Berjangka minyak mentah Brent mencapai $91,42 pada 20 Juli, level tertinggi sejak 11 Juni, lalu turun menjadi $88,28 ketika para mediator mengambangkan proposal gencatan senjata AS-Iran selama 10 hari.

Bitcoin diperdagangkan di atas $65.000 lebih awal dalam sesi, dengan mencatat level tertinggi intraday di $65.666 dan level terendah di $63.100. Pada saat berita ini ditulis, Bitcoin kini telah mencapai $66.313, sementara berjangka minyak mentah Brent bertahan di sekitar $90.

Perilaku Bitcoin saat ini mempertahankan hubungan minyak-tingkat inflasi dan memberikan durasi singkat pada premi energi terbaru. Para pedagang tampaknya mengharapkan diplomasi, lalu lintas kapal tanker yang pulih, atau tambahan pasokan untuk mendorong Brent turun sebelum pergerakan tersebut memaksa penyesuaian harga yang lebih besar dalam inflasi, imbal hasil Treasury, dan kebijakan Federal Reserve.

Minyak masuk ke harga konsumen lewat bensin, solar, bahan bakar jet, dan biaya pemanas, lalu mencapai ongkos angkut, makanan, dan manufaktur melalui tagihan transportasi dan listrik.

Efek putaran pertama masuk ke inflasi headline, dan bank sentral menyoroti persistensi karena biaya energi yang berulang dapat merembes ke upah, jasa, serta ekspektasi inflasi—memberi jalur bagi guncangan tersebut menuju inflasi yang mendasari.

Riset Federal Reserve memperkirakan kenaikan persisten 10% pada harga minyak riil menambah sekitar 0,15% ke inflasi headline AS selama empat kuartal, dan 0,06 poin ke inflasi inti.

Dengan menggunakan rata-rata Brent bulan Juni sebesar $85 dari Energy Information Administration (EIA), puncak $91,42 merepresentasikan kenaikan 7,6%. Penskalaan garis lurus dari estimasi Fed menghasilkan dorongan inflasi mendekati 0,11 poin persentase ketika minyak bertahan pada level tersebut selama setahun.

Perhitungannya terlihat lebih mengancam dibanding prakiraan EIA untuk Brent agar rata-rata $74 pada kuartal ketiga, karena puncak 20 Juli berada 23,5% di atas baseline tersebut; itu menghasilkan sekitar 0,35 poin persentase inflasi headline dengan metode sederhana yang sama.

Model The Fed menggunakan guncangan harga riil yang persisten, sehingga durasi membawa bobot kebijakan lebih besar daripada satu candle intraday.

Puncak tertinggi Brent pada 20 Juli mengisyaratkan dorongan inflasi sebesar 0,11 poin persentase dibanding rata-rata Juni, dan 0,35 poin dibanding prakiraan Q3 EIA.

Bagaimana minyak sampai ke Bitcoin

Laporan Kebijakan Moneter Juli The Fed menyebutkan bahwa biaya energi membantu mendorong inflasi PCE 12 bulan menjadi 4,1% pada Mei, dengan PCE inti 3,4%. Investor juga memperhitungkan lintasan suku bunga dana federal yang lebih tinggi mulai 2026, sehingga mendorong suku bunga riil dan imbal hasil Treasury, sementara FOMC mempertahankan kisaran targetnya di 3,5% hingga 3,75%.

Pengaturan ini biasanya menekan Bitcoin karena kas dan sekuritas Treasury membayar lebih ketika suku bunga naik, dan imbal hasil Bitcoin adalah nol.

Grafik menunjukkan inflasi yang didorong minyak menekan Bitcoin, sementara risiko minyak yang sementara, penetapan harga Fed yang stabil, serta permintaan ETF mendukung $65.000.

Suku bunga riil yang lebih tinggi, dolar yang lebih menguat, dan pembiayaan yang lebih ketat menurunkan kompensasi yang diterima investor saat memiliki aset-aset yang volatil.

Satu studi menemukan Bitcoin turun 24 basis poin untuk setiap kejutan inflasi satu standar deviasi, dan sebuah paper 2026 menemukan komunikasi The Fed yang lebih hawkish menghasilkan respons harga Bitcoin yang negatif.

Futures memberi peluang pertemuan Fed 29 Juli sebesar 83,4% untuk suku bunga tetap dan 16,6% untuk kenaikan seperempat poin. Penetapan harga September membawa peluang 60,3% untuk setidaknya satu kenaikan, menunjukkan lintasan jangka menengah yang lebih tegas seiring urgensi yang terbatas di sekitar Juli.

Pasar obligasi dan mata uang memberi konfirmasi parsial: imbal hasil Treasury 10-tahun diperdagangkan mendekati 4,56%, naik sekitar 2 basis poin, dan indeks dolar melemah 0,1% menjadi 100,69 pada perdagangan Asia.

Permintaan kripto menyediakan bantalan kedua saat Farside Investors mencatat arus keluar ETF spot Bitcoin sebesar $424,7 juta pada 13 Juli, lalu empat sesi positif total lebih dari $500 juta dari 14 Juli hingga 17 Juli.

Prakiraan EIA untuk Juli memproyeksikan Brent sebesar $74 selama kuartal ketiga dan $65 pada 2027, karena produksi, jalur perdagangan, dan persediaan pulih. Penurunan dari $91,42 menuju $88 ketika diplomasi gencatan senjata muncul menunjukkan seberapa cepat premi geopolitik bisa menyusut.

Laporan tersebut mengaitkan skenario risiko dengan insiden kapal tanker di sekitar Selat Hormuz, mengurangi arus lalu lintas pada rute yang menanggung sekitar 20% pasokan minyak global, serta mengangkat ancaman blokade angkatan laut Houthi terhadap Arab Saudi.

Setiap gangguan tambahan dapat memperpanjang guncangan dan mengubah premi sementara menjadi masukan inflasi multi-minggu.

Uji persistensi $90

Dalam skenario bull, diplomasi membaik, lalu lintas kapal tanker pulih, dan Brent turun di bawah $80 atau mendekati rata-rata kuartal ketiga EIA sebesar $74. The Fed mempertahankan suku bunga stabil pada Juli, peluang kenaikan September mereda, dolar kehilangan posisi, dan arus masuk ETF tetap positif.

Dalam kondisi itu, pertahanan Bitcoin terhadap area $65.000 menjadi perdagangan berdurasi makro (macro duration), dan permintaan langsung dari institusi mendukungnya.

Skenario Kondisi minyak Sinyal suku bunga/dolar Implikasi Bitcoin

Skenario bull Brent turun di bawah $80 atau mendekati prakiraan Q3 EIA $74 Juli Fed tetap, peluang kenaikan September mereda, DXY melemah Tahan $65.000 terlihat seperti perdagangan durasi yang didukung permintaan ETF

Kasus dasar Brent tetap volatil tetapi tidak rata-rata di atas $90 Imbal hasil mengendur tetapi tidak ada penyesuaian ulang besar oleh Fed $BTC bisa bertahan sekitar $65.000 jika arus ETF tetap positif

Skenario bear Brent rata-rata di atas $90 selama beberapa minggu Imbal hasil 2-tahun di atas ~4,30%, DXY di atas 101-102, penetapan harga kenaikan suku bunga menguat Guncangan minyak berubah menjadi guncangan kondisi keuangan; dukungan $65.000 melemah

Skenario stres Gangguan Hormuz/kapal tanker berlanjut, dan persediaan mengetat Dolar dan imbal hasil riil melonjak tajam $BTC kemungkinan diperdagangkan sebagai aset yang sensitif terhadap likuiditas, bukan lindung nilai inflasi yang bersih

Dalam skenario bear, Brent rata-rata di atas $90 selama beberapa minggu karena gangguan pengiriman menguras persediaan dan menunda pemulihan pasokan. Imbal hasil Treasury dua tahun di atas kira-kira 4,30%, indeks dolar di atas 101 hingga 102, serta penetapan harga kenaikan suku bunga Fed yang lebih solid akan mengubah guncangan energi menjadi guncangan kondisi keuangan.

Penebusan ETF yang berkelanjutan akan menghapus dukungan lokal Bitcoin yang paling jelas, mengekspos $65.000 pada rantai penuh kenaikan harga minyak-inflasi.

Persistensi mengubah guncangan minyak menjadi guncangan suku bunga: Bitcoin bisa menyerap puncak intraday Brent $91,42 ketika para trader mengharapkan diplomasi yang ditahan (dipl#BitcoinReclaims$65K omacy), pemulihan pasokan, dan pembelian ETF untuk membendung efek makro. Rata-rata Brent multi-minggu di atas $90 ditambah imbal hasil jangka pendek yang lebih tinggi dan dolar yang lebih kuat akan menghapus perlindungan itu.

Mempertahankan $65.000 melalui paket itu akan menjadi ketahanan yang benar-benar tidak biasa. Untuk saat ini, Bitcoin sedang menghargai tanggal kedaluwarsa guncangan minyak.$