ARB kembali turun, dan kali ini pasar sudah sulit untuk mengategorikannya secara sederhana sebagai “koreksi normal”.
Berdasarkan data yang diungkapkan DiarioBitcoin, dalam 24 jam terakhir ARB turun sekitar 4,53%, dan sempat menyentuh kisaran 0,0759651 dolar AS; dalam setahun terakhir penurunannya kumulatif sekitar 86%, dibandingkan dengan rekor tertinggi 11,05 dolar AS yang dicapai pada Maret 2023, penurunan kali ini sekitar 99,31%.
Melihat sampai di sini, banyak orang akan bertanya: Bukankah Arbitrum adalah salah satu proyek teratas di Ethereum Layer 2? Mengapa protokolnya masih dikenal, tetapi harga token justru terus melemah?
Menurut pendapat saya, ARB yang saat ini dihadapi bukan sekadar masalah indikator teknis tunggal, melainkan tumpukan tekanan tiga lapis: pembelian pasar yang kurang, pelepasan pasokan token yang terus berlanjut, serta aktivitas protokol yang belum sepenuhnya berubah menjadi kebutuhan permintaan nilai untuk ARB itu sendiri.
Cek dulu kondisi market: ini bukan penurunan dengan volume menyusut, melainkan pelemahan dengan volume yang meningkat.
Data menunjukkan volume transaksi harian ARB sekitar 58,93 juta dolar AS, lebih tinggi dari rata-rata 30 hari sekitar 48,82 juta dolar AS, dengan kenaikan sekitar 20,71%.
Harga turun dan volume membesar biasanya menunjukkan bahwa di pasar memang muncul penjual yang lebih aktif, bukan hanya karena likuiditas yang tidak mencukupi sehingga harga tergelincir. Untuk token yang kapitalisasi pasarnya sudah tertekan ke kisaran sekitar 500 juta dolar AS, peningkatan rasio volume terhadap market cap juga berarti pertarungan dana jangka pendek akan semakin sengit, sehingga harga lebih mudah mengalami volatilitas yang lebih besar.
Namun di sini juga perlu ruang untuk penilaian: penurunan dengan volume besar bisa mengonfirmasi adanya tekanan jual, tetapi tidak bisa membuktikan sendiri bahwa “pasti akan terus jatuh”. Yang benar-benar penting adalah apakah setelah volume besar terjadi penyerapan (support), dan apakah harga bisa kembali berdiri di atas level resistensi kunci.
Enam moving average menumpuk di bagian atas—kenapa pantulan sering mudah gagal?
Dari struktur teknis, harga ARB saat ini berada di bawah simple moving average 7 hari, 15 hari, 30 hari, 50 hari, 90 hari, dan 200 hari. Posisi referensi yang diberikan dalam teks aslinya masing-masing sekitar 0,0784, 0,0792, 0,0826, 0,0820, 0,0879, dan 0,1024 dolar AS.
Artinya, ARB tidak hanya lemah dalam jangka pendek, tetapi tren jangka menengah dan jangka panjang juga belum menunjukkan perbaikan yang jelas. Setiap kali harga memantul, ia akan menghadapi lapisan demi lapisan posisi yang terjebak (bag holders) dan tekanan jual teknis.
Singkatnya, pasar saat ini belum membentuk struktur “dasar” yang jelas. Selama harga belum kembali menembus moving average periode pendek, setiap lonjakan mendadak lebih mirip pantulan teknis, bukan pembalikan tren.
Saat ini, dua area bisa menjadi fokus pengamatan: bagian bawah adalah titik terendah terkini di sekitar 0,0737 dolar AS, serta dukungan psikologis di 0,0700 dolar AS; sedangkan bagian atas adalah tekanan dari moving average periode pendek di sekitar 0,0784 dolar AS dan 0,0792 dolar AS.
Jika ARB bahkan tidak bisa memulihkan secara efektif area 0,0784 hingga 0,0792 dolar AS, maka pasar sulit mendefinisikan pergerakan saat ini sebagai pembalikan arah. Sebaliknya, jika harga menembus di bawah 0,0737 dolar AS dan terus dengan peningkatan volume, posisi 0,07 dolar AS bahkan lebih rendah mungkin akan kembali masuk ke radar pasar.
Arbitrum memiliki nilai jaringan, tidak berarti ARB pasti memiliki nilai token.
Inilah masalah paling inti yang dimiliki ARB saat ini, sekaligus yang paling mudah diabaikan.
Sebagai jaringan untuk meningkatkan kapasitas Ethereum, protokol itu sendiri tetap memiliki makna sebagai infrastruktur. Namun, investor yang membeli bukanlah “nama Arbitrum”, melainkan token ARB. Apakah protokol benar-benar digunakan, dan pada akhirnya apakah ia mampu terus mengubahnya menjadi kebutuhan akan token, itulah kunci apakah harga bisa berhenti terus turun.
Berdasarkan informasi yang ada, masalah ARB bukan karena pasar sepenuhnya tidak mengetahui Arbitrum, melainkan karena kondisi penggunaan jaringan dan harga token tidak memiliki penyaluran nilai yang cukup kuat. Teks aslinya juga menyebutkan bahwa karena kurangnya data transaksi on-chain yang lengkap, TVL, biaya protokol, dan pendapatan, sulit memberikan valuasi positif untuk ARB hanya berdasarkan popularitas proyek.
Ini juga merupakan kesulitan yang dihadapi banyak token Layer 2: jaringan bisa punya pengguna, aplikasi, dan aktivitas transaksi, tetapi token itu sendiri belum tentu mendapatkan arus kas, kebutuhan tata kelola, atau dukungan buyback yang sebanding. Pertumbuhan ekosistem dan kenaikan harga token tidak otomatis sama dengan “hubungan sebab-akibat langsung”.
Rilis suplai adalah tekanan yang tidak bisa dihindari bagi ARB
Tokenomist menunjukkan sekitar 66,14% pasokan ARB sudah di-unlock, dengan jumlah sekitar 6,614 miliar token; halaman juga menampilkan bahwa jadwal unlock berikutnya pada 16 Agustus 2026, dengan penerima Arbitrum DAO Treasury.
Unlock itu sendiri tidak otomatis berarti penjualan, tetapi ia akan mengubah keseimbangan pasokan-permintaan di pasar. Terutama pada tahap ketika harga sudah jatuh jauh dan kemampuan pasar untuk menyerap melemah, tambahan suplai yang beredar akan membuat investor semakin khawatir bahwa “tekanan jual belum berakhir”.
Di sini perlu membedakan dua konsep: unlock adalah potensi suplai, sedangkan transfer atau penjualan adalah tekanan jual yang benar-benar terjadi. Jika token yang sudah di-unlock dalam jangka panjang terkunci di treasury, dampak pada jangka pendek mungkin terbatas; tetapi jika pasar mengantisipasi token-token ini akan masuk bursa atau digunakan untuk realisasi keuntungan, ekspektasi itu sendiri dapat menekan harga.
Jadi, untuk pergerakan ARB ke depan, jangan hanya melihat candlestick (K-line). Perlu juga memantau arus dana dari wallet setelah unlock, arus masuk bersih ke bursa, serta apakah ada tindakan pemindahan yang jelas dari yayasan atau pihak yang terlibat di ekosistem.
Untuk ARB ke depan ada tiga kemungkinan jalur
Yang pertama adalah sideways dengan tekanan (weak consolidation). Harga berfluktuasi berulang kali di antara 0,0700 hingga 0,0800 dolar AS, pasar tidak memiliki katalis kuat, dan tidak ada munculnya gelombang penjualan besar baru. Pergerakan seperti ini mungkin memberi peluang bagi trader jangka pendek, tetapi bagi pemegang jangka panjang berarti dana tetap terkunci dalam aset yang kurang efisien.
Yang kedua adalah pantulan teknis. Jika di sekitar 0,0737 dolar AS muncul penyerapan yang jelas, volume menurun, dan harga kembali menembus 0,0784 serta 0,0792 dolar AS, ARB berpotensi meluncurkan pantulan menuju kisaran 0,0826 dolar AS. Namun, sebelum mampu merebut kembali moving average pada timeframe yang lebih tinggi, saya cenderung mendefinisikannya sebagai pantulan, bukan pembalikan (reversal).
Yang ketiga adalah terus menembus batas (breakdown). Jika 0,0737 dolar AS jebol, sementara volume terus membesar, pasar mungkin akan menguji 0,0700 dolar AS bahkan posisi yang lebih rendah. Saat itu, yang perlu diperhatikan adalah apakah terjadi penghentian penurunan dengan volume besar setelah penjualan panik, bukan sekadar menebak “sudah jatuh sejauh ini pasti akan memantul”.
Kesimpulan saya: jangan hanya karena sudah jatuh banyak, langsung menganggap itu murah.
ARB yang sempat berada di atas 11 dolar AS lalu jatuh ke sekitar 0,08 dolar AS, membuat banyak orang muncul semacam ilusi: sudah turun 99%, lalu mau turun lagi ke mana?
Tapi penurunan harga itu sendiri bukanlah penilaian valuasi. Sebuah aset turun 99% dari level tertinggi hanya berarti harga sebelumnya sudah dikoreksi besar-besaran oleh pasar, dan itu tidak membuktikan bahwa harga saat ini sudah cukup murah. Jika pasokan token masih bertambah, permintaan belum pulih, dan nilai protokol tidak tersalurkan ke token, harga masih bisa terus mencari rentang keseimbangan baru.
Penilaian saya saat ini terhadap ARB adalah: dalam jangka pendek masih cenderung bearish; dalam jangka menengah menunggu adanya tekanan dari sisi suplai dan perbaikan pada permintaan on-chain; sedangkan dalam jangka panjang, harus terlihat bahwa ekosistem Arbitrum benar-benar menciptakan mekanisme penangkapan nilai yang lebih jelas bagi ARB.
Bagi Anda yang sudah memegang ARB, fokusnya bukan untuk merata-rata tanpa berpikir (blind averaging) atau menolak penilaian ulang hanya karena kerugian besar. Yang perlu adalah meninjau kembali logika kepemilikan Anda: Anda membeli karena berharap terjadi pantulan harga, atau karena percaya bahwa protokol di masa depan akan menghasilkan kebutuhan token yang berkelanjutan?
Bagi yang belum memegang posisi, setidaknya jangan langsung melakukan buy the dip hanya karena “sudah jatuh banyak”. Sinyal pengamatan yang lebih aman meliputi: harga kembali menembus 0,0784 hingga 0,0792 dolar AS, volume transaksi saat turun jelas melemah, setelah unlock tidak muncul arus masuk bersih yang berkelanjutan ke bursa, serta aktivitas on-chain dan pendapatan biaya kembali membaik.
Saat ini, ARB yang paling kurang bukan pantulan yang “bagus”, melainkan alasan pembalikan yang bisa diverifikasi oleh data.
Menurut Anda, masalah utama ARB adalah pembukaan/vesting token, persaingan Layer 2, atau aktivitas ekosistem belum bertransformasi menjadi kebutuhan terhadap token? Silakan tulis pendapat Anda di kolom komentar.