Altseason yang kami harapkan di 2025 tidak pernah terjadi, dan angkanya menceritakan semuanya:
2013-2014: ~500 token
2017-2018: ~3.000 token
2021: ~300.000 token
2025-2026: 48 juta token
Pasarnya bukan hanya terfragmentasi—ia terpecah menjadi sangat kecil hingga sulit dikenali. Modal tersebar terlalu tipis ke jutaan token sehingga tidak ada yang bisa bertahan untuk reli yang nyata.
Bursa membuatnya makin buruk. Mereka mencantumkan apa pun yang bergerak karena volume = biaya. Ritel mengejar sensasi, membeli proyek tanpa dasar yang kuat, melihat harga tas mereka turun 90%, lalu frustrasi dan berhenti.
Ini bukan masalah pasar bull. Ini masalah kelebihan penawaran yang bersifat struktural. Saat semua orang bisa meluncurkan token dalam 10 menit, kelangkaan mati. Dan tanpa kelangkaan, tidak ada penemuan harga yang berkelanjutan—yang tersisa hanya rotasi tanpa henti ke hal berikutnya yang mengilap sampai semua orang kehabisan tenaga.
Buku panduan 2021 sudah tidak berlaku lagi. Terlalu banyak token, modal terlalu sedikit, dan kebisingan terlalu besar.
2013-2014: ~500 token
2017-2018: ~3.000 token
2021: ~300.000 token
2025-2026: 48 juta token
Pasarnya bukan hanya terfragmentasi—ia terpecah menjadi sangat kecil hingga sulit dikenali. Modal tersebar terlalu tipis ke jutaan token sehingga tidak ada yang bisa bertahan untuk reli yang nyata.
Bursa membuatnya makin buruk. Mereka mencantumkan apa pun yang bergerak karena volume = biaya. Ritel mengejar sensasi, membeli proyek tanpa dasar yang kuat, melihat harga tas mereka turun 90%, lalu frustrasi dan berhenti.
Ini bukan masalah pasar bull. Ini masalah kelebihan penawaran yang bersifat struktural. Saat semua orang bisa meluncurkan token dalam 10 menit, kelangkaan mati. Dan tanpa kelangkaan, tidak ada penemuan harga yang berkelanjutan—yang tersisa hanya rotasi tanpa henti ke hal berikutnya yang mengilap sampai semua orang kehabisan tenaga.
Buku panduan 2021 sudah tidak berlaku lagi. Terlalu banyak token, modal terlalu sedikit, dan kebisingan terlalu besar.