26 Juli Performa Pasar Kelas Dua (Secondary Market)｜Pemulihan dengan Penyusutan Volume, Tren Masih Menunggu Konfirmasi
Total kapitalisasi pasar kripto tercatat $2,20T, naik 0,40% dalam 24 jam. Nilai transaksi turun hingga $38,69B, turun 37,97% secara berbanding periode (week-over-week). Dominasi BTC berada di 58,69%, tidak banyak berubah. Pemulihan harga dan penyusutan volume transaksi muncul secara bersamaan, yang menunjukkan pantulan kali ini belum memperoleh konfirmasi kekuatan (volume).
Untuk aset utama, yaitu:
$BTC bernilai $64.528, naik 0,61% dalam 24 jam; $ETH bernilai $1.887, naik 1,12%, dengan ETH relatif lebih kuat. Setelah meniadakan stablecoin dan pemetaan staking, seluruh sampel aset risiko teratas mengalami kenaikan, dengan kenaikan rata-rata 0,87%, dan keluasan pasar membaik.
Namun data transaksi bursa cenderung lemah: dari sampel platform di barisan depan, hanya 1 bursa yang mengalami kenaikan transaksi, sementara 9 lainnya turun, dengan penurunan rata-rata 28,06%. Performa harga dan aktivitas perdagangan mengalami disonansi (tidak sejalan), dan ini adalah poin yang paling perlu diwaspadai pada kondisi saat ini.
Untuk derivatif:
Funding rate BTC dan ETH masing-masing sekitar 0,00 bps dan 0,12 bps, masih berada di area netral. Open interest sekitar $740M dan $278M. DVOL masing-masing 37,29 dan 51,54; pasar saat ini belum menunjukkan adanya kepadatan arah yang jelas, tetapi penetapan harga dengan volatilitas rendah tidak berarti risiko ekor (tail risk) telah hilang.
Untuk imbal hasil stablecoin:
Total APY pada pool on-chain teratas sebagian besar berada di 2,03%—7,06%, dan 7 dari total sampel pool memiliki utilisasi di atas 70%. Struktur saat ini masih berupa “imbalan menengah di pool-pool teratas, dengan utilisasi tinggi di area tertentu”. APY yang tinggi perlu dipisahkan antara suku bunga asli (native rate) dan subsidi reward; tidak bisa langsung dianggap sebagai imbal hasil tanpa risiko.
Untuk RWA:
Skala kategori Tokenized Stocks sekitar $1,86B, dengan pertumbuhan 24,06% dalam 7 hari. Aset yang dipetakan seperti HOOD, RIOT, dan MARA mengalami volatilitas yang cukup besar. Namun karena underlying saham AS sedang libur (pasar tutup), jangkar arbitrase berkelanjutan di harga on-chain tidak tersedia; karenanya hanya dapat dilihat sebagai penemuan harga lebih awal untuk pasar 24×7, dan belum dapat ditarik kesimpulan mengenai diskon/premium (溢折价).
Penilaianku:
Saat ini kondisinya lebih mendekati “pemulihan dengan penyusutan volume”, bukan pembalikan tren yang sudah terkonfirmasi. Ke depan, fokus pada empat syarat ini: apakah volume transaksi bisa pulih, apakah aktivitas bursa bisa meningkat kembali, apakah Funding dan OI ikut memanas secara sinkron, serta apakah penetapan harga RWA pada malam hari setelah pembukaan pasar saham AS bisa mendapatkan konfirmasi pada harga spot.
Sebelum kondisi-kondisi tersebut muncul, yang lebih penting daripada mengejar kenaikan (buy high) adalah mengendalikan ukuran posisi dan menunggu verifikasi.
#BTC #ETH #RWA #加密市场 #Market Recap
Total kapitalisasi pasar kripto tercatat $2,20T, naik 0,40% dalam 24 jam. Nilai transaksi turun hingga $38,69B, turun 37,97% secara berbanding periode (week-over-week). Dominasi BTC berada di 58,69%, tidak banyak berubah. Pemulihan harga dan penyusutan volume transaksi muncul secara bersamaan, yang menunjukkan pantulan kali ini belum memperoleh konfirmasi kekuatan (volume).
Untuk aset utama, yaitu:
$BTC bernilai $64.528, naik 0,61% dalam 24 jam; $ETH bernilai $1.887, naik 1,12%, dengan ETH relatif lebih kuat. Setelah meniadakan stablecoin dan pemetaan staking, seluruh sampel aset risiko teratas mengalami kenaikan, dengan kenaikan rata-rata 0,87%, dan keluasan pasar membaik.
Namun data transaksi bursa cenderung lemah: dari sampel platform di barisan depan, hanya 1 bursa yang mengalami kenaikan transaksi, sementara 9 lainnya turun, dengan penurunan rata-rata 28,06%. Performa harga dan aktivitas perdagangan mengalami disonansi (tidak sejalan), dan ini adalah poin yang paling perlu diwaspadai pada kondisi saat ini.
Untuk derivatif:
Funding rate BTC dan ETH masing-masing sekitar 0,00 bps dan 0,12 bps, masih berada di area netral. Open interest sekitar $740M dan $278M. DVOL masing-masing 37,29 dan 51,54; pasar saat ini belum menunjukkan adanya kepadatan arah yang jelas, tetapi penetapan harga dengan volatilitas rendah tidak berarti risiko ekor (tail risk) telah hilang.
Untuk imbal hasil stablecoin:
Total APY pada pool on-chain teratas sebagian besar berada di 2,03%—7,06%, dan 7 dari total sampel pool memiliki utilisasi di atas 70%. Struktur saat ini masih berupa “imbalan menengah di pool-pool teratas, dengan utilisasi tinggi di area tertentu”. APY yang tinggi perlu dipisahkan antara suku bunga asli (native rate) dan subsidi reward; tidak bisa langsung dianggap sebagai imbal hasil tanpa risiko.
Untuk RWA:
Skala kategori Tokenized Stocks sekitar $1,86B, dengan pertumbuhan 24,06% dalam 7 hari. Aset yang dipetakan seperti HOOD, RIOT, dan MARA mengalami volatilitas yang cukup besar. Namun karena underlying saham AS sedang libur (pasar tutup), jangkar arbitrase berkelanjutan di harga on-chain tidak tersedia; karenanya hanya dapat dilihat sebagai penemuan harga lebih awal untuk pasar 24×7, dan belum dapat ditarik kesimpulan mengenai diskon/premium (溢折价).
Penilaianku:
Saat ini kondisinya lebih mendekati “pemulihan dengan penyusutan volume”, bukan pembalikan tren yang sudah terkonfirmasi. Ke depan, fokus pada empat syarat ini: apakah volume transaksi bisa pulih, apakah aktivitas bursa bisa meningkat kembali, apakah Funding dan OI ikut memanas secara sinkron, serta apakah penetapan harga RWA pada malam hari setelah pembukaan pasar saham AS bisa mendapatkan konfirmasi pada harga spot.
Sebelum kondisi-kondisi tersebut muncul, yang lebih penting daripada mengejar kenaikan (buy high) adalah mengendalikan ukuran posisi dan menunggu verifikasi.
#BTC #ETH #RWA #加密市场 #Market Recap