Perdebatan tentang distribusi pasokan Bitcoin dan pengaruh entitas besar membahas pemisahan kunci antara desentralisasi protokol dan konsentrasi modal keuangan.
Pasokan total Bitcoin dibatasi oleh kode sebesar 21 juta koin. Kepemilikan saat ini terbagi di antara beberapa kategori utama:
Satoshi Nakamoto menyimpan dekat 1,1 juta BTC yang ditambang pada awal-awal jaringan, yang sejak 2010 tetap tidak bergerak di dalam blockchain.
Dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) dan institusi keuangan mengelola lebih dari 1,2 juta BTC. Di antaranya, penerbit dana besar seperti BlackRock atau Fidelity menonjol, serta perusahaan treasury korporat seperti Strategy, yang mengakumulasi ratusan ribu koin dalam cadangan strategis mereka.
Bursa terpusat menampung lebih dari 2 juta BTC di platform mereka. Namun, sebagian besar aset ini merupakan dana titipan milik pelanggan dan bukan kepemilikan langsung perusahaan.
Pemerintah dari berbagai negara secara bersama mengakumulasi sekitar 600.000 BTC. Jumlah ini terutama berasal dari penyitaan secara hukum atas jaringan ilegal di negara seperti Amerika Serikat atau Tiongkok, serta dari inisiatif penambangan negara di negara seperti El Salvador atau Bhutan.
Investor ritel dan individu memegang sebagian terbesar dari pasokan yang beredar, diperkirakan lebih dari 10 juta BTC yang tersebar di antara dompet swakelola berukuran kecil hingga menengah.
Terakhir, diperkirakan antara 3 hingga 4 juta BTC telah hilang secara permanen karena kunci privat yang terlupakan atau dimusnahkan selama tahun-tahun awal keberadaan jaringan.
Terkait dampak pada manipulasi dan desentralisasi, penting untuk membedakan antara pasar keuangan dan kendali teknis protokol:
Terkait manipulasi harga dan kekuatan ekonomi, akumulasi oleh treasury korporat dan dana institusional menarik BTC likuid dari penawaran yang tersedia di bursa. Ini mengurangi likuiditas pasar dan meningkatkan volatilitas menghadapi order besar untuk membeli atau menjual. Selain itu, konsentrasi kunci privat fisik pada sejumlah kecil kustodian institusional menciptakan risiko infrastruktur dan paparan regulasi, sementara pasar derivatif memungkinkan pelaku besar memengaruhi harga spot melalui likuidasi berantai.
Terkait kendali jaringan, konsentrasi moneter tidak melemahkan ketahanan protokol. Berbeda dengan sistem Proof of Stake, di mana jumlah koin menentukan kekuatan suara atas tata kelola, Bitcoin beroperasi dengan Proof of Work. Seorang pemegang besar BTC tidak memiliki otoritas teknis untuk mengubah batas emisi, memodifikasi kode, atau melakukan sensor transaksi. Aturan konsensus tetap divalidasi secara independen oleh puluhan ribu node yang dijalankan oleh pengguna di seluruh dunia.
Kesimpulannya, modal institusional memberikan pengaruh yang cukup besar terhadap harga pasar dan likuiditas komersial, tetapi arsitektur Bitcoin yang terdesentralisasi tetap terlindungi, karena kepemilikan aset tidak memberikan kekuatan teknis untuk mengambil keputusan atas aturan jaringan. #BTC🔥🔥🔥🔥🔥 #WriteToEarnUpgrade $BTC
