Gli esperti stanno segnalando sempre più spesso una potenziale bull run crypto nel primo trimestre (Q1) del 2026, guidata da una convergenza di fattori macroeconomici.
Secondo gli analisti, Bitcoin potrebbe aumentare tra $300.000 e $600.000 se questi catalizzatori dovessero realizzarsi.
Cinque trend macroeconomici che potrebbero alimentare un rally nel Q1 2026
La combinazione di cinque trend chiave sta creando quella che gli analisti descrivono come una “tempesta perfetta” per gli asset digitali.
1. La pausa del bilancio della Fed elimina un ostacolo
Il quantitative tightening (QT) della Federal Reserve, che ha drenato liquidità per tutto il 2025, si è concluso di recente.
Semplicemente interrompere il drenaggio di liquidità è storicamente positivo per gli asset rischiosi. I dati dei cicli precedenti suggeriscono che Bitcoin può registrare un rialzo fino al 40% quando le banche centrali smettono di ridurre i loro bilanci.
L’analista Benjamin Cowen ha indicato che l’inizio del 2026 potrebbe essere il momento in cui i mercati inizieranno a sentire l’impatto della fine del QT della Fed.
2. I tagli dei tassi potrebbero tornare
La Federal Reserve ha recentemente tagliato i tassi di interesse, con i suoi commenti e le previsioni di Goldman Sachs che indicano come i tagli dei tassi potrebbero riprendere nel 2026, portando potenzialmente i tassi tra il 3% e il 3,25%.
Tassi più bassi tipicamente aumentano la liquidità e stimolano l’interesse verso asset speculativi come le crypto.
3. Liquidità migliorata sul breve termine
Un aumento degli acquisti di titoli del Tesoro a breve termine o altri supporti sulla parte corta della curva dei rendimenti potrebbe alleggerire le pressioni di finanziamento e ridurre i tassi a breve termine. La Fed ha annunciato che inizierà acquisti tecnici di Treasury bill per gestire la liquidità nel mercato.
“[l’acquisto serve] esclusivamente per mantenere nel tempo un’ampia disponibilità di riserve, sostenendo così un controllo efficace del nostro tasso ufficiale… queste misure sono distinte e non hanno implicazioni sulla direzione della politica monetaria,” ha spiegato il presidente della Fed Jerome Powell.
La Fed interviene periodicamente nei mercati dei finanziamenti a breve in presenza di squilibri di liquidità. Questi squilibri si manifestano nel mercato repo overnight, dove le banche prendono in prestito liquidità in cambio di titoli del Tesoro.
Recentemente, diversi indicatori segnalano una crescita della pressione sui finanziamenti a breve, tra cui:
i fondi del mercato monetario che mantengono livelli elevati di liquidità,
emissione di T-bill sempre più stretta mentre il Tesoro cambia composizione del debito, e
aumento della domanda stagionale di liquidità.
La Fed ha avviato un piano controllato di acquisto di Treasury bill per evitare che i tassi d’interesse a breve divergano dall’obiettivo del Federal Funds Rate. Si tratta dei titoli di stato con la durata più breve, tipicamente da alcune settimane a un anno.
Sebbene non sia una classica mossa di QE, questa misura potrebbe comunque rappresentare un importante vento favorevole di liquidità per i mercati crypto.
Per il Q1 2026, le implicazioni più ampie per gli asset rischiosi come le crypto e le azioni sono generalmente positive ma moderate, derivanti da uno spostamento della politica della Fed verso il mantenimento o l’espansione graduale della liquidità.
4. Gli incentivi politici favoriscono la stabilità
Con le elezioni di midterm negli Stati Uniti in programma per novembre 2026, è probabile che i politici favoriscano la stabilità dei mercati piuttosto che eventuali turbolenze.
Questo contesto riduce il rischio di shock regolamentari improvvisi e rafforza la fiducia degli investitori negli asset rischiosi.
“Se il mercato azionario negli USA dovesse inciampare prima delle elezioni di midterm, l’attuale amministrazione americana verrebbe ritenuta responsabile: per questo faranno tutto il possibile per sostenere le azioni (e le crypto),” ha scritto il ricercatore macro Thorsten Froehlich.
5. Il “paradosso” dell’occupazione
Dati sul mercato del lavoro in indebolimento, come un’occupazione debole o licenziamenti contenuti, spesso scatenano reazioni accomodanti dalla Fed.
Condizioni lavorative più deboli aumentano la pressione sulla Fed per orientarsi su politiche più morbide, creando indirettamente maggiore liquidità e condizioni favorevoli alle criptovalute.
Le previsioni degli esperti suggeriscono un sentiment sempre più rialzista
Gli osservatori del settore si stanno allineando con questa visione macro. Alice Liu, Head of Research di CoinMarketCap, prevede un ritorno del mercato crypto tra febbraio e marzo 2026, citando una combinazione di indicatori macro positivi.
“Vedremo un ritorno del mercato nel primo trimestre del 2026. Febbraio e marzo saranno di nuovo un periodo di mercato toro, sulla base di una combinazione di indicatori macroeconomici”, ha riportato Binance, citando Alice Liu, Head of Research di CoinMarketCap
Alcuni analisti sono ancora più ottimisti. Anche il commentatore crypto Vibes prevede che Bitcoin possa raggiungere da 300.000 a 600.000 dollari nel primo trimestre del 2026. Ciò riflette un sentimento estremamente rialzista, in un contesto di liquidità in miglioramento e condizioni macroeconomiche più favorevoli.
Attualmente, la partecipazione al mercato resta contenuta. L’open interest su Bitcoin è diminuito, riflettendo la cautela dei trader.
Tuttavia, se questi venti favorevoli macroeconomici dovessero materializzarsi, il consolidamento potrebbe lasciare rapidamente spazio a un forte rialzo, aprendo la strada a un inizio storico del 2026 per i mercati crypto.
