Questa mattina sono andata in ospedale per un controllo, il dottore ha guardato il mio rapporto per molto tempo, con le sopracciglia aggrottate.
La mia prima reazione è stata l'ansia, la seconda è stata la fortuna:
Per fortuna questa cosa può essere vista solo dai medici, se fosse affissa all'ingresso dell'ospedale, non potrei mai più vivere.
In quel momento ho improvvisamente realizzato che questa è in realtà la logica di base del mondo finanziario:
I dati fondamentali (cartella clinica/posizione) devono rimanere riservati, ma l'ente di controllo (medico) deve avere il diritto di consultarli.
Guardando ora la blockchain con questa prospettiva, sembra davvero un enorme teatro dell'assurdo.
Noi ci vantavamo di Eth dicendo 'trasparente e aperto', pensando che fosse una rivoluzione.
Ma per quelle istituzioni che gestiscono davvero centinaia di miliardi di dollari, è come chiedere loro di esporre i dati di base su Internet - non è una rivoluzione, è un suicidio.
Basta che il tuo indirizzo venga contrassegnato, ogni tua operazione di ribilanciamento e ogni tuo stop loss saranno bersaglio dei robot di trading quantitativo (MEV) su tutta la rete.
In questo ambiente "completamente nudo", RWA è sempre un falso problema.
Questo mi costringe a riesaminare @Dusk le recenti azioni.
A dire il vero, in passato pensavo che fosse solo un progetto lento.
Ma dopo aver visto la sua integrazione con 21X (il primo exchange regolamentato in Europa) e NPEX, ho scoperto che sta facendo qualcosa di estremamente controintuitivo:
Cerca di creare un percorso tra la privacy assoluta e la conformità assoluta, utilizzando la tecnologia ZK.
▰▰▰
Quale problema ha risolto Dusk?
1. La privacy è passata da "difesa" a "produttività".
In passato parlavamo di privacy per prevenire il monitoraggio e il tracciamento.
Ma nella narrativa istituzionale del 2026, la privacy è produttività.
Se fossi Goldman Sachs, vorresti emettere obbligazioni sulla blockchain. Devi nascondere la tua quantità di posizioni (per prevenire impatti sul mercato), devi nascondere la tua strategia (per evitare di essere preso di mira).
La Trasparenza Selettiva di Dusk è come quel fascicolo medico che può vedere solo il dottore.
Le transazioni avvengono e l'intera rete lo sa; ma i dettagli delle transazioni possono essere visti solo dai regolatori.
Questo è il presupposto affinché le istituzioni possano entrare nel mercato.
2. Il "sorpasso" dell'Europa.
Tutti stanno litigando con la SEC americana, ma ignorano che l'Europa ha già preparato la strada con MiCA e il Regime Pilota DLT.
L'approccio attuale di Dusk è molto pragmatico: non compete con l'ecosistema di Ethereum, ma compete direttamente sulla conformità.
Si è integrato nel livello fondamentale degli exchange regolamentati come 21X. Questo significa che in futuro tutti i Tokenized Securities emessi su quell'exchange utilizzeranno il protocollo privacy di Dusk.
Questa è un'espansione parassitaria.
Basta che il mercato dei titoli conformi esploda, Dusk sarà l'infrastruttura che silenziosamente raccoglie il pedaggio.
3. Il salto da PoC a produzione.
Molti progetti sulla privacy sono ancora fermi alla fase dei "mixer" e vengono perseguitati dai regolatori.
E l'Identità della Cittadella di Dusk ha già integrato KYC/AML nel livello del protocollo.
Questo significa che non devi ripetere KYC a livello di applicazione; la tua identificazione ti segue nel tuo wallet ed è privata.
Questo è un colpo devastante per quelle istituzioni stanche dei processi di conformità complessi.
Questa è la strada più difficile da percorrere.
Non soddisfa né Degen (senza cani di terra centuplicati), né geek (non abbastanza decentralizzato).
È persino un po' "noioso".
Ma spesso le aree più noiose nascondono i cavalli di troia più profondi.
Quando nel 2026 RWA inizierà davvero a decollare su larga scala, scoprirai:
Le blockchain pubbliche che gridano più forte sono state respinte dalle istituzioni perché "troppo trasparenti";
E Dusk, che ha silenziosamente riparato il "tunnel sotterraneo", è diventato l'unico sbocco per i fondi.
