I detentori di stablecoin dovrebbero rivedere la loro allocazione degli asset.
Ogni protocollo propone novità e vari incentivi, ma tornando all'essenza della liquidità, dobbiamo ancora comprendere i rischi sottostanti. Little Penguin ha indagato sui migliori progetti DeFi e CeFi, nella speranza di trovare un rifugio che offra un rendimento stabile, eviti i cigni neri e sia relativamente sicuro.
Ricorda questa frase: nella foresta oscura, la sicurezza del capitale è 1, altri guadagni sono solo 0 dopo. Sopravvivere è la vera via.
Coinbase: società quotata in borsa, partner nell'emissione di USDC
Tasso d'interesse attuale: 3.85%
Coinbase è un importante partner di Circle, l'emittente di USDC, e le due aziende hanno una relazione stretta. Depositando USDC su Coinbase, gli interessi provengono da Circle attraverso il possesso di titoli di stato americani e accordi di riacquisto, una parte dei quali viene distribuita a Coinbase secondo l'accordo, che a sua volta distribuisce questa parte degli interessi come premi ai depositanti di USDC.
In quanto società quotata negli Stati Uniti, Coinbase $COIN opera sotto la supervisione della SEC, e il saldo in contante in dollari è protetto da assicurazione sui depositi. Questa è una delle opzioni di deposito di stablecoin con il rischio più basso attualmente sul mercato.
Aave: blue-chip DeFi, leader nei prestiti
Tasso d'interesse attuale: 3.34%
Aave è un progetto blue-chip nell'intero mondo DeFi, con uno status simile a quello di Uniswap tra gli exchange decentralizzati. Attualmente, i depositi di Aave superano i 50 miliardi di dollari, il TVL (depositi meno prestiti) raggiunge i 33 miliardi di dollari, occupando quasi un terzo della quota totale di TVL di DeFi. Come leader di DeFi e senza incidenti, Aave, nonostante il tasso d'interesse sui depositi USDC non sia elevato, rimane una delle opzioni di deposito di alta qualità.
Recentemente, Aave ha lanciato l'app per i consumatori 'Aave: Save and Earn', offrendo un tasso base del 6%. Gli utenti possono ottenere un ulteriore 0.5% di bonus tramite verifica dell'identità, depositi automatici o inviti a amici, raggiungendo fino al 6.5%. L'ufficiale ha menzionato che potrebbe raggiungere un massimo del 9%, ma non ci sono ancora dettagli su questo, che saranno forniti in futuro.
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Morpho: prestito modulare, meccanismo di curatela
Morpho è un protocollo di prestito modulare, la sua caratteristica principale è il meccanismo del 'Curatore'. I curatori sono team professionali di gestione del rischio che progettano strategie di vault, decidendo in quali mercati di prestito allocare i fondi e quali collaterali accettare.
1. Steakhouse USDC 金庫
Tasso d'interesse attuale: 3.49% (3.18% + 0.31% $MORPHO premio)
Steakhouse è stato inizialmente un contributore chiave di MakerDAO (ora Sky), e ora è diventato una società indipendente di gestione e consulenza del rischio DeFi, ed è anche il maggiore curatore di stablecoin su Morpho. I fondi di questo vault sono principalmente allocati nei mercati di $cbBTC (Coinbase), $WBTC (BitGO), $wstETH (Lido), e gli asset esposti sono tutti asset blue-chip, con un rischio relativamente basso.
2. Vault Gauntlet USDC Prime
Tasso d'interesse attuale: 3.67% (3.36% + 0.31% $MORPHO premio)
Gauntlet è stata in passato la squadra di gestione del rischio collaborativa con Aave. Anche i fondi di questo vault sono concentrati nei mercati di $WBTC (BitGO), $cbBTC (Coinbase), $wstETH (Lido); la differenza con Steakhouse USDC è che questo vault è principalmente in $WBTC, con un rischio più basso. Basato sul concetto di diversificazione del rischio, può essere considerato simile alla suddivisione di Steakhouse.
3. Vault Steakhouse USDC su Coinbase
Tasso d'interesse attuale: 7.25% (4.04% + 3.2% $MORPHO premio)
Coinbase ha lanciato un servizio di prestito on-chain integrato con Morpho nel settembre 2025, offrendo premi in $MORPHO oltre al tasso base. I fondi del vault vengono automaticamente allocati al vault Steakhouse USDC sulla catena Base, dove i fondi sono principalmente allocati in $cbBTC (Coinbase), $WETH.
Questo vault è essenzialmente una sovrapposizione di 'CeFi + DeFi', assumendo contemporaneamente il rischio della piattaforma Coinbase e il rischio delle decisioni di gestione di Steakhouse. Considerando che entrambi sono team leader del settore, il rischio complessivo rimane entro limiti accettabili, rientrando nella categoria di rischio medio-basso.
Maple: mercato di prestiti istituzionali con collaterale eccessivo
Tasso attuale: 5.8% + 0.9% Drips premio
In passato, Maple ha attraversato una grave crisi alla fine del 2022. La causa è stata il fallimento di FTX, che ha portato Orthogonal Trading a non rimborsare i prestiti, causando a Maple una perdita di 36 milioni di dollari. Ma questo ha anche portato Maple a cambiare completamente il suo meccanismo.
Dopo il 2023, Maple è passata da prestiti senza collaterale o a basso collaterale a un focus sul prestito istituzionale con collaterale eccessivo. I principali collaterali sono asset blue-chip come BTC ed ETH, con un rapporto di collaterale medio del 150%. Il TVL del progetto è cresciuto da circa 300 milioni di dollari a oltre 3 miliardi di dollari nel 2025, con un incremento annuale superiore a dieci volte, diventando uno dei maggiori gestori di asset on-chain.
Maple offre due mercati di prestito: il primo è un mercato di prestito in cui i piccoli investitori possono depositare senza limiti minimi, e i depositi possono guadagnare LST per il riutilizzo; il secondo è un mercato di prestiti garantiti per istituzioni, con un minimo di 100.000 dollari e KYC necessario, ma con tassi d'interesse più elevati.
Poiché i mutuatari di Maple sono aziende e istituzioni, si può comprendere che l'intero meccanismo di gioco rappresenti il concetto di emissione di obbligazioni aziendali, tuttavia, a causa della relazione con i collaterali, può essere considerato un mercato a rischio moderato.
Il mercato delle stablecoin è in piena fioritura, ciascuna azienda ha i propri vantaggi, ma ci sono anche diversi rischi nascosti. Dobbiamo condurre un'indagine dettagliata in anticipo, comprendere i rischi e essere disposti ad assumerli prima di investire.
Questo articolo è un invito a riflessioni, offrendo a tutti alcuni progetti a basso rischio per depositare stablecoin, e si incoraggia a fornire ulteriori progetti adatti per depositare stablecoin.
Tuttavia, la cosa più importante: DYOR. Dopotutto, solo stringendo i chip in mano possiamo sederci a tavola con calma quando arriverà la prossima onda.
Nota: le informazioni in questo articolo provengono da DefiLlama e sono solo a scopo informativo, non come consiglio di investimento
