#cmeseptemberhikeoddsfallto30.6% APA YANG SAYA SAKSIKAN
Minggu lalu memberi Fed izin
untuk
menunggu.
Minggu ini memberi tahu kita apakah kondisi keuangan benar-benar mengikuti.
MINGGU LALU — REALITA VS. ESTIMASI
Penjualan ritel: -0,
6
% dibanding +0,1%
Harga Fed September kini telah berbalik menjadi sekitar 70% tahan / 30% naik
.
Ada tiga sinyal yang penting:
1. RISALAH FOMC — RABU
Keputusan Juli adalah 9–3.
Tiga anggota menginginkan kenaikan suku bunga.
Dengan Warsh menjauh dari panduan ke depan, saya kurang peduli apakah notulen “menandakan September” dan lebih peduli seberapa luas kubu hawkish itu sebelum data lunak terbaru datang.
Jika komite memang sudah cukup dekat untuk mengencangkan, patokan harga tahan 70% itu lebih rapuh daripada yang terlihat.
2. EKONOMI RIIL — SELASA + JUMAT
Produksi industri Selasa.
Flash PMIs Jumat.
Penjualan ritel adalah retakan nyata pertama pada permintaan.
Jika produksi dan aktivitas bisnis melemah juga, ceritanya bergeser dari:
konsumen yang lemah
menjadi
perlambatan yang lebih luas.
3. IMBAL HASIL 10Y + MINYAK
Peluang kenaikan September telah runtuh.
Namun imbal hasil 10Y masih sekitar 4,7%, sementara Brent kembali mendekati $89.
Itulah ketegangannya.
Fed yang lebih sabar tidak otomatis berarti kondisi yang lebih mudah jika sisi panjang tetap tinggi dan energi terus menjaga risiko inflasi tetap hidup.
Pembacaan yang lebih bersih:
Pasar sedang membanderol Fed yang lebih lunak sebelum kondisi likuiditasnya benar-benar ikut melunak.
Kalimat yang saya pantau minggu ini:
Apakah sinyal pertumbuhan yang lebih lemah akhirnya mendorong 10Y turun — atau pasar obligasi menolak lagi?$DOT $YFI $CRV
Minggu lalu memberi Fed izin
untuk
menunggu.
Minggu ini memberi tahu kita apakah kondisi keuangan benar-benar mengikuti.
MINGGU LALU — REALITA VS. ESTIMASI
Penjualan ritel: -0,
6
% dibanding +0,1%
Harga Fed September kini telah berbalik menjadi sekitar 70% tahan / 30% naik
.
Ada tiga sinyal yang penting:
1. RISALAH FOMC — RABU
Keputusan Juli adalah 9–3.
Tiga anggota menginginkan kenaikan suku bunga.
Dengan Warsh menjauh dari panduan ke depan, saya kurang peduli apakah notulen “menandakan September” dan lebih peduli seberapa luas kubu hawkish itu sebelum data lunak terbaru datang.
Jika komite memang sudah cukup dekat untuk mengencangkan, patokan harga tahan 70% itu lebih rapuh daripada yang terlihat.
2. EKONOMI RIIL — SELASA + JUMAT
Produksi industri Selasa.
Flash PMIs Jumat.
Penjualan ritel adalah retakan nyata pertama pada permintaan.
Jika produksi dan aktivitas bisnis melemah juga, ceritanya bergeser dari:
konsumen yang lemah
menjadi
perlambatan yang lebih luas.
3. IMBAL HASIL 10Y + MINYAK
Peluang kenaikan September telah runtuh.
Namun imbal hasil 10Y masih sekitar 4,7%, sementara Brent kembali mendekati $89.
Itulah ketegangannya.
Fed yang lebih sabar tidak otomatis berarti kondisi yang lebih mudah jika sisi panjang tetap tinggi dan energi terus menjaga risiko inflasi tetap hidup.
Pembacaan yang lebih bersih:
Pasar sedang membanderol Fed yang lebih lunak sebelum kondisi likuiditasnya benar-benar ikut melunak.
Kalimat yang saya pantau minggu ini:
Apakah sinyal pertumbuhan yang lebih lemah akhirnya mendorong 10Y turun — atau pasar obligasi menolak lagi?$DOT $YFI $CRV