La partecipazione retail nel mercato delle criptovalute ha continuato a diminuire durante tutto questo ciclo, con un interesse che si è ulteriormente indebolito man mano che l’anno volge al termine.
Se alcuni analisti continuano a interpretare il calo dell’interesse retail come un classico segnale di fondo, altri sostengono che l’attuale fase ribassista rifletta un cambiamento culturale e sociale più profondo, in cui l’attenzione degli investitori si è spostata completamente lontano dalle crypto.
L’apatia del retail segna un punto di minimo o l’inizio di una nuova fase?
Il ribasso del mercato crypto ha spinto numerosi analisti a ipotizzare un possibile fondo, citando un’ampia varietà di fattori: dai dati on-chain ai pattern tecnici, fino ai cambiamenti nel comportamento degli investitori. Tra questi indicatori, il disimpegno retail è stato spesso visto come un segnale chiave di fondo.
Gli analisti sostengono che i periodi di pessimismo estremo e di bassa partecipazione abbiano coinciso con i minimi di mercato, portandoli a considerare la diffusa indifferenza attuale come un possibile punto di svolta analogo.
“Il retail entra ai MASSIMI, non ai minimi, e l’assenza di retail in questo momento implica che non si tratta di un massimo di mercato, ma di un minimo in formazione”, ha spiegato un analista.
Tuttavia, nuovi dati suggeriscono che qualcosa potrebbe essere cambiato. In un recente post, l’analista Luc ha evidenziato uno spostamento più profondo nel retail. Secondo lui,
“È qualcosa di culturale. Un cambiamento sociale. L’attenzione si è spostata altrove.”
Un segnale evidente è il calo dell’interesse verso le piattaforme di contenuti crypto. Ad esempio, uno YouTuber specializzato in crypto con 139.000 iscritti ha dichiarato che le sue visualizzazioni sono ai minimi degli ultimi cinque anni.
Noti influencer del settore crypto stanno anche spostando il proprio interesse verso i titoli azionari tradizionali. Questi trend, insieme, suggeriscono un calo di attenzione piuttosto che un semplice ritracciamento temporaneo.
Tra gli investitori più giovani la percezione si è modificata. Ora le crypto competono con alternative accessibili come i prediction market e le azioni crypto, che sono percepite come meno rischiose dal punto di vista dei “rug pull”.
“Ogni strumento sta diventando più accessibile. Da COIN che aggiunge il trading di azioni, a HOOD che inserisce opzioni 0DTE, fino ai prediction market in generale… Tutto è lì, subito disponibile, senza il rischio percepito di un rug-pull nel panorama crypto ‘senza regole’ che aveva reso le crypto attraenti all’inizio”, ha detto Luc .
Recentemente, BeInCrypto ha riportato che molti nuovi investitori stanno preferendo oro e argento alle crypto in un contesto di inflazione persistente e di incertezza macroeconomica generale. Questo cambiamento indica una svolta generazionale più ampia.
L’immagine delle crypto viene ulteriormente penalizzata dall’aumento di hack e truffe. Secondo Chainalysis, il settore crypto ha perso oltre 3,4 miliardi di dollari tra gennaio e l’inizio di dicembre.
Gli incidenti di sicurezza sono aumentati nello stesso periodo, con attaccanti che utilizzano tattiche sempre più sofisticate per rubare fondi ed effettuare exploit sugli utenti.
“Adesso è diventato imbarazzante essere nelle crypto. Ci sono troppe truffe perché la media dei degen possa gestirle. I ragazzi preferiscono lavorare nell’AI o altro. Alla popolazione generale non interessa davvero occuparsi di crypto, non ci siamo riscattati dopo i disastri di Luna, FTX e degli NFT illiquidi del 2022”, ha commentato Kate, un’altra osservatrice del mercato, .
L’ingresso istituzionale sta cambiando le dinamiche di mercato
Nonostante l’interesse retail sia in calo, le aziende finanziarie consolidate stanno ampliando la loro presenza nel settore crypto. Aishwary Gupta di Polygon Labs ha dichiarato a BeInCrypto che le istituzioni rappresentano circa il 95% degli afflussi nelle crypto, mentre la partecipazione retail si è ridotta a circa il 5-6%.
Dalla crescita dei digital asset treasury (DAT) alle istituzioni finanziarie tradizionali che entrano sempre di più nel settore, il mercato diventa sempre più guidato dagli operatori istituzionali. Tuttavia, una maggiore presenza istituzionale è un’arma a doppio taglio.
Questo fenomeno garantisce maggiore legittimità e accesso facilitato, ma l’interesse originario del settore crypto proveniva soprattutto da chi desiderava sfuggire alla finanza tradizionale. L’aumentata dominance degli istituzionali potrebbe minare questi valori fondamentali.
“Ma con broker tradizionali come Schwab o JPMorgan che entrano nel settore, assieme all’interesse dei governi, le crypto stanno perdendo quel pubblico che le ha rese popolari in origine?” ha osservato Luc.
Luc ha riconosciuto che molte di queste dinamiche si erano già presentate in precedenti bear market delle crypto. Tuttavia, ha sottolineato come oggi siano presenti nuove variabili che “cambiano le regole del gioco”.
“Sembra che le crypto siano in una fase di transizione… da asset di momentum ad asset infrastrutturale”, ha aggiunto.
Se la partecipazione retail si è davvero ridotta in modo strutturale, la domanda chiave diventa se la reale utilità delle crypto potrà compensare la diminuzione della domanda speculativa. L’adozione della blockchain nei pagamenti, nelle supply chain e nella finanza decentralizzata sta crescendo.
Resta però da capire se questi sviluppi saranno capaci di generare lo stesso livello di entusiasmo che ha alimentato i cicli di mercato precedenti. Con l’avvicinarsi del 2026, le dinamiche del settore crypto potrebbero offrire una visione più chiara se questo cambiamento rappresenti una fase temporanea oppure una trasformazione duratura.
