Seiring data inflasi CPI AS periode terbaru resmi dirilis, ditambah dengan kinerja tenaga kerja nonfarm yang kuat sebelumnya, drama makro yang menggerakkan aset berisiko global akhirnya mencapai tahap penutupan yang memberikan kejelasan. Setelah data keluar, ekspektasi pasar terhadap keputusan suku bunga The Fed di bulan September pun semakin terang.
🔍 Rekap data dan skenario The Fed: Kenaikan suku bunga sudah tidak mungkin, di mana letak misteri pada bulan September?
Konfirmasi silang data makro
Meskipun data nonfarm menunjukkan ketahanan pasar tenaga kerja, namun setelah rilis data inflasi CPI terbaru, inflasi tidak memperlihatkan pemburukan yang di luar kendali. Kekhawatiran sebagian pasar terhadap “kenaikan suku bunga kembali” pada kondisi suku bunga acuan yang masih tinggi saat ini pada dasarnya telah terbantahkan.
Keputusan bulan September menentukan arah: menahan diri menjadi kepastian, waspadai “penangguhan hawkish”
The Fed kemungkinan besar akan mempertahankan suku bunga tidak berubah (menahan diri) pada rapat kebijakan moneter September yang akan datang. Namun, pidato Powell dan panduan ke depan setelahnya kemungkinan besar tetap akan mempertahankan nada yang netral cenderung hawkish: sekaligus mencegah lonjakan ekspektasi inflasi putaran kedua, dan memberi ruang kebijakan untuk menyesuaikan ritme penurunan suku bunga ke depannya.
⚖️ Posisi long-short saya dan operasi terbaru: setelah “sepatu bot” mendarat, short jangka pendek long jangka menengah tetap stabil
Pandangan long & short: setelah risiko jangka pendek dibersihkan, cenderung untuk pemulihan ke arah bullish; untuk jangka menengah-panjang tetap bullish.
Pemecahan Logika:
Pada level makro: sentimen negatif dan ketidakpastian secara bertahap telah dicerna oleh pergerakan pasar, saat paling menegangkan bagi ekspektasi likuiditas pasar sedang berlalu.
Pergerakan Aset:
Saham teknologi: pertarungan antara ekspektasi kinerja dan tekanan makro telah berakhir; pemimpin berlikuiditas tinggi memiliki elastisitas untuk pemulihan valuasi;
Emas: kebutuhan untuk berlindung tetap kuat, karena sifat defensifnya masih terjaga sebelum dimulainya siklus penurunan suku bunga; titik tengah pergerakan konsolidasi tetap stabil;
Pasar kripto: volatilitas jangka pendek telah melepaskan sebagian leverage; seiring makro merampungkan “sepatu bot”-nya, aset utama sedang membangun penopang dasar (support) sementara.