Secondo Cointelegraph, i premi delle aziende di tesoreria di asset digitali (DAT) stanno vivendo un declino, con aspettative di ulteriore deterioramento a meno che non vengano implementate misure correttive. Greg Cipolaro, il responsabile globale della ricerca presso il New York Digital Investment Group (NYDIG), ha sottolineato venerdì che la disparità tra i prezzi delle azioni e i valori netti degli asset (NAV) delle importanti aziende di acquisto di Bitcoin, come Metaplanet e Strategy, continua a ridursi nonostante Bitcoin abbia raggiunto nuovi massimi.
Cipolaro ha identificato diversi fattori che contribuiscono a questa compressione, tra cui le preoccupazioni degli investitori riguardo ai prossimi sblocchi di offerta, i cambiamenti negli obiettivi aziendali dei team di gestione DAT, i tangibili aumenti nell'emissione di azioni, il profit-taking degli investitori e la limitata differenziazione tra le strategie di tesoreria. Il premio rispetto al NAV per Strategy è notevolmente diminuito nelle ultime settimane, anche se i prezzi di Bitcoin sono aumentati. Le aziende di tesoreria cripto sono diventate sempre più popolari a Wall Street, attirando miliardi di dollari nell'ultimo anno. Gli investitori tipicamente valutano la salute di queste aziende confrontando i prezzi delle azioni con il valore degli asset che detengono.
Cipolaro ha avvertito della potenziale volatilità in arrivo per le aziende di tesoreria crypto, poiché molti stanno anticipando fusioni o accordi di finanziamento per diventare pubblici, il che potrebbe innescare un'ondata significativa di vendite da parte degli azionisti esistenti. Ha notato che diverse aziende di tesoreria, tra cui KindlyMD e Twenty One Capital, stanno negoziando a o al di sotto del valore delle recenti raccolte fondi, e un calo dei prezzi delle azioni potrebbe intensificare le vendite una volta che le azioni diventano liberamente commerciabili. Cipolaro ha suggerito che i riacquisti di azioni potrebbero essere una strategia semplice per le aziende di tesoreria che negoziano al di sotto del loro NAV, mirando ad aumentare i prezzi delle azioni riducendo l'offerta. Ha consigliato ai DAT di riservare alcuni dei fondi raccolti per sostenere le azioni attraverso i riacquisti.
Le partecipazioni delle aziende che acquistano Bitcoin hanno raggiunto un picco quest'anno, totalizzando 840.000 BTC, con Strategy che detiene il 76% o 637.000 BTC del totale, secondo un rapporto di CryptoQuant. Anche se il numero di acquisti per mese è aumentato, l'importo totale di Bitcoin acquisito da queste aziende è rallentato ad agosto, scendendo al di sotto della media mensile di quest'anno. La dimensione media di acquisto di Strategy è diminuita a 1.200 BTC ad agosto, rispetto al suo picco di 14.000 BTC all'inizio del 2025, mentre altre aziende hanno acquistato l'86% in meno di Bitcoin rispetto al loro massimo di 2.400 BTC a marzo.
Questo rallentamento ha portato a una decelerazione nella crescita delle partecipazioni di tesoreria in Bitcoin, con il tasso di crescita mensile di Strategy che è sceso al 5% il mese scorso, rispetto al 44% alla fine del 2024. Altre aziende hanno registrato una crescita dell'8% ad agosto, rispetto al 163% di marzo. Bitcoin è rimasto stabile nelle ultime 24 ore, negoziando a circa $111.200, segnando un calo del 10,5% rispetto al suo picco di oltre $124.000 a metà agosto, secondo CoinGecko.
