Pertumbuhan lapangan kerja AS melambat di bulan Desember, mendukung #美联储 menunda sementara bulan ini #降息

Karena perusahaan menjadi lebih hati-hati dalam merekrut, pertumbuhan lapangan kerja AS di bulan Desember melambat lebih jauh dari perkiraan pasar.

Alasan perusahaan enggan merekrut lebih banyak orang adalah ketidakpastian kebijakan tarif impor, serta investasi terkait kecerdasan buatan yang menghabiskan dana dengan cepat, sehingga perusahaan lebih memilih mengalokasikan dana ke teknologi daripada memperluas tenaga kerja.

Namun, tingkat pengangguran turun sedikit menjadi 4,4%, yang membuat pasar lebih yakin bahwa Federal Reserve kemungkinan besar tidak akan menyesuaikan suku bunga bulan ini, melainkan memilih untuk tetap diam.

Data dari Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS) Departemen Tenaga Kerja AS yang dirilis pada hari Jumat menunjukkan:

12 bulan non-pertanian menambah pekerjaan 50 ribu orang

Data bulan November direvisi menjadi 56 ribu orang

Sebelumnya, para ekonom yang disurvei oleh Reuters memperkirakan

12 bulan seharusnya menambah 60 ribu orang

Awalnya diumumkan 64 ribu orang pada bulan November

Reaksi pasar

Saham AS: Setelah data pekerjaan dirilis, futures indeks saham terus naik

Obligasi AS: Imbal hasil obligasi pemerintah sempat naik, lalu turun
Imbal hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun terbaru sekitar 4.18%, hampir tidak berubah

Dolar: Indeks dolar menyusut, terbaru sedikit naik 0.1%

Analisis penilaian non-pertanian

1、Lindsay Rosner｜Kepala pendapatan tetap multi-aset di Goldman Sachs Asset Management
Penurunan tingkat pengangguran tidak sepenuhnya berarti pekerjaan membaik
Pekerjaan non-pertanian bulan Desember jelas di bawah ekspektasi, tingkat partisipasi tenaga kerja juga menurun, yang berarti total skala tenaga kerja sedang menyusut.

Penurunan tingkat pengangguran tidak sepenuhnya berarti 'pekerjaan membaik', salah satu alasannya mungkin adalah penganggur keluar dari pasar tenaga kerja, langsung menyerah untuk mencari pekerjaan.

2、Pasar positif
Selama tiga bulan terakhir, penambahan pekerjaan non-pertanian telah berubah menjadi -22 ribu, ini adalah sinyal risiko

Tetapi kabar baiknya adalah: ini memberi ruang untuk Federal Reserve untuk memangkas suku bunga di masa depan, yang justru lebih positif bagi pasar

Dan perlu diperhatikan: Ini adalah kuartal keempat/ musim liburan, seharusnya menjadi waktu terkuat untuk pekerjaan, jika pada saat ini masih melemah, maka harus khawatir tentang keuntungan perusahaan

3、Peter Cardillo｜Kepala ekonom pasar di Spartan Capital Securities
Mungkin masih ada dua kali pemotongan suku bunga pada tahun 2026.

Pasar tenaga kerja menunjukkan tanda-tanda stabilisasi awal

Federal Reserve kemungkinan besar akan terus memantau dalam waktu dekat

Perbaikan tingkat pengangguran menunjukkan bahwa penurunan pada bulan November lebih mirip dengan faktor satu kali, bukan masalah sistemik

4、Todd Schoenberger｜Kepala Investasi di Crosscheck Management
Tidak mengubah prospek menengah pasar tenaga kerja

Penambahan #pekerjaan sekitar 50 ribu, di bawah konsensus pasar, tetapi lebih tinggi dari ekspektasi pribadi saya.

Ini adalah laporan pekerjaan yang tidak terlalu baik, tidak secara fundamental mengubah prospek menengah pasar tenaga kerja. Satu-satunya yang sedikit mengejutkan adalah pertumbuhan upah per jam masih 0.3%. Awalnya diperkirakan akan lebih rendah.

Secara keseluruhan, laporan ini tidak akan secara signifikan meningkatkan imbal hasil. Federal Reserve masih akan terus memantau perubahan di pasar tenaga kerja, sebelum memutuskan apakah akan memangkas suku bunga di kuartal pertama.

Rata-rata penambahan pekerjaan kuartalan mungkin mendekati 30 ribu orang/bulan, ini memberikan ruang yang cukup untuk pemotongan suku bunga.

5、Jerry Tempelman｜Wakil Presiden Penelitian Pendapatan Tetap di Mutual of America Capital Management
Narasi resesi mungkin muncul kembali

Laporan ini mengakhiri tahun yang penuh kecemasan tentang pekerjaan, penuh ketidakpastian

Pasar tenaga kerja terus melemah, narasi resesi mungkin muncul kembali

Tetapi melihat dari sudut pandang lain, ini justru memberi Federal Reserve alasan untuk memangkas suku bunga lagi, pasar saham segera naik adalah reaksi normal, karena pasar menganggap kebijakan moneter sebagai 'bahan bakar'

6、Brian Jacobsen｜Kepala Ekonom di Annex Wealth Management
Karena sebelumnya pemerintah terhenti menyebabkan data menjadi kacau, ini adalah laporan pekerjaan dengan informasi terbanyak dalam tiga bulan

Penilaiannya adalah: pekerjaan memang relatif lemah, ini menjelaskan mengapa pada akhir tahun 2025 harus memangkas suku bunga, tetapi masih tidak cukup untuk mendukung 'pemotongan suku bunga segera bulan ini'.

7、Kesimpulan
Secara keseluruhan, tidak akan ada pemotongan suku bunga sekarang, tetapi ekspektasi arus utama adalah

Masih ada ruang untuk 1–2 kali pemotongan suku bunga setelah tahun 2026

Positif bagi pasar saham dan BTC, tetapi bukan berita besar yang drastis

#非农 #特朗普 #Ekonomi AS