#us30yearyieldhitshighestsince2002
Saat Aset “Aman” Meminta Lebih
Imbal hasil Treasury AS tenor 30 tahun baru saja menembus di atas 5,3%—level yang tidak terlihat sejak pertengahan tahun 2000-an.
Hal ini penting karena imbal hasil jangka panjang pada dasarnya adalah harga pasar untuk meminjamkan dana kepada pemerintah AS selama beberapa dekade.
Dan beberapa tekanan muncul sekaligus:
• Defisit federal yang melebar
• Penerbitan surat utang (Treasury) yang besar
• Inflasi masih di atas target
• Permintaan yang dilaporkan lebih lemah dari pembeli luar negeri
• Data pekerjaan dan ritel terbaru melemah, namun imbal hasil jangka panjang tetap naik
Poin terakhir ini khususnya menarik.
Biasanya, data ekonomi yang lebih lemah dapat mendorong investor ke Treasuries dan menurunkan imbal hasil. Kali ini, bagian akhir kurva yang panjang justru menceritakan kisah yang berbeda.
Imbal hasil yang lebih tinggi dapat menaikkan biaya pinjaman di seluruh sektor, termasuk hipotek, utang korporasi, dan bagian lain dari perekonomian. Imbal hasil juga dapat memberi tekanan pada valuasi aset berisiko karena obligasi pemerintah mendadak menawarkan imbal hasil yang lebih menarik.
Dan ini bukan hanya terjadi di AS. Imbal hasil jangka panjang juga ikut naik di berbagai pasar utama, termasuk Jerman, Prancis, dan Jepang.
Pertanyaan yang lebih besar bukan sekadar mengapa imbal hasil naik.
Melainkan apakah pasar meminta premi yang lebih tinggi untuk memegang utang pemerintah berdurasi panjang—dan apa yang itu katakan tentang penetapan harga risiko di seluruh sistem keuangan.
$BTW $HEMI
$BR
Saat Aset “Aman” Meminta Lebih
Imbal hasil Treasury AS tenor 30 tahun baru saja menembus di atas 5,3%—level yang tidak terlihat sejak pertengahan tahun 2000-an.
Hal ini penting karena imbal hasil jangka panjang pada dasarnya adalah harga pasar untuk meminjamkan dana kepada pemerintah AS selama beberapa dekade.
Dan beberapa tekanan muncul sekaligus:
• Defisit federal yang melebar
• Penerbitan surat utang (Treasury) yang besar
• Inflasi masih di atas target
• Permintaan yang dilaporkan lebih lemah dari pembeli luar negeri
• Data pekerjaan dan ritel terbaru melemah, namun imbal hasil jangka panjang tetap naik
Poin terakhir ini khususnya menarik.
Biasanya, data ekonomi yang lebih lemah dapat mendorong investor ke Treasuries dan menurunkan imbal hasil. Kali ini, bagian akhir kurva yang panjang justru menceritakan kisah yang berbeda.
Imbal hasil yang lebih tinggi dapat menaikkan biaya pinjaman di seluruh sektor, termasuk hipotek, utang korporasi, dan bagian lain dari perekonomian. Imbal hasil juga dapat memberi tekanan pada valuasi aset berisiko karena obligasi pemerintah mendadak menawarkan imbal hasil yang lebih menarik.
Dan ini bukan hanya terjadi di AS. Imbal hasil jangka panjang juga ikut naik di berbagai pasar utama, termasuk Jerman, Prancis, dan Jepang.
Pertanyaan yang lebih besar bukan sekadar mengapa imbal hasil naik.
Melainkan apakah pasar meminta premi yang lebih tinggi untuk memegang utang pemerintah berdurasi panjang—dan apa yang itu katakan tentang penetapan harga risiko di seluruh sistem keuangan.
$BTW $HEMI
$BR
