Wall Street yang bergerak ke on-chain dulu terdengar seperti ide yang jauh.

Sekarang, semuanya mulai terasa jauh lebih nyata.

Pada 17 September, SEC AS memperkenalkan kerangka kerja sementara selama lima tahun yang memungkinkan platform tertentu untuk memfasilitasi perdagangan saham AS yang telah ditokenisasi dengan kondisi tertentu. Ini bukan sekadar token kripto yang meniru harga saham—kerangka kerja tersebut mengharuskan saham tokenisasi yang memenuhi syarat membawa hak dasar yang sama seperti saham tradisional, termasuk dividen dan hak suara.

Jadi, apa hubungannya ini dengan Ethereum dan Solana?

Mungkin, banyak sekali.

Saham yang ditokenkan memerlukan infrastruktur blockchain di suatu tempat di bawahnya. Kerangka kerja SEC secara khusus membuka pintu bagi venue on-chain, sementara para pelaku industri telah menunjuk jaringan publik, termasuk Ethereum dan Solana, sebagai tempat yang mungkin untuk berkembangnya infrastruktur ini.

Anggap blockchain ini sebagai rel keuangan yang potensial.

Alih-alih setiap transaksi saham bergantung sepenuhnya pada database tradisional dan sistem penyelesaian, blockchain dapat membantu mencatat kepemilikan, mentransfer aset, dan menyelesaikan transaksi secara on-chain.

SEC sendiri mengatakan tokenisasi memiliki potensi untuk memodernisasi area seperti penerbitan, perdagangan, transfer, penyelesaian, dan catatan kepemilikan. Hal itu berpotensi menurunkan beberapa biaya, meningkatkan transparansi, dan meningkatkan likuiditas, meskipun manfaat-manfaat tersebut masih perlu dibuktikan dalam skala yang besar.

Dan pasar ini sudah tumbuh.

Aset riil tokenized yang berada di jaringan on-chain mencapai rekor $34,7 miliar pada akhir Agustus. Saham dan ekuitas yang ditokenkan saja naik menjadi rekor $4,45 miliar selama bulan tersebut.

Di sinilah Ethereum menjadi sangat menarik.

Ethereum sudah memiliki ekosistem besar yang dibangun di sekitar smart contract, stablecoin, DeFi, dan aset yang ditokenkan. Infrastruktur yang sudah ada ini bisa membuatnya menjadi salah satu jaringan yang dipertimbangkan ketika produk keuangan tradisional bergerak ke on-chain.

Solana menghadirkan keunggulan yang berbeda.

Pemrosesan transaksinya yang cepat dan biaya transaksi yang rendah membuatnya menarik untuk aplikasi di mana banyak transaksi perlu terjadi dengan cepat. Diskusi terbaru seputar kerangka SEC secara khusus mengidentifikasi Solana, bersama Ethereum dan blockchain publik lainnya, sebagai yang secara teknis mampu menjadi tempat bagi infrastruktur sekuritas yang ditokenkan.

Namun, ini tidak berarti Wall Street tiba-tiba meninggalkan NYSE atau Nasdaq demi Ethereum dan Solana.

Kerangka kerja SEC bersifat sementara dan bersyarat. Akses ke venue sekuritas yang ditokenkan ini akan diberikan dengan izin, penerbit dapat keberatan saham mereka ditokenkan, dan aturan anti-penipuan serta anti-manipulasi tetap berlaku.

Pembedaan itu penting.

Kemungkinan yang lebih besar adalah bahwa keuangan tradisional dan blockchain secara bertahap mulai bekerja sama, bukan salah satunya sepenuhnya menggantikan yang lain.

Saham dapat tetap menjadi surat berharga yang diatur, sementara teknologi blockchain menangani bagian-bagian dari infrastruktur yang ada di bawahnya.

Jika transisi itu berlanjut, peluang terbesar bagi Ethereum dan Solana akhirnya mungkin lebih dari sekadar harga ETH dan SOL.

Mereka dapat menjadi bagian dari infrastruktur yang menghubungkan pasar keuangan tradisional dengan ekonomi on-chain.

Dan itu bisa membuat tokenisasi menjadi salah satu narasi kripto paling penting yang patut diperhatikan dalam beberapa tahun mendatang.