ETF Bitcoin spot AS (exchange-traded funds) menarik masuk dana bersih sebesar $2,39 miliar minggu ini, total mingguan terbesar di tahun 2026.

Dana-dana ini diperdagangkan di bursa saham seperti saham biasa dan menyimpan Bitcoin nyata untuk para investor. Namun data arus harian dan riset on-chain menunjukkan pembelian yang lebih tipis daripada yang disarankan oleh rekor mingguan.

Arus Masuk ETF Bitcoin Mencapai Rekor, Lalu Melambat Setiap Hari

Minggu ini dibuka dengan $998,95 juta pada 21 September, menurut SoSoValue. Setelah itu, arus masuk turun pada setiap sesi, mencapai $134,47 juta pada hari Jumat. Itu sekitar 87% lebih rendah daripada hari Senin, meskipun uang tetap masuk untuk hari ketujuh berturut-turut.

Kenaikan hari Senin disusul lonjakan 6,7% pada Bitcoin setelah volume terberat sejak 21 Agustus. Sekitar $262 juta taruhan melawan Bitcoin ditutup paksa dalam waktu satu jam, yang mendorong para trader tersebut untuk membeli.

Dana telah kembali setelah kenaikan suku bunga The Fed pada 16 September ke kisaran 3,75% hingga 4%.

Suasana berubah pada 23 September. Survei bisnis S&P Global menunjukkan pertumbuhan AS tercepat sejak Juli 2021, dan imbal hasil Treasury 10 tahun naik di atas 5%. Bitcoin jatuh di bawah $84.000 dalam waktu satu jam, dan BeInCrypto menandai pada hari berikutnya bahwa pembelian ETF mengecil selama tiga sesi berturut-turut.

Kini Bitcoin diperdagangkan mendekati $84.241, turun 0,06% dalam 24 jam, menurut BeInCrypto Markets. ETF memegang $108,42 miliar dalam total aset.

Data lain mendukung argumen permintaan. Sekitar $2,52 miliar BTC bersih keluar dari bursa besar antara 22 hingga 24 September, menurut CryptoQuant. Koin yang keluar dari platform perdagangan biasanya berpindah ke penyimpanan jangka panjang.

$2,7 Miliar Bitcoin telah ditarik dari bursa kripto hanya dalam 4 hari. Paus sedang menumpuk BTC. pic.twitter.com/UdOkvxNBE7

— Crypto Rover (@cryptorover) September 26, 2026

Pemegang besar juga menambah. Dompet yang berisi 100 hingga 1.000 BTC telah membeli 113.950 BTC sejak 15 Juli, demikian data Santiment.

Selain itu, pemegang jangka panjang telah menambah lebih dari 3 juta BTC sejak 2020, menurut River, perusahaan layanan keuangan Bitcoin.

Mengapa River mengatakan bahwa pasokan, bukan permintaan, yang mendorong reli

River membaca pasar yang sama secara berbeda. Datanya menunjukkan 81% dari pasokan Bitcoin, atau 16,3 juta BTC, tidak bergerak setidaknya dalam enam bulan. Volume perdagangan di bursa berada 30% di bawah level saat tahun ini dimulai.

ETF juga hanya membeli sekitar 18.000 BTC pada bulan September per laporan River tanggal 23 September. Kecepatan itu lebih lambat daripada rata-rata bulanan mereka sejak peluncuran.

"Bitcoin telah naik 50% tanpa peningkatan nyata dalam permintaan," tulis tim tersebut.

Menurut River, lebih sedikit koin yang berpindah tangan telah mengerek harga lebih tinggi dibanding pembeli baru.

Sekali ini ada guncangan pasokan nyata pada bitcoin. Tahun ini:– Volume perdagangan turun 30%– Harga naik 50%– 81% dari pasokan belum bergerak dalam 6 bulan. Newsletter kami membahas detailnya👇 pic.twitter.com/hzJcGgiofE

— River (@River) September 23, 2026

Uji berikutnya datang pada 30 September dengan laporan inflasi pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) bulan Agustus, indikator harga favorit The Fed.

Para ekonom memperkirakan perubahan pengukuran dalam laporan itu akan menurunkan inflasi. River mengingatkan bahwa tidak ada yang bisa memprediksi kapan permintaan akan kembali.