L'esperimento di Pump.fun con il livestreaming nel 2025 mette in evidenza sia la promessa che la fragilità dei "mercati di capitale per i creatori". Dopo aver interrotto i livestream nel 2024 a causa di contenuti pericolosi e sensazionalistici, il launchpad di meme coin basato su Solana ha invertito rotta e ha reintrodotto lo streaming con una moderazione più rigorosa, posizionando i creatori come il motore di crescita centrale della piattaforma. Pump.fun ha apertamente inquadrato la sua ambizione come un'alternativa nativa alla crittografia ai giganti del Web2 come TikTok, Twitch e Facebook, dove il pubblico non si limita a donare ai creatori, ma investe in loro attraverso token legati ai contenuti in livestream.

Il modello ha guadagnato una vera trazione dopo che Pump.fun ha ristrutturato il suo sistema di commissioni a settembre, reindirizzando una quota molto più ampia delle commissioni di trading ai creatori. Questo ha portato a un successo esplosivo a breve termine, con alcuni streamer che guadagnavano decine di migliaia di dollari in pochi giorni e oltre 4 milioni di dollari distribuiti ai creatori in un solo giorno. La piattaforma ha raddoppiato gli sforzi finanziando direttamente collettivi di creatori, pagando per la distribuzione di clip virali, fornendo attrezzature per lo streaming e accogliendo influencer tradizionali del Web2 tramite contratti a breve termine.

Tuttavia, le debolezze del sistema sono diventate rapidamente evidenti. I token legati a momenti virali spesso aumentavano brevemente prima di collassare man mano che l'attenzione svaniva, beneficiando i creatori all'inizio mentre lasciavano i trader e i visualizzatori tardivi con perdite. Questa dinamica ha spinto gli streamer verso stunt sempre più estremi o controversi per mantenere l'engagement, riecheggiando i problemi stessi che hanno costretto Pump.fun a chiudere i livestream l'anno precedente. Molti creatori del Web2 alla fine hanno lasciato la piattaforma dopo aver scoperto che l'economia dei token guidata dall'hype offriva poca stabilità a lungo termine.

I maggiori successi di Pump.fun sono invece venuti da creatori nativi, esperti di criptovalute, che comprendevano la viralità e le dinamiche della comunità. Anche così, questi casi hanno messo in luce una tensione strutturale più profonda: senza meccanismi che premiano l'engagement sostenuto piuttosto che il valore scioccante, i mercati di capitale per i creatori rischiano di diventare solo un altro ciclo di meme coin di breve durata. \es può andare oltre l'hype e entrare in una fase più sostenibile.