Arthur Hayes menunjukkan bahwa batas kuota mekanisme FIMA The Fed sebesar 6 miliar dolar AS merupakan titik pemicu kunci bagi krisis likuiditas Bitcoin. Ia berharap batas kuota tersebut dibuka untuk mengakomodasi dana dalam skala lebih besar seperti dana pensiun pemerintah Jepang, sehingga mendorong harga BTC naik secara signifikan.
Pandangan ini secara langsung berkaitan dengan kemacetan struktural likuiditas makro global saat ini, yaitu mekanisme yang ada tidak dapat menampung intervensi dari dana berdaulat dalam skala yang sangat besar, sehingga membatasi potensi kenaikan aset berisiko.
Penyebab mendasarnya adalah logika operasional FIMA (Foreign and International Monetary Authorities’ Repurchase Facility) dan keterbatasan yang ditetapkan oleh aturan yang berlaku saat ini. Mekanisme ini memungkinkan akun resmi asing yang memperoleh izin untuk sementara memperoleh dolar AS dengan surat utang Treasury AS sebagai agunan; otoritas moneter terkait terlebih dahulu menyerahkan obligasi pemerintah tersebut kepada The Fed untuk mendapatkan dolar AS, lalu menggunakan dolar-dolar itu untuk membeli yen. Struktur ini tidak memerlukan penjualan langsung surat utang pemerintah untuk menyediakan dukungan dana bagi intervensi mata uang.