Penanggung memberikan perlindungan kepada pemegang polis dari hasil keuangan ekstrem. Reasuransi memberikan perlindungan yang sama kepada penanggung. Sebagai imbalannya, penanggung meneruskan sebagian premi pemegang polis. Namun, premi tersebut tidak berfungsi sebagai modal aktual bagi reasuradur; sebaliknya, premi tersebut diberi harga untuk menutup klaim dan biaya yang diperkirakan (dengan tambahan marjin untuk menjadi laba yang diharapkan).
Lalu, apa itu modal reasuradur? Peran apa yang dimainkannya? Dan bagaimana modal tersebut digunakan?
Penjelasan tentang modal.
Modal adalah uang milik reasuradur sendiri, terpisah dari premi yang dikumpulkannya. Modal biasanya berasal dari dua sumber.
Salah satunya adalah uang yang diinvestasikan di awal. Untuk reinsurer yang khas, itu berasal dari pendanaan yang diberikan sebagai imbalan untuk ekuitas. Untuk Re, itu berasal dari setoran reUSD dan reUSDe (ditambah modal awal untuk memulai). Yang lainnya adalah keuntungan yang terakumulasi dari reinsurer, yang berasal dari margin antara premi yang diperoleh dari kontrak reasuransi dan klaim serta biaya yang dibayarkan reinsurer sebagai bagian dari kontrak tersebut. Dalam kasus Re, itu adalah junior tranche dalam capital stack.
Dalam urusan kontrak reasuransi, modal tersebut dialokasikan untuk dua tujuan yang saling terkait. Pertama adalah jaminan (collateral). Sederhananya, reinsurer yang ingin masuk ke kontrak reasuransi dengan insurer perlu membuktikan secara wajar kepada yurisdiksi tempat ia beroperasi dan kepada insurer itu sendiri bahwa ia mampu membayar klaim meskipun terjadi outcome negatif yang sangat ekstrem. Untuk reinsurer lepas pantai (offshore), alokasi modal ini dikenal sebagai regulatory collateral, dan modal tersebut biasanya dikunci dalam trust semata-mata untuk tujuan ini. Untuk tujuan inilah reUSD dan reUSDe terutama digunakan.
Alokasi kedua modal, di luar jaminan (collateral), adalah untuk melindungi reinsurer itu sendiri dari hasil yang buruk. Bahkan kontrak reasuransi yang paling matang sekalipun, didukung oleh puluhan tahun data asuransi dan matematika yang kompleks, masih bisa berjalan keliru bagi reinsurer. Klaim dan biaya lain bisa datang jauh lebih tinggi daripada yang diperkirakan, sehingga kontrak dapat menghasilkan kerugian. Jika sebuah reinsurer mengalami tahun yang buruk di seluruh portofolionya, kerugian berpotensi menjadi cukup besar. Modal berfungsi sebagai penyangga. Bagi Re, penyangga itu adalah keuntungan yang terakumulasi; ia bertindak sebagai lapisan first-loss, menyerap kerugian dari tahun yang buruk sebelum reUSD dan reUSDe terpengaruh.
Cara Re menentukan ukuran modal untuk setiap kontrak.
Sederhananya, modal yang berada di balik setiap kontrak adalah selisih antara hasil yang diharapkan reinsurer dari kontrak tersebut dan hasil yang ingin dipersiapkannya dalam skenario yang sangat ekstrem. Setiap reinsurer menghitung jumlah itu dengan cara yang berbeda. Mari gunakan metode Re sebagai contoh.
Kita akan mulai dari cara Re menghitung hasil yang diharapkan. Saat memasuki sebuah kontrak, Re menghitung berapa yang seharusnya didapatkan untuk kontrak tersebut pada tahun rata-rata. Itu ditentukan berdasarkan data kerugian historis dan matematika aktuaria. Hasil yang diharapkan, atau margin, sama dengan premi yang diterima dari insurer dikurangi klaim dan biaya yang diperkirakan akan dibayarkan.
Namun terlepas dari upaya terbaik dari pihak-pihak yang terlibat untuk memprediksi hasil tersebut, klaim jarang sekali jatuh tepat di tempat yang diharapkan. Jadi Re mengajukan pertanyaan kedua: jika kontrak ini mengalami hasil yang sangat buruk, seberapa jauh hasilnya akan jatuh di bawah hasil yang diharapkan? Penentuan persis seberapa buruk outcome itu ditetapkan adalah area yang prosedurnya dapat sangat bervariasi antar reinsurer. Re mendefinisikan tahun yang buruk itu sebagai outcome 1 dari 100: tahun yang sangat buruk sehingga reinsurer secara wajar hanya bisa mengharapkannya terjadi sekali dalam satu abad.
Untuk setiap kontrak yang diberikan, selisih tersebut adalah jumlah modal yang dialokasikan Re untuk kontrak itu.
Menyatukan semuanya.
Reasuransi dibangun di atas janji-janji yang mungkin tidak diuji selama bertahun-tahun. Premi diberi harga untuk menutup klaim dan biaya yang diharapkan; modal ada untuk menanggung hasil yang melampaui ekspektasi tersebut. Di Re, modal dari akumulasi keuntungan juga berfungsi sebagai lapisan yang menyerap kerugian sebelum reUSD dan reUSDe.
Jumlah yang diperlukan untuk setiap kontrak berbeda-beda dari satu ke yang lain, tetapi prinsipnya tetap sama di sepanjang semuanya: modal adalah yang menjadi dasar janji Re kepada insurer.
Pelajari lebih lanjut.
Lihat lebih dalam. Untuk penjelasan lengkap metrik protokol, kunjungi Re App (https://app.re.xyz). Untuk informasi lebih lanjut tentang protokol, kunjungi Re docs (https://docs.re.xyz).
Jelajahi Re: https://re.xyz
Tentang Re
Re adalah protokol onchain yang menghubungkan modal reasuransi dunia nyata dengan keuangan terdesentralisasi. Produk unggulannya, reUSD, adalah token deposit yang diterbitkan oleh Resilience Foundation Cayman LLC dan tersedia untuk non-U.S. persons di wilayah geografis tertentu. Ekosistem Re mempertemukan protokol onchain "re" di re.xyz, yang dioperasikan oleh Resilience Foundation Cayman LLC, dengan bisnis reasuransi teregulasi di bawah merek "Cover Re" di coverre.com, yang dioperasikan oleh Cover Reinsurance SPC Ltd., sebuah perusahaan segregated portfolio Kelas B(iii) yang berlisensi di Kepulauan Cayman. Resilience Foundation, Resilience (BVI) Ltd, dan Resilience Inv SPC tidak menyediakan layanan asuransi atau reasuransi dan tidak memegang lisensi asuransi. Pelajari lebih lanjut di re.xyz.
Keterbukaan informasi
Posting blog ini hanya untuk tujuan informasi dan edukasi semata serta tidak merupakan nasihat investasi, hukum, pajak, atau keuangan. Tidak ada dalam artikel ini yang boleh ditafsirkan sebagai penawaran atau ajakan untuk membeli atau menjual sekuritas, token, atau produk keuangan apa pun.
Keterungkapan afiliasi. Merek "re", protokol re, dan re.xyz dioperasikan oleh Resilience Foundation Cayman LLC ("Resilience Foundation"), sebuah Exempted Limited Guarantee Foundation Company yang didirikan di Kepulauan Cayman dengan Limited Liability dengan nomor terdaftar IC-414560, bersama dengan afiliasinya Resilience (BVI) Ltd dan Resilience Inv SPC. Resilience Foundation, Resilience BVI, dan Resilience Inv tidak menyediakan layanan asuransi atau reasuransi, tidak bertindak sebagai perantara atau agen asuransi, dan tidak memegang lisensi asuransi. Semua aktivitas reasuransi teregulasi dilakukan secara eksklusif oleh Cover Reinsurance SPC Ltd. ("Cover Re SPC"), perusahaan dengan segregated portfolio exempted berlisensi Kelas B(iii) di Kepulauan Cayman, yang beroperasi di bawah merek "Cover Re" di coverre.com.
Akses dan kelayakan. reUSDe tersedia secara eksklusif untuk non-Warga Negara AS (non-U.S. persons), sebagaimana didefinisikan dalam Regulation S dari U.S. Securities Act of 1933, di yurisdiksi yang diizinkan secara spesifik. Penggunaan oleh Warga Negara AS atau penduduk dilarang secara ketat. reUSDe dapat diklasifikasikan sebagai sekuritas di beberapa yurisdiksi, dan partisipasi tunduk pada persyaratan kelayakan, verifikasi KYC/AML, serta pembatasan khusus yurisdiksi. reUSDe bukanlah simpanan bank, tidak diasuransikan oleh FDIC, dan tidak didukung oleh pemerintah.
Imbal hasil (yield). Imbal hasil reUSDe bersifat variabel, tidak dijamin, dan dapat berubah kapan saja. Semua referensi terhadap yield, APR, APY, imbal hasil, atau kinerja hanya bersifat informasional, dan kinerja masa lalu bukan merupakan indikator yang dapat diandalkan untuk hasil di masa depan. Nilai dan stabilitas reUSDe dipengaruhi oleh volatilitas pasar, kerentanan smart contract, ketidakpastian regulasi, serta kinerja agunan (collateral) yang mendasari dan aktivitas protokol.
Keterbukaan risiko. Aset digital dan produk berbasis blockchain melibatkan risiko yang signifikan, termasuk potensi hilangnya pokok (principal), kerentanan smart contract, keterbatasan likuiditas, dan ketidakpastian regulasi. Semua referensi terhadap APR, imbal hasil, atau kinerja tidak dijamin, dan kinerja masa lalu bukan merupakan indikator yang dapat diandalkan untuk hasil di masa depan.
Lingkungan regulasi. Lingkungan regulasi untuk aset digital, stablecoin, aset dunia nyata tokenized, dan produk keuangan onchain bersifat dinamis dan terus berkembang di berbagai yurisdiksi. Informasi dalam posting ini mencerminkan pemahaman pada tanggal publikasi dan mungkin tidak mencerminkan perkembangan hukum atau regulasi selanjutnya. Pembaca sebaiknya berkonsultasi dengan profesional hukum, pajak, dan keuangan yang berkualifikasi sebelum mengambil keputusan apa pun.
Ketentuan berlaku. Untuk ketentuan lengkap, keterbukaan, dan penafian risiko, silakan lihat situs web Re di https://re.xyz, Terms of Service (https://re.xyz/terms), dan Disclaimers (https://re.xyz/disclosure).