National Football League (NFL) telah meminta Mahkamah Agung AS untuk menetapkan perjanjian prediksi olahraga sebagai perjudian, bukan derivatif keuangan.
Klasifikasi tersebut dapat memengaruhi cara Kalshi dan para pesaingnya menanggapi lembaga federal atau otoritas perjudian tingkat negara bagian, dan pada gilirannya pertumbuhan industri.
Argumen liga tersebut menentang menyebutnya sebagai swap
Sebuah berkas amicus yang diajukan pada hari Kamis menunjukkan bahwa NFL mendukung para pemohon dari New Jersey dalam upaya mereka untuk menantang putusan Pengadilan Banding Sirkuit Ketiga yang memberikan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) otoritas eksklusif atas semua isu yang berkaitan dengan kontrak olahraga.
Menurut liga, swap tradisional membantu memitigasi risiko keuangan yang sudah ada. Namun, kontrak olahraga menimbulkan risiko yang berasal dari hasil pertandingan. Liga berpendapat bahwa ini merupakan persoalan konstitusional karena prosesnya melibatkan putusan yang saling bertentangan dari berbagai pengadilan banding.
NFL menginginkan langkah tegas untuk mencegah manipulasi, menetapkan batas usia minimum yang lebih tinggi, dan menuntut adanya komunikasi dengan liga. Mahkamah Agung belum memutuskan apakah akan menerima kasus ini untuk dipertimbangkan.
Kalshi membantah, sementara liga-liga tidak sependapat
Kalshi membantah klaim NFL dan mendukung regulasi federal serta ketentuan integritas yang telah ditetapkan.
Liga olahraga lainnya menyambut baik pasar prediksi. Major League Baseball bermitra dengan Polymarket, National Hockey League menjalin kesepakatan dengan Kalshi dan Polymarket, sementara Major League Soccer menandatangani perjanjian eksklusif dengan Polymarket.
Pakar hukum perjudian Daniel Wallach menyebut intervensi NFL penting karena langkah tersebut meningkatkan kemungkinan Mahkamah Agung menangani kasus ini.
Apa yang diungkapkan data perdagangan tentang eksposur
Taruhannya menjadi lebih jelas dalam angka perdagangan. NFL melaporkan bahwa dari $3.3 miliar yang diperdagangkan pada Minggu pembukaan musim, $1.8 miliar terkait dengan pertandingan NFL.
Data Artemis menunjukkan volume pasar prediksi sepanjang tahun hingga 8 Oktober mencapai $330.4 miliar. Olahraga menyumbang sekitar 44%, disusul kontrak eksotis sebesar 32% dan kripto sebesar 15.1%.
Total nilai transaksi yang diproses Kalshi mencapai $259.2 miliar, dengan $107.6 miliar berasal dari perdagangan olahraga (41.5%). Sementara itu, Polymarket mencatat $71.2 miliar, dengan kontribusi $37.9 miliar dari perdagangan olahraga (53.2%). Dengan demikian, total volume perdagangan olahraga Kalshi jauh lebih besar daripada Polymarket, sedangkan perdagangan olahraga memainkan peran lebih besar dalam keseluruhan aktivitas perdagangan di platform Polymarket.
Menurut Pew Research, total perdagangan bulanan kedua perusahaan meningkat pesat, dari $26 miliar pada Mei menjadi $53 miliar pada Juli. Pada saat yang sama, warga Amerika memasang taruhan sekitar $40 miliar melalui bandar taruhan olahraga berlisensi pada kuartal pertama. Angka-angka tersebut mencerminkan nilai perdagangan atau taruhan, bukan pendapatan platform.
Volume Perdagangan Pasar Prediksi 2026: Porsi Olahraga Kalshi vs Polymarket
Ketidakpastian di AS berbanding dengan garis kebijakan Eropa yang lebih jelas
Kesenjangan regulasi masih ada. Brookings menyebutkan bahwa terdapat ketegangan antara regulasi derivatif federal dan undang-undang perjudian di tingkat negara bagian.
American Institute for Boys and Men mengangkat persoalan lain terkait diperbolehkannya orang berusia 18 tahun berpartisipasi dalam pasar prediksi, padahal semua bandar taruhan olahraga mensyaratkan pelanggan berusia minimal 21 tahun.
Eropa mengambil pendekatan yang berbeda. ESMA menyatakan bahwa kontrak peristiwa biner yang memenuhi kriteria tunduk pada pembatasan ritel dan persyaratan otorisasi perusahaan investasi yang sudah berlaku.
Mengapa kisah pertumbuhan ini bergantung pada putusan
Cryptopolitan sebelumnya melaporkan proyeksi Bernstein bahwa volume pasar prediksi tahunan dapat mencapai $10 triliun pada 2035. Namun, firma tersebut memperkirakan kejelasan regulasi di AS baru akan tercapai paling cepat pada 2027–2028.
Regulasi di tingkat negara bagian dapat meningkatkan biaya perizinan, pajak, dan beban kepatuhan, yang berpotensi mengurangi likuiditas dan memperlambat ekspansi.
Putusan yang berfokus pada olahraga tidak akan serta-merta menyelesaikan persoalan kontrak kripto atau politik. Meski demikian, putusan itu dapat membentuk ulang keputusan investasi dan persaingan global melalui penataan pengawasan federal.
Jika Anda membaca ini, berarti Anda sudah selangkah lebih maju. Tetaplah di depan dengan buletin kami.