Pasar aset digital terhuyung melalui rentang 24 jam yang melelahkan karena dua kekuatan dari luar bertabrakan dengan pasar yang sudah terbebani oleh uang pinjaman. Bitcoin turun 3,12 persen menjadi diperdagangkan pada US$75.697,61. Ethereum jatuh 4,49 persen menjadi US$2.399,07. Keduanya mengungguli pasar yang lebih luas yang bergerak datar.

Pemungutan suara prosedural di Senat Amerika Serikat pada 15 September gagal meloloskan Undang-Undang CLARITY, sebuah RUU yang akan menjelaskan bagaimana regulator memperlakukan token digital. Beberapa jam kemudian, para investor bersiap menghadapi pertemuan kebijakan Federal Reserve pada 16 September, dengan pasar mematok probabilitas tinggi sebesar kenaikan suku bunga 25 basis poin. Kombinasi kekecewaan legislatif dan kekhawatiran akan pengetatan moneter terbukti terlalu berat untuk ditanggung harga.

Undang-Undang CLARITY telah menawarkan sesuatu yang langka, jalur legislatif menuju aturan yang jelas. Kegagalannya tidak hanya menunda keputusan. Itu memberi pesan kepada komunitas perdagangan bahwa Washington masih terpecah dalam cara mengawasi aset digital. Tanpa kerangka yang jelas, bursa dan penerbit token terus menghadapi sinyal yang saling bertentangan dari berbagai lembaga.

Ketidakpastian itu membebani sentimen karena meningkatkan biaya menjalankan bisnis dan membuat perencanaan jangka panjang sulit. Ketika Senat menolak melanjutkan RUU tersebut, trader yang sudah memposisikan diri untuk kemajuan menghadapi kekosongan mendadak. Mereka merespons dengan mengurangi eksposur, dan pengurangan itu pun memperkuat dirinya sendiri.

Kecemasan makro menambah lapisan tekanan lain. Bank Sentral AS telah mengencangkan kondisi keuangan selama berbulan-bulan, dan kenaikan suku bunga membuat pinjaman menjadi lebih mahal bagi semua orang. Aset berisiko menderita lebih dulu ketika uang menjadi lebih mahal. Bitcoin dan Ethereum diperdagangkan seperti aset berisiko pada momen-momen stres, apa pun argumen tentang nilai jangka panjangnya.

Pertemuan bank sentral pada 16 September menjadi fokus langsung. Sinyal yang kurang agresif (kurang hawkish) bisa memberi sedikit kelegaan. Kenaikan suku bunga yang tegas bisa mengonfirmasi ketakutan terburuk. Investor tidak menunggu untuk mencari tahu. Mereka menjual lebih dulu dan berencana bertanya belakangan. The Fed tidak perlu mengejutkan pasar untuk menimbulkan kerusakan. Ekspektasi kebijakan yang lebih ketat saja dapat menarik modal dari taruhan-taruhan spekulatif.

Leverage mengubah sesi yang sulit menjadi rangkaian kejatuhan. Total kapitalisasi pasar kripto turun 3,26 persen, yang menunjukkan pergerakan luas yang digerakkan beta, bukan masalah spesifik Bitcoin. Dalam penurunan menyeluruh itu, penjualan paksa mengambil alih. Likuidasi menghapus lebih dari US$226 juta pada posisi long Bitcoin dalam 24 jam, lonjakan 163 persen.

Likuidasi di seluruh pasar mencapai kira-kira US$146 juta pada posisi long, dengan Ethereum dan Bitcoin memimpin penjualan paksa. Mekanismenya sudah familiar. Trader meminjam untuk memperbesar keuntungan. Harga turun. Margin call masuk. Trader menjual untuk memenuhi panggilan itu. Penjualan mendorong harga lebih rendah. Lalu margin call berikutnya menyusul. Siklus umpan balik ini bisa mendorong harga jauh di bawah nilai wajar dalam jangka waktu yang singkat.

Bitcoin kini berada di persimpangan teknikal. Titik terendah intraday di US$75.600 telah menjadi level paling penting. Jika Bitcoin bertahan di atas support tersebut, reli pelepasan menuju resistance US$77.000 dimungkinkan. Skenario ini menjadi lebih mungkin jika The Fed memberi sinyal sikap yang kurang hawkish daripada yang dikhawatirkan pasar.

Penembusan di bawah US$75.600 akan membuka pintu bagi koreksi yang lebih dalam, dengan zona berikutnya di dekat US$74.000 sebagai kemungkinan target. Sentimen media sosial tetap terpecah, dengan skor bersih 4,7 pada skala nol hingga sepuluh. Pembacaan itu mencerminkan ketidakpastian yang hati-hati, bukan kepanikan. Para trader tampak menunggu The Fed sebelum memutuskan arah. Skor 4,7 tidak menunjukkan capitulasi. Itu menandakan pasar menahan napas.

Ethereum menghadapi tekanan serupa dengan sentuhan teknisnya sendiri. Aset ini menembus di bawah garis tren support bawah dari sebuah ascending channel. Penutupan harian di bawah US$2.380 dapat menandakan kelemahan lanjutan menuju US$2.200. Jika Ethereum bisa merebut kembali dan bertahan di atas zona US$2.380 hingga US$2.400, ia mungkin mencoba menstabilkan diri di antara US$2.380 dan US$2.500. Tren bersifat bearish untuk waktu yang sangat singkat, dan arah bergantung pada berita makro serta bertahannya level-level teknis kunci. Ethereum memang memiliki kekuatan struktural sebagai penyangga.

Permintaan kuat dari arus masuk dana exchange-traded fund (ETF) dan berkurangnya pasokan ETF biasanya akan memberi dukungan. Namun di lingkungan ini, hambatan makro dan sentimen jangka pendek telah mengalahkan dorongan-dorongan itu. Itu tidak menghapus pentingnya dorongan tersebut, tetapi menunjukkan seberapa cepat likuiditas dan leverage bisa mendominasi narasi. Dorongan-dorongan itu penting dalam hitungan bulan, bukan jam. Dalam aksi jual yang dipicu leverage, ia memberi sedikit kenyamanan bagi trader yang menghadapi margin call.

Menurut pandangan saya, episode ini mengungkap kebenaran yang keras kepala tentang aset digital. Industri telah bertahun-tahun berdebat bahwa Bitcoin dan Ethereum menjadi lindung nilai terhadap inflasi dan disfungsi politik. Ketika Senat gagal meloloskan RUU khusus kripto dan The Fed bersiap menaikkan suku bunga, kedua aset itu jatuh beriringan dengan saham teknologi dan aset spekulatif lainnya.

Korelasi itu tidak kebetulan. Investor yang sama memperdagangkan aset-aset ini. Mereka menggunakan leverage yang sama. Mereka bereaksi pada sinyal makro yang sama. Hingga sektor memiliki basis yang lebih dalam dari permintaan non-spekulatif, sektor ini akan tetap rentan terhadap keputusan yang dibuat di Washington dan di Federal Reserve. Ketergantungan itu bukan cacat pada teknologinya. Itu adalah fitur dari basis investor.

Langkah ke depan mudah dijelaskan, tetapi sulit dieksekusi. Bitcoin perlu mempertahankan US$75.600. Ethereum perlu mempertahankan US$2.380. Jika level-level itu bertahan setelah pengumuman The Fed, reli pelepasan (relief rally) mungkin terjadi, tetapi akan rapuh. Jika level itu tembus, target berikutnya adalah US$74.000 untuk Bitcoin dan US$2.200 untuk Ethereum.

Prospek pasar bersifat agak bearish untuk Bitcoin dan bearish untuk Ethereum. Yang paling penting untuk dipantau adalah apakah aset-aset ini dapat mempertahankan level support mereka setelah keputusan The Fed, atau apakah ketakutan makro memicu koreksi yang lebih dalam.

Untuk saat ini, pendekatan yang bijak adalah menunggu The Fed, memantau respons di sekitar level-level kunci tersebut, dan melihat apakah open interest serta suku bunga pendanaan (funding rates) menstabilkan diri. Stabilisasi itu akan menjadi sinyal bahwa proses deleveraging sudah selesai. Sampai saat itu, harga tetap berada dalam posisi yang rawan. Kekuatan di luar kendali mana pun atas blockchain menahannya. Satu konferensi pers bisa mengubah arah jangka pendek bagi kedua aset itu.

Sumber: https://e27.co/bitcoin-falls-3-12-to-75697-61-did-washington-just-kill-the-rally-20260916/