Bitcoin mencatat kuartal ketiga terbaiknya dalam sembilan tahun dengan pertumbuhan 42,71% selama tiga bulan, menurut data CoinGlass. Sementara itu, Ethereum melangkah lebih jauh dengan mencetak Q3 terbaik dalam sejarahnya, naik 70,8% antara 1 Juli dan 30 September. Reli ini hadir setelah awal tahun yang lemah dan dua kuartal berturut-turut yang mengalami kerugian.
Pasar altcoin yang lebih luas juga mengalami kuartal yang sangat kuat. Dengan menggunakan grafik TOTAL3ES, yang melacak total kapitalisasi pasar kripto dengan mengecualikan Bitcoin, Ethereum, dan stablecoin, terlihat bahwa sekitar $183 miliar ditambahkan selama kuartal tersebut, tumbuh sekitar 50% dari kira-kira $364 miliar menjadi sekitar $547 miliar pada penutupan.
Beberapa alt yang menonjol di Q3 termasuk Zcash, yang mencatat reli lebih dari 260%, dan Uniswap, yang naik lebih dari 200%. Chainlink hampir berlipat dua, sementara Hyperliquid mencapai rekor tertinggi baru. Solana membukukan tiga bulan terkuatnya setelah rentetan sepuluh bulan berturut-turut yang merah. Sementara itu, Quant mencatat reli yang mengesankan, meski terjadi pada tahap akhir kuartal.
ETF Uang yang Dikembalikan Setelah Juni yang Brutal
Kuartal ini menyaksikan permintaan institusional kembali membanjiri pasar. Spot Bitcoin ETF menghimpun $6,49 miliar pada Q3, menurut SoSoValue, dengan arus masuk $3,52 miliar hanya pada bulan Agustus. Pada Juni, dana yang sama membukukan arus keluar sebesar $4,51 miliar. Q3 memutus tren negatif karena ini adalah kuartal positif pertama setelah tiga kuartal berturut-turut yang mengalami arus keluar bersih. Total aset bersih di seluruh produk tumbuh dari $70,95 miliar menjadi hampir $108 miliar.
ETF spot Ethereum menunjukkan lintasan serupa dengan arus masuk bersih $3,11 miliar selama tiga bulan, sehingga menjadi kuartal terbaik ketiga yang tercatat. Aset bersih gabungan mereka lebih dari dua kali lipat menjadi $17,79 miliar.
Pembelian kas perusahaan juga kembali meningkat, dengan Strategy melanjutkan pembelian Bitcoin selama kuartal tersebut.
Buyback Treasury dan SEC Membantu Mengangkat Sentimen
Kementerian Keuangan AS memperluas program buyback untuk obligasi berjangka panjang pada bulan Agustus, yang membantu meredakan tekanan pada imbal hasil. Kebijakan baru “Innovation Exemption” dari SEC untuk saham token memberi dorongan sentimen lainnya, meski Undang-Undang CLARITY masih terhenti di Kongres.
Kini para trader beralih ke pertemuan The Fed pada 27–28 Oktober
Cetak PCE pada 30 September yang lebih rendah dari perkiraan membuat para trader mengurangi taruhan kenaikan suku bunga pada Oktober. Kelegaan ini mungkin tidak akan berlangsung lama. Pertemuan Federal Reserve pada 27–28 Oktober kemungkinan akan menentukan arah untuk sisa kuartal. Inflasi yang persisten atau laporan pekerjaan yang kuat akan menjaga imbal hasil Treasury dan dolar tetap tinggi, dan itu jarang jadi latar yang baik bagi kripto.
Apakah arus masuk ETF akan bertahan masih menjadi pertanyaan lainnya. Spot Bitcoin ETF mencatat $2,80 miliar pada bulan September, turun dari total bulan Agustus. Dana Ether melambat lebih tajam, menarik $892 juta bulan lalu setelah $1,85 miliar pada bulan sebelumnya.
Dukungan Bitcoin di $80.000 adalah garis yang perlu diawasi
Di chart, $80.000 adalah level yang perlu dipertahankan Bitcoin menjelang Q4. Mempertahankannya menjaga $87.400 dan lalu $90.000 tetap jadi target ke atas. Jika tembus ke bawah, momentum akan kembali ke pihak penjual setelah kuartal di mana mereka nyaris tidak punya momentum.
Musiman cenderung bullish untuk Bitcoin, setidaknya di atas kertas. Rata-rata return Q4 sejak 2013 sebesar 26,59%, yang terbaik dari semua kuartal di tabel CoinGlass. Rekam jejak Q4 Ethereum terlihat jauh lebih lemah, dengan rata-rata return hanya 0,15%.
Regulasi masih menjadi bagian yang belum terpecahkan. Dengan CLARITY Act yang macet, setiap langkah terkait legislasi kripto AS dalam beberapa minggu mendatang dapat menentukan seberapa besar permintaan institusional kuartal ini berlanjut hingga akhir tahun.
Jangan hanya baca berita kripto. Pahami itu. Berlangganan buletin kami. Gratis.