Pasar mulai lagi menilai risiko.
Dalam dua hari terakhir, pasar makro tiba-tiba kembali terasa tegang.
Setelah Jackson Hole, ekspektasi pasar terhadap kebijakan The Fed pada bulan September berubah dengan jelas.
Sebelumnya, orang masih memperdagangkan skenario pelonggaran, tetapi sekarang mulai kembali memasang taruhan kenaikan suku bunga.
Data terbaru CME FedWatch menunjukkan bahwa probabilitas kenaikan suku bunga 25 basis poin pada bulan September sudah naik menjadi sekitar 57%, dan pada dasarnya kembali ke zona pertarungan 50:50.
Yang benar-benar perlu diperhatikan, bukan hanya probabilitasnya.
Melainkan sinyal yang dilepaskan oleh Ketua The Fed, Worsh:
Selama laju penurunan inflasi belum cukup cepat, tidak ada alasan bagi kebijakan moneter untuk segera beralih ke arah pelonggaran.
Maksud di balik kalimat tersebut sebenarnya cukup sederhana:
Keinginan agar likuiditas kembali menjadi longgar mungkin tidak semudah itu.
Ke depan, pasar masih punya dua kartu lagi yang belum dibuka—Nonfarm Payroll (NFP) + CPI.
Jika lapangan kerja terus melemah, atau inflasi kembali melandai, maka ekspektasi kenaikan suku bunga yang saat ini ada kemungkinan besar akan didorong mundur lagi;
Namun jika lapangan kerja tetap tangguh dan CPI terus cenderung tinggi, pasar bisa jadi semakin memperhitungkan skenario «suku bunga tinggi bertahan lebih lama», bahkan terus meningkatkan penetapan harga untuk kenaikan suku bunga.
Jadi, yang benar-benar perlu diawasi sekarang bukan lagi satu kalimat «September benar-benar jadi atau tidak jadi naik suku bunga».
Melainkan:
Data ekonomi Amerika akan mendorong The Fed ke arah yang mana.
Untuk $BTC $ETH dan seluruh pasar aset berisiko, variabel terbesar dalam jangka pendek tetaplah likuiditas dolar dan ekspektasi suku bunga.
Itulah sebabnya belakangan ini pergerakan pasar mudah terjadi seperti ini:
Begitu ada kabar, permukaan (price action) ikut berubah.
Sekarang bukan berarti tidak ada peluang, tetapi pasar kembali memasuki fase permainan yang didorong oleh data makro.
Sebelum arah benar-benar menjadi jelas, jangan menganggap setiap reli sebagai awal bull market yang baru.
Dalam dua hari terakhir, pasar makro tiba-tiba kembali terasa tegang.
Setelah Jackson Hole, ekspektasi pasar terhadap kebijakan The Fed pada bulan September berubah dengan jelas.
Sebelumnya, orang masih memperdagangkan skenario pelonggaran, tetapi sekarang mulai kembali memasang taruhan kenaikan suku bunga.
Data terbaru CME FedWatch menunjukkan bahwa probabilitas kenaikan suku bunga 25 basis poin pada bulan September sudah naik menjadi sekitar 57%, dan pada dasarnya kembali ke zona pertarungan 50:50.
Yang benar-benar perlu diperhatikan, bukan hanya probabilitasnya.
Melainkan sinyal yang dilepaskan oleh Ketua The Fed, Worsh:
Selama laju penurunan inflasi belum cukup cepat, tidak ada alasan bagi kebijakan moneter untuk segera beralih ke arah pelonggaran.
Maksud di balik kalimat tersebut sebenarnya cukup sederhana:
Keinginan agar likuiditas kembali menjadi longgar mungkin tidak semudah itu.
Ke depan, pasar masih punya dua kartu lagi yang belum dibuka—Nonfarm Payroll (NFP) + CPI.
Jika lapangan kerja terus melemah, atau inflasi kembali melandai, maka ekspektasi kenaikan suku bunga yang saat ini ada kemungkinan besar akan didorong mundur lagi;
Namun jika lapangan kerja tetap tangguh dan CPI terus cenderung tinggi, pasar bisa jadi semakin memperhitungkan skenario «suku bunga tinggi bertahan lebih lama», bahkan terus meningkatkan penetapan harga untuk kenaikan suku bunga.
Jadi, yang benar-benar perlu diawasi sekarang bukan lagi satu kalimat «September benar-benar jadi atau tidak jadi naik suku bunga».
Melainkan:
Data ekonomi Amerika akan mendorong The Fed ke arah yang mana.
Untuk $BTC $ETH dan seluruh pasar aset berisiko, variabel terbesar dalam jangka pendek tetaplah likuiditas dolar dan ekspektasi suku bunga.
Itulah sebabnya belakangan ini pergerakan pasar mudah terjadi seperti ini:
Begitu ada kabar, permukaan (price action) ikut berubah.
Sekarang bukan berarti tidak ada peluang, tetapi pasar kembali memasuki fase permainan yang didorong oleh data makro.
Sebelum arah benar-benar menjadi jelas, jangan menganggap setiap reli sebagai awal bull market yang baru.