Stablecoin euro melonjak setelah MiCA

Sejak MiCA berlaku pada Juni 2024, stablecoin yang terikat euro telah memasuki fase pertumbuhan yang jelas dan bergerak melampaui produk DeFi yang bersifat niche. Di bawah MiCA, stablecoin euro diklasifikasikan sebagai "token uang elektronik," yang tunduk pada persyaratan lisensi, cadangan, dan pengungkapan, memaksa penerbit dan bursa untuk menyelaraskan kembali daftar mereka.

Menurut laporan "Tren Stablecoin Euro 2025" dari DECTA, kapitalisasi pasar stablecoin euro utama meningkat sebesar 102% dalam 12 bulan setelah MiCA, membalikkan penurunan 48% pada tahun sebelumnya. Kapitalisasi pasar gabungan mencapai sekitar $500 juta pada Mei 2025, sementara volume transaksi bulanan agregat melonjak dari $383 juta menjadi $3.832 miliar, dipimpin oleh EURC dan EURCV.

Namun, data Kaiko menunjukkan bahwa sebagian besar pertumbuhan awal didorong oleh pengaturan ulang terkait kepatuhan daripada permintaan perdagangan yang baru. Likuiditas euro yang efektif tetap sangat terfokus pada beberapa tempat besar seperti Bitvavo dan Kraken, di mana spread lebih ketat dan buku pesanan lebih dalam. Ini menunjukkan bahwa stablecoin euro berfungsi sebagai jalur penyelesaian yang penting, tetapi kualitas eksekusi masih sangat ditentukan oleh tempat di mana likuiditas terkonsentrasi.