Ogni volta che rivedo Injective, ho una sensazione particolarmente evidente. Non è una catena che segue le mode, né pubblica costantemente hype per attrarre ecosistemi. Al contrario, il suo temperamento è sempre stato tranquillo, calmo e sistematico, come se stesse stabilizzando lentamente l'intero mercato dalle fondamenta. Più si guarda in profondità, più si scopre che quasi tutto il suo design ruota attorno a una cosa: rendere la catena un luogo dove le applicazioni finanziarie possono essere affidate a lungo termine.
In realtà ho speso molto tempo a capire il suo modo di pensare. Molte catene, espandendo l'ecosistema, enfatizzano la 'quantità': più applicazioni ci sono, meglio è, più TVL c'è, meglio è. Ma la strada di Injective sembra avvicinarsi di più ai mercati di capitale reali. Non si preoccupa di quanti progetti ci siano, ma se questi progetti possono funzionare stabilmente all'interno della stessa struttura, se possono generare profondità reale e prezzi reali a livello di catena.
Questo approccio è raro, non si conforma alle emozioni a breve termine, ma è molto coerente con la logica ingegneristica a lungo termine.
---
Mi piace particolarmente iniziare parlando dal suo libro ordini a livello di catena.
Perché questa è la differenza più evidente tra Injective e altre catene.
La stragrande maggioranza delle strutture di transazione sulla catena sono comportamenti a livello di applicazione, ogni progetto deve scrivere il proprio libro ordini, gestire la propria logica di abbinamento, sopportare i ritardi e affrontare i costi di fallimento. E nei sistemi di transazione reali, il libro ordini non è mai una funzione aggiuntiva dell'applicazione, è il cuore dell'intero mercato.
Ciò che fa Injective è mettere questo cuore nella catena.
Quando ho realizzato per la prima volta il valore di questo design, è passata chiaramente nella mia mente una frase.
Non sta facendo "DEX on-chain", sta facendo "mercato on-chain".
Queste due parole sembrano differire solo leggermente, ma in realtà sono completamente diverse.
DEX è l'applicazione, mentre il mercato è l'infrastruttura.
Le applicazioni possono essere sostituite in qualsiasi momento, ma l'infrastruttura può accumularsi solo lentamente.
Injective fa sì che lo spazio dei prezzi più critico diventi una proprietà della catena, piuttosto che una proprietà dell'applicazione, rendendo l'intero mercato un ecosistema completo, piuttosto che un insieme di pool esistenti in modo indipendente.
---
Un'altra cosa che mi ha colpito è la sua organizzazione dell'ambiente di esecuzione.
Non si è attaccato a un tipo di macchina virtuale, ma ha permesso a CosmWasm ed EVM di accedere allo stesso insieme di moduli core. Quando ho visto questo design per la prima volta, ho improvvisamente pensato che sembrava dire qualcosa di molto controintuitivo.
Gli sviluppatori non dovrebbero essere costretti a rinunciare al mercato per scegliere il linguaggio.
Il linguaggio è solo uno strumento, il mercato è la chiave.
Questa struttura suona semplice, ma in realtà rappresenta una potente capacità di programmazione del sistema.
Non importa se scegli di scrivere strategie complesse in Rust o di distribuire rapidamente in Solidity, puoi sempre trovarti sulla stessa profondità di mercato. Ciò significa che il layer di esecuzione non è frammentato dal linguaggio, ma è legato dalla profondità.
Ecco perché l'ecosistema di Injective può generare naturalmente prodotti professionali.
Perché tutti gli sviluppatori si trovano sulla stessa base, invece di combattere ciascuno per conto proprio.
---
La capacità cross-chain sembra prepararsi per l'espansione futura.
La mia sensazione più evidente mentre studiavo la struttura cross-chain di Injective era che non considera il cross-chain come una strategia di traffico, ma come un meccanismo di ingresso per gli asset.
L'esistenza di IBC consente di assorbire senza soluzione di continuità la liquidità dall'ecosistema Cosmos, mentre il ponte Ethereum consente agli asset mainstream di entrare nella stessa struttura di mercato. Man mano che sempre più catene si uniscono a IBC, la profondità di mercato di Injective non è accumulata da incentivi, ma si forma naturalmente grazie al flusso cross-chain.
Più osservi il suo comportamento cross-chain, più ti renderai conto che non sta cercando di rubare utenti, ma sta raccogliendo asset.
E nei mercati finanziari, gli asset sono sempre più importanti degli utenti.
---
Successivamente ho iniziato a concentrarmi sul suo sistema economico.
Il meccanismo di asta al ribasso sembra semplice, ma ha fatto qualcosa di potente a livello strutturale, legando l'attività del protocollo al valore del token. Maggiore è l'afflusso del protocollo, più intensa è l'asta e più forte è la distruzione.
Non è come alcune catene che dipendono dai sussidi inflazionistici, né come quelle che si basano sugli incentivi per i compiti.
Si basa solo sul comportamento del mercato stesso.
Questa struttura di "far sì che il sistema si nutra da solo" è molto matura e difficile da danneggiare dall'esterno.
In quel momento ho realizzato che questo meccanismo non è per creare volatilità, ma per garantire che il protocollo possa rimanere robusto durante la crescita.
È una qualità che appartiene completamente all'infrastruttura.
---
Ciò che mi ha convinto di più che Injective diventerà sempre più forte è la sua perseveranza nella coerenza strutturale.
I suoi moduli si muovono tutti nella stessa direzione, non inseguono mai le tendenze e non cambiano con gli stili.
Il suo comportamento complessivo sembra prepararsi per un futuro, piuttosto che cercare disperatamente di afferrare il presente.
Quando altre catene discutono di TPS, incentivi, TVL, Injective discute di abbinamento, finalità, logica del layer di verifica, profondità degli ordini, integrazione della liquidità cross-chain.
Il divario in questa direzione non farà altro che aumentare nel tempo.
Spesso penso che la catena che appartiene realmente alle istituzioni, ai trader professionisti e alle strategie di mercato ad alta intensità non sarà la più affollata, ma sarà quella con la struttura più stabile. La struttura di Injective assomiglia a una macchina preparata per mercati complessi, dove tutti i pezzi si incastrano perfettamente, non fanno rumore e non sprecano.
Non ha cercato di diventare la catena che tutti userebbero.
Cerca di diventare la catena che le persone realmente necessitano di mercato sceglierebbero.
