmente le proprietà di rifugio dell'oro. Allo stesso tempo, le banche centrali globali continuano a comprare oro in grandi quantità, con la domanda di oro nel terzo trimestre del 2025 che ha raggiunto un massimo storico, insieme alle preoccupazioni del mercato sulla fiducia nel dollaro e sui rischi del debito pubblico statunitense, spingendo l'oro a diventare un asset core per gli investitori globali.

Inoltre, i cambiamenti nella struttura dell'offerta e della domanda nel mercato dell'oro hanno ulteriormente spinto verso l'alto i prezzi dell'oro. Attualmente, la domanda di investimento in oro ha sostituito la domanda di gioielli come principale motore, con i fondi che affluiscono nei fondi ETF sull'oro a livelli record; mentre l'elasticità dell'offerta di oro è limitata, la continua disuguaglianza tra offerta e domanda fornisce supporto ai prezzi dell'oro.

È importante notare che, con l'oro in crescita, altri metalli preziosi come argento, platino e palladio stanno anch'essi registrando un aumento, con un incremento annuo superiore al 100%, e il platino fisico ha superato i massimi del 2008, stabilendo un nuovo record storico.

In sintesi, nonostante l'oro si trovi a livelli storicamente elevati, l'opinione prevalente nel mercato continua a rimanere ottimista riguardo al suo valore di asset di sicurezza. L'interazione di questi fattori ha anche creato una base solida per il supporto ai futuri prezzi dell'oro.

#黄金价格 #国际金价

Banche centrali e otto ministeri hanno emesso un documento: esplorare insieme la "cooperazione internazionale nel settore finanziario digitale", promuovere attivamente l'applicazione transfrontaliera del renminbi digitale

Secondo il "Parere sul supporto finanziario per accelerare la costruzione del nuovo corridoio marittimo e terrestre nel sud-ovest" emesso congiuntamente dalla Banca popolare cinese e da altri otto ministeri, la Cina sta promuovendo attivamente l'applicazione transfrontaliera del renminbi digitale e sta esplorando nuovi scenari di cooperazione nei pagamenti con paesi come Singapore.

Questa politica supporta le province (regioni, città) lungo la via a partecipare al progetto del ponte delle valute digitali delle banche centrali, promuovendo l'uso della valuta digitale delle banche centrali per i pagamenti transfrontalieri con paesi come Thailandia, Hong Kong, Emirati Arabi Uniti e Arabia Saudita.

Inoltre, la Cina incoraggia le province (regioni, città) lungo la via con condizioni favorevoli a costruire piattaforme di servizi digitali per il commercio elettronico transfrontaliero, collegandosi con le aziende di piattaforme digitali di commercio elettronico e commercio di paesi come Singapore per testare i pagamenti transfrontalieri in renminbi digitale, al fine di migliorare la capacità di servizio del commercio elettronico transfrontaliero.

È interessante notare che, nel contesto di questa politica, la filiale di Singapore della Banca Industriale e Commerciale ha recentemente avviato con successo un progetto innovativo di ricarica estera per portafogli personali in renminbi digitale. Questo progetto è stato completato sotto la guida congiunta dell'Istituto di ricerca sulle valute digitali della Banca popolare cinese e dell'Autorità monetaria di Singapore.

Ora gli utenti di Singapore possono ricaricare direttamente il renminbi digitale utilizzando conti locali e consumare tramite scansione di codici in Cina. Questa pratica innovativa non solo ha aggiunto nuovi scenari di consumo per il renminbi digitale, ma ha anche approfondito la cooperazione tra Cina e Singapore nel campo del renminbi digitale.

Queste misure dimostrano che la Cina sta promuovendo attivamente l'internazionalizzazione del renminbi digitale e sta esplorando nuovi modelli di cooperazione per i pagamenti transfrontalieri, al fine di facilitare il commercio e gli investimenti internazionali. Attraverso questi sforzi, la Cina si impegna ad espandere gli scenari di utilizzo transfrontaliero del renminbi, mirando a migliorare la sua posizione nel sistema finanziario globale.

#央行 #跨境支付

L'ETF spot BTC e ETH degli Stati Uniti ha registrato un deflusso netto totale di 284 milioni di dollari martedì

Il 24 dicembre, secondo i dati di SoSovalue, l'ETF spot BTC degli Stati Uniti ha registrato un deflusso netto totale di 189 milioni di dollari in un solo giorno, registrando un deflusso netto totale per 4 giorni consecutivi. Inoltre, tra i 12 ETF BTC di ieri, nessuno ha registrato afflussi di capitale;

In particolare, BlackRock IBIT ha occupato il primo posto nella classifica dei deflussi netti di ieri con 157 milioni di dollari (1.790 BTC), attualmente IBIT ha registrato un afflusso netto totale di 623,4 miliardi di dollari;

In secondo luogo, Fidelity FBTC e Grayscale GBTC hanno registrato rispettivamente un deflusso netto di 15,3 milioni di dollari (174,27 BTC) e 10,28 milioni di dollari (117,06 BTC); mentre Bitwise BITB ha registrato un deflusso netto di 5,72 milioni di dollari (65,21 BTC) ieri;

Fino ad ora, il valore netto totale degli asset dell'ETF spot Bitcoin è di 114,29 miliardi di dollari, che rappresenta il 6,53% della capitalizzazione di mercato totale di Bitcoin, con un afflusso netto totale di 57,08 miliardi di dollari.

Nello stesso giorno, l'ETF spot Ethereum degli Stati Uniti ha registrato un deflusso netto totale di 95,53 milioni di dollari, il primo deflusso netto di capitale dalla settimana scorsa. Inoltre, tra i 9 ETF ETH di ieri, nessuno ha registrato afflussi di capitale;

Di cui, Grayscale ETHE ha registrato un deflusso netto di 50,89 milioni di dollari (17.200 ETH), occupando il primo posto nella classifica dei deflussi netti di ieri, attualmente ETHE ha registrato un afflusso netto totale di 5,05 miliardi di dollari;

In secondo luogo, BlackRock ETHA ha registrato un deflusso netto di 25,04 milioni di dollari (8.460 ETH) ieri, attualmente ETHA ha registrato un afflusso netto totale di 12,65 miliardi di dollari;

Mentre Bitwise ETHW e Franklin EZET hanno registrato rispettivamente un deflusso netto di 13,98 milioni di dollari (4.730 ETH) e 5,61 milioni di dollari (1.900 ETH) in un solo giorno;

Fino ad ora, il valore netto totale degli asset dell'ETF spot Ethereum è di 18,02 miliardi di dollari, che rappresenta il 5,03% della capitalizzazione di mercato totale di Ethereum, con un afflusso netto totale di 12,43 miliardi di dollari.

#比特币ETF #以太坊ETF

Rapporto VanEck: Il calo dell'hashrate di Bitcoin e la pressione sui miner potrebbero essere il preludio a un rimbalzo nel 2026

Secondo l'ultimo rapporto Bitcoin ChainCheck di VanEck, la performance di Bitcoin alla fine del 2025 continua a deteriorarsi, con un calo dell'hashrate di circa il 4% negli ultimi 30 giorni, il che rappresenta il quarto trimestre peggiore per Bitcoin dal 2018. Tuttavia, VanEck ritiene che questa situazione rara non sia un segnale di debolezza persistente, ma spesso preannuncia rendimenti a lungo termine più forti.

Il prezzo di Bitcoin è sceso di circa il 9% a dicembre, avvicinandosi ai 87.000 dollari attuali, con la volatilità che è salita oltre il 45%, raggiungendo il massimo da aprile, mentre la domanda speculativa è drasticamente diminuita. Il tasso annualizzato di finanziamento dei futures perpetui è sceso a circa il 5%, ben al di sotto della media annuale, riflettendo un calo del livello di leva nel mercato dei derivati.

La pressione sui miner è diventata una tendenza centrale attuale, con la media mobile dell'hashrate di Bitcoin negli ultimi 30 giorni che ha registrato il massimo ribasso dal aprile 2024, e questa tendenza ha notevolmente compresso gli spazi di profitto delle macchine minerarie.

Nel frattempo, i flussi di capitali nel mercato ETF mostrano una chiara tendenza di diversificazione. Le partecipazioni in Bitcoin ETP sono diminuite di 120 punti base, mentre le aziende hanno aumentato le loro partecipazioni in circa 42000 Bitcoin, il massimo incremento dal luglio. Anche se i fondi strategici hanno completato l'aumento tramite emissioni azionarie, gli altri fondi hanno sospeso le operazioni correlate.

Nonostante la debolezza a breve termine di Bitcoin, VanEck rimane ottimista sul suo aumento a lungo termine. I dati on-chain mostrano che gli investitori con posizioni da 1 a 5 anni stanno riducendo le loro partecipazioni, mentre i detentori a lungo termine stabili mantengono le loro posizioni; questa "divergenza delle mani di diamante" indica che i trader a breve termine stanno uscendo, mentre i fondi a lungo termine rimangono fermi.

Dai dati storici, il calo dell'hashrate di Bitcoin è favorevole per gli investitori a lungo termine. L'analisi indica che, dopo che il tasso di crescita dell'hashrate di Bitcoin è diventato negativo per 90 giorni, la probabilità di un aumento nei successivi 180 giorni è del 77%, con un rendimento medio di circa il 72%; entrare in questo momento potrebbe aumentare il rendimento atteso a 180 giorni fino a 2400 punti base.

In generale, anche se il mercato attuale è influenzato dalla debolezza dell'attività on-chain e dalla pressione sui miner, il miglioramento della liquidità e il calo della leva finanziaria preannunciano un nuovo ciclo più sano. Il 2026 è visto anche come un punto di svolta fondamentale, e l'attuale pressione di mercato ha una probabilità elevata di tradursi in un ritorno considerevole nel futuro.

#VanEck报告 #链上分析