Saya menghabiskan lebih banyak waktu daripada yang mungkin seharusnya hanya untuk menatap TVL Babylon yang berdampingan dengan market cap-nya. Kesenjangan itu terus mengganggu saya, karena terlihat seperti salah satu situasi di mana jawabannya seharusnya jelas. Miliaran dolar senilai Bitcoin dikunci di dalam protokol, jadi tokennya pasti dinilai terlalu rendah.

Namun semakin lama saya memikirkannya, semakin tidak yakin saya jadinya.

Saya menyadari bahwa saya memperlakukan TVL seolah-olah itu otomatis milik token tersebut. Padahal tidak. Orang mengunci Bitcoin karena mereka melihat nilai dalam model keamanannya, bukan karena mereka pasti sedang berusaha memiliki BABY. Itu adalah dua keputusan yang benar-benar berbeda, meskipun keduanya terjadi di dalam ekosistem yang sama.

Itu mengubah cara saya memandang angkanya. Mungkin TVL menunjukkan bahwa Babylon telah membangun sesuatu yang dipercaya orang, sementara market cap mencerminkan ketidakpastian tentang apakah kepercayaan itu pernah benar-benar berubah menjadi nilai untuk token itu sendiri. Itu bukan sinyal yang saling bertentangan. Bisa jadi keduanya hanya sedang mengukur hal yang berbeda.

Saya masih belum tahu apakah kesenjangan itu adalah peluang atau cerminan yang adil tentang posisi Babylon saat ini. Yang saya tahu adalah membandingkan TVL dengan market cap tanpa bertanya bagaimana nilai sebenarnya sampai ke token terasa seperti melewatkan bagian terpenting dari percakapan.

@BabylonLabs_io #baby #BABY $BABY


$GWEI

$KAITO