Morgan Stanley memperkirakan bahwa posisi basis tunai-futures Treasury turun 20% tahun ini menjadi sekitar $1,2 triliun, menurut laporan 24 September. Dana lindung nilai membiayai perdagangan ini melalui pinjaman yang dapat berakhir sebelum perdagangan tersebut menghasilkan keuntungan. Morgan Stanley belum menemukan bukti adanya tekanan pasar yang luas terkait basis pada saat itu. Penurunan posisi saja tidak dapat membedakan penarikan yang tertib dari penjualan paksa. Pembeli pengganti dapat menuntut imbal hasil yang lebih tinggi, yang berpotensi meningkatkan biaya pinjaman pemerintah bahkan tanpa adanya gangguan pasar.