Punti chiave:
La ricerca di OrBit Markets rileva che la strategia dell'accumulatore ha superato il dollar-cost averaging (DCA) per Bitcoin negli ultimi 2,5 anni.
Gli accumulatori su tre mesi hanno fornito costi medi di acquisizione inferiori del 10% rispetto al DCA, mentre le strutture a sei e dodici mesi hanno superato rispettivamente del 13% e del 26%.
Gli accumulatori sono prodotti strutturati che offrono acquisti di BTC a prezzo scontato ma comportano obblighi di raddoppiare gli acquisti durante i cali di prezzo.
La strategia è più adatta alle aziende e ai detentori a lungo termine, non ai trader o speculatori a breve termine.
Mentre il dollar-cost averaging (DCA) rimane una strategia d'investimento popolare e ampiamente utilizzata tra gli investitori al dettaglio e istituzionali di Bitcoin, nuove ricerche suggeriscono che un metodo meno noto — l'accumulatore — ha fornito prestazioni significativamente migliori dal 2023.
Secondo un rapporto del market maker di opzioni crittografiche OrBit Markets, le strategie di accumulatore hanno generato costi medi di acquisizione di BTC inferiori rispetto al DCA negli ultimi 2,5 anni, specialmente nei mercati in trend.
L'accumulatore batte il DCA nei backtest
Pulkit Goyal, Head of Trading presso OrBit Markets, ha condiviso che i loro backtest mostrano che gli accumulatori superano il DCA in vari termini. In particolare, gli accumulatori su tre mesi hanno fornito un miglioramento medio del 10% nel costo di acquisizione del BTC. Nel frattempo, le versioni a sei mesi e dodici mesi hanno superato il DCA rispettivamente del 13% e del 26%.
“Gli accumulatori offrono una strategia di accumulo disciplinata e conveniente. Per i dipartimenti di tesoreria crypto, questo li rende una scelta naturale,” ha dichiarato Goyal a CoinDesk.
Questo rende la strategia interessante per gli acquirenti aziendali di Bitcoin o per i detentori a lungo termine che cercano di aumentare gradualmente l'esposizione in modo strutturato e basato su regole.
Cos'è un accumulatore di Bitcoin?
Un accumulatore di Bitcoin è un prodotto finanziario strutturato nel tempo, simile a quelli usati nella finanza tradizionale, in cui un investitore si impegna ad acquistare BTC a un prezzo di esercizio scontato a intervalli regolari — tipicamente settimanali — per un periodo fisso. L'investitore deve acquistare l'importo concordato a meno che la struttura non venga terminata anticipatamente da un prezzo spot che supera un livello di knock-out.
Esempio:
Supponiamo che un investitore entri in un accumulatore BTC di 3 mesi:
Prezzo di esercizio: $94.500 (10% sotto l'attuale prezzo spot di $105.000)
Prezzo di knock-out: $115.000
Impegno settimanale: $1.000 in BTC
Se il BTC scambia tra $94.500 e $115.000, l'investitore continua ad acquistare BTC a $94.500. Se il BTC supera $115.000, il prodotto viene terminato. Se il BTC scende sotto $94.500, l'investitore è obbligato a raddoppiare i propri acquisti — a $2.000/settimana — sempre a $94.500, anche se il prezzo di mercato è inferiore.
Questo rende la strategia rischiosa in condizioni ribassiste e non ideale per i trader a breve termine, poiché può comportare acquisti a prezzi superiori al mercato attuale durante le correzioni. Da qui il soprannome dei mercati tradizionali: “Ti uccido più tardi.”
Caso d'uso dell'accumulatore per le aziende
La natura disciplinata della struttura si allinea strettamente con il modo in cui le tesorerie aziendali e gli allocatori a lungo termine si avvicinano agli investimenti in criptovalute. A differenza dei trader speculativi, queste entità danno priorità a un'esposizione costante e a lungo termine al Bitcoin rispetto al timing del mercato.
OrBit Markets suggerisce che queste entità potrebbero beneficiare dell'uso degli accumulatori come parte di una strategia di gestione della tesoreria strutturata — specialmente durante i rialzi, dove lo sconto rispetto al prezzo di mercato può comportare risparmi significativi.
Risultati del backtest: 2023–2025
Lo studio di OrBit ha esaminato accumulatori BTC rolling di tre mesi da gennaio 2023 a 13 giugno 2025:
Costo medio BTC dell'accumulatore: $39.035
Costo medio BTC del DCA: $43.329
Vantaggio prestazionale: 10% a favore degli accumulatori
Risultati ancora migliori sono stati registrati con strategie più lunghe:
Media dell'accumulatore su 6 mesi: $37.654 (13% meglio rispetto al DCA)
Media dell'accumulatore su 12 mesi: $32.079 (26% meglio rispetto al DCA)
La strategia DCA in questo confronto prevedeva acquisti settimanali di BTC utilizzando un importo fisso in dollari, senza considerare le condizioni di mercato.
Mentre il DCA rimane una solida strategia per gli investitori al dettaglio e i portafogli passivi, gli accumulatori possono offrire un percorso più efficace per gli acquirenti aziendali e gli allocatori di criptovalute a lungo termine. Con il potenziale di acquistare BTC a un prezzo scontato — e una struttura che rimuove il timing di mercato dall'equazione — gli accumulatori hanno dimostrato di offrire costi di acquisizione medi inferiori nei mercati rialzisti.
Tuttavia, questi prodotti non sono privi di rischi, in particolare nei mercati volatili o ribassisti dove gli obblighi di raddoppio possono comportare costi medi superiori al mercato. Pertanto, gli accumulatori sono più adatti a un'accumulazione strategica e a lungo termine piuttosto che a una speculazione a breve termine.
