Amerika Serikat tetap menjadi pasar kripto yang paling penting, namun kemajuan regulasi terus bergerak maju-mundur. Dalam beberapa bulan terakhir, baik Kongres maupun lembaga-lembaga telah mengambil langkah-langkah yang berarti, meski bagian terbesar dari legislasi — Digital Asset Market Clarity Act (CLARITY Act) — mengalami jalan buntu.
Status CLARITY Act
Rancangan undang-undang ini, yang disahkan oleh Dewan Perwakilan Rakyat pada 2025 dengan dukungan bipartisan yang kuat, bertujuan untuk menciptakan pembagian tanggung jawab yang jelas antara SEC dan CFTC. Komoditas digital akan terutama berada di bawah CFTC, sementara aset berbasis kontrak investasi akan tetap berada di bawah SEC. RUU ini juga memuat perlindungan bagi pengembang non-penjaga (non-custodial) serta jalur agar token dapat “naik kelas” dari perlakuan sebagai sekuritas ketika jaringan menjadi semakin terdesentralisasi.
Meskipun RUU tersebut telah melewati Komite Perbankan Senat lebih awal tahun ini, RUU itu belum menerima pemungutan suara penuh di sidang lantai. Teks terbaru dirilis pada akhir Juli, tetapi masa reses Agustus mendorong jendela realistis berikutnya ke bulan September. Pasar prediksi saat ini mematok kelolosan pada 2026 sekitar 30%, turun dari level yang jauh lebih tinggi pada awal tahun.
Lembaga Tidak Menunggu
Sementara Kongres memperdebatkan isu tersebut, SEC dan CFTC telah aktif di bawah inisiatif bersama mereka “Project Crypto”. Pada Maret 2026, kedua lembaga menerbitkan rilis interpretatif bersama yang menetapkan taksonomi yang lebih jelas untuk aset kripto—komoditas digital, koleksi, alat, stablecoin, dan sekuritas digital. Hanya kategori terakhir yang secara default diperlakukan sebagai sebuah sekuritas.
Ketua SEC, Paul Atkins, juga mendorong “Regulation Crypto”, sebuah kerangka kerja yang diusulkan untuk menciptakan pengecualian sementara dan jalur penggalangan dana yang lebih aman bagi proyek token. Agenda regulasi 2026 lembaga tersebut mencantumkan proses pembuatan aturan ini sebagai prioritas jangka dekat. Sementara itu, GENIUS Act (legislasi stablecoin) sudah berlaku, dan kini lembaga-lembaga sedang menyusun aturan pelaksana rinci terkait identifikasi pelanggan dan cadangan.
Apa Artinya bagi Pasar
Arah keseluruhannya konstruktif. ETF Spot Bitcoin dan Ether sudah ada, akses perbankan membaik, dan token-token besar kini memiliki status komoditas yang lebih jelas berdasarkan pedoman bersama lembaga tersebut. Partisipasi institusional terus meningkat dalam lingkungan yang lebih bisa diprediksi ini.
Namun, ketiadaan undang-undang struktur pasar final masih menyisakan celah—terutama terkait DeFi, sekuritas tokenisasi, dan kepastian yurisdiksi jangka panjang. Hingga Kongres bertindak, lembaga-lembaga akan terus mengisi kekosongan tersebut melalui panduan dan pembuatan aturan.
Bagi para trader dan pembangun, pesannya campuran namun membaik. Kekaburan regulasi mulai terurai, meskipun peta finalnya belum lengkap. Beberapa bulan ke depan akan menentukan apakah 2026 menjadi tahun kejelasan legislatif yang benar atau tahun lain dari kemajuan yang dipimpin oleh lembaga.
Menurut Anda, apakah CLARITY Act masih akan lolos tahun ini, atau apakah SEC dan CFTC pada akhirnya menulis sebagian besar aturan sendiri?
--#BTC
