Mentre ricercavo BTCFi negli ultimi mesi, mi sono reso conto che stavo ponendo la domanda sbagliata.

Come la maggior parte degli investitori, mi sono concentrato su APR, TVL e #Reward emissioni.

Ho trascorso molto tempo a misurare il rendimento.

Pochissimo tempo a capire dove va realmente a finire la #bitcoin liquidità dopo essere entrata in un protocollo.

Quella domanda ha cambiato il mio modo di vedere il @Bedrock .

La maggior parte delle persone vede un protocollo di restaking liquido.

Ciò che ha catturato la mia attenzione era qualcosa di più profondo.

Il #BTC entra nel sistema come collaterale produttivo.

Quel collaterale crea liquidità.

La liquidità attrae partecipazione.

La partecipazione trasforma la governance da un sistema di voto a un meccanismo di allocazione del capitale.

La governance modella gli incentivi.

E gli incentivi influenzano dove si concentra infine la liquidità.

Ciò che mi ha colpito è che nessuno di questi strati crea il proprio valore pienamente in isolamento.

Il loro valore deriva da come influenzano il movimento della liquidità attraverso il sistema.

Questa è l'intuizione a cui continuo a tornare:

Il rendimento è ciò che gli utenti vedono. La coordinazione del capitale è ciò su cui l'architettura sta ottimizzando.

Più studio le basi, più penso che i futuri vincitori non saranno definiti da quanta liquidità attraggono.

Saranno definiti da quanto efficacemente dirigono la liquidità verso opportunità produttive.

Il #bedrock sembra meno uno strato di rendimento e più un'infrastruttura di coordinazione per il capitale Bitcoin.

E quella distinzione potrebbe diventare uno dei temi di investimento più importanti in BTCFi.

$HMSTR $IO $BR