Secondo BlockBeats, un recente rapporto della Guotai Haitong Securities Research intitolato "Stablecoin: Come Ristrutturano la Valuta e gli Asset Globali" fornisce un'analisi approfondita dello stato attuale e delle prospettive future del mercato delle stablecoin, nonché del suo impatto sulle principali classi di attivi. Il rapporto identifica sei idee sbagliate comuni sulle stablecoin, sottolineando che il loro valore non è assolutamente stabile.
La prima idea sbagliata è che le stablecoin abbiano una stabilità di valore assoluta. Il rapporto chiarisce che le stablecoin sono essenzialmente estensioni di credito di attivi agganciati, soggette a rischi di disaccoppiamento tecnico e fluttuazioni nel valore degli attivi sottostanti. Pertanto, il loro valore è relativamente stabile piuttosto che assolutamente stabile.
La seconda idea sbagliata è che tutte le valute fiat possano essere utilizzate per emettere stablecoin in grandi quantità. Lo sviluppo delle stablecoin per diverse valute fiat dipende dall'accettazione della valuta fiat stessa. Le stablecoin garantite dalle valute fiat più ampiamente fidate sono destinate a dominare il mercato.
La terza idea sbagliata è che le stablecoin in dollari statunitensi indeboliscano la credibilità del dollaro. Al contrario, lo sviluppo rapido delle stablecoin in dollari migliora lo status del dollaro espandendo la sua funzionalità e utilizzo. Tuttavia, le stablecoin in dollari rappresentano una sfida significativa per le valute fiat di altri paesi, specialmente quelle con tassi di cambio volatili.
La quarta idea sbagliata è che le stablecoin in dollari statunitensi siano una "ancora di salvezza" per i titoli del Tesoro statunitense. Anche se il mercato delle stablecoin può alleviare leggermente la pressione sul debito a breve termine degli Stati Uniti, la Federal Reserve controlla infine il mercato del debito a breve termine. Le stablecoin in dollari hanno un impatto minimo sul mercato del debito a lungo termine.
La quinta idea sbagliata è che le stablecoin in dollari statunitensi aumenteranno significativamente l'offerta di dollari statunitensi. Sebbene le stablecoin consentano di trasferire alcune autorità di emissione dalla Federal Reserve alle aziende emittenti, la Federal Reserve rimane il principale partecipante nell'offerta monetaria e può regolare la liquidità complessiva del dollaro. Simile alle economie con un board valutario, esistono molteplici banche emittenti, ma le autorità monetarie possono comunque regolare l'offerta di moneta in base alle condizioni di mercato.
La sesta idea sbagliata è che le stablecoin porteranno rapidamente avanti il mercato degli Asset del Mondo Reale (RWA). Il supporto delle stablecoin per RWA è più evidente nell'aspetto commerciale, mentre lo sviluppo del mercato RWA dipende in ultima analisi dalla qualità degli attivi sottostanti. Attualmente, il mercato RWA è nelle sue fasi iniziali, con potenziali percorsi che si concentrano su "priorità di credito" e "priorità di liquidità."