Hari ini adalah 25 Desember 2025, Hari Natal di dunia Barat, serta titik yang sangat khusus di dunia cryptocurrency.
Jika Anda mengamati grafik hari ini, Anda akan menemukan bahwa Bitcoin bolak-balik di sekitar 90.000 dolar AS, dengan kedua belah pihak tampaknya menahan napas menunggu. Ini tidak mengherankan, karena besok — 26 Desember 2025, kita akan menyambut tanggal kedaluwarsa opsi terbesar dalam sejarah cryptocurrency.
Baru-baru ini, lembaga penelitian terkenal Sentora Research merilis laporan penting, dengan poin inti yang sangat mengejutkan: Begitu tekanan opsi besok terangkat, Bitcoin akan sepenuhnya bebas pada tahun 2026, dengan target langsung menuju 150.000 dolar AS.
Sebagai investor yang terlibat dalam pasar secara mendalam, kita harus memahami tiga lapisan logika di baliknya.
Logika lapisan pertama: 'ikatan ketat' terbesar dalam sejarah akan segera dicabut.
Mengapa Bitcoin baru-baru ini tidak bisa menembus 100.000 dolar AS? Jawabannya terletak di pasar derivatif.
Menurut data dari platform seperti Deribit, nilai nominal tanggal jatuh tempo opsi besok mencapai 240 juta dolar AS. Ini adalah jumlah besar yang cukup untuk mempengaruhi pergerakan jangka pendek. Yang lebih penting, banyak opsi call terkonsentrasi pada titik psikologis 100.000 dolar AS.
Permainan 'penekanan' pembuat pasar
Untuk melindungi terhadap risiko, pembuat pasar yang menjual opsi ini harus melakukan lindung nilai secara dinamis. Ketika harga mendekati 100.000 dolar AS, mereka sering kali akan menjual spot atau melakukan short futures untuk menekan kenaikan harga, agar opsi tidak memasuki status 'in-the-money' yang dapat menyebabkan pembayaran besar. Efek 'penekanan Gamma' inilah yang menjadi penyebab utama mengapa Bitcoin baru-baru ini sering terhambat rebound.
Pandangan Sentora sangat jelas: penekanan ini bersifat sementara. Setelah 26 Desember, posisi lindung nilai pembuat pasar akan banyak ditarik. Sejarah telah berulang kali menunjukkan bahwa setelah pengiriman besar sering kali disertai dengan 'periode pelepasan tekanan'. Tanpa belenggu 240 juta dolar ini, rintangan Bitcoin untuk kembali ke 100.000 dolar AS akan hilang.
Logika lapisan kedua: 'efek Januari' dari dana institusi dan migrasi ETF
Memasuki tahun 2026, kekuasaan penetapan harga Bitcoin telah sepenuhnya beralih dari ritel ke Wall Street.
1200 juta hingga 4200 juta peralihan
Meninjau tahun 2025, aliran bersih ETF Bitcoin spot di AS telah memecahkan rekor sejarah. Sementara lembaga seperti Bitwise memprediksi bahwa hingga akhir 2025, aliran dana institusi akan mencapai sekitar 1200 juta dolar AS, tetapi pada tahun 2026, angka ini diperkirakan akan melonjak menjadi lebih dari 3000 juta dolar AS.
'Realokasi aset Januari' adalah hulu ledak
Setiap Januari, dana pensiun global, dana alumni, dan raksasa asuransi akan melakukan penyesuaian posisi berdasarkan otorisasi tahunan yang baru.
Peningkatan proporsi alokasi: jika sebelumnya alokasi default institusi untuk Bitcoin adalah 0,5%, maka setelah Bitcoin menunjukkan ketahanan yang lebih baik daripada saham AS, pada tahun 2026 proporsi ini kemungkinan akan umum dinaikkan menjadi 1% - 3%.
Pembelian pasif: pembelian ini bersifat struktural dan tidak memperhitungkan biaya, dan akan memberikan dukungan dasar yang paling kokoh untuk kenaikan pada kuartal pertama tahun 2026.
Logika lapisan ketiga: narasi makro beralih dari 'perlindungan perang' menjadi 'dividen pemulihan'
Pada tahun 2025, risiko geopolitik, terutama situasi Rusia-Ukraina, selalu menjadi pedang Damocles yang menggantung di atas aset berisiko.
Pandangan Sentora dalam laporan menyebutkan faktor yang diabaikan pasar: meredanya ketegangan.
Saat ini, berbagai sinyal menunjukkan bahwa kemungkinan terjadinya kemajuan signifikan dalam konflik geopolitik pada awal 2026 semakin meningkat. Jika perang mereda, logika akan berubah drastis:
Biaya energi menurun: tekanan inflasi mereda, kebijakan moneter global akan memiliki lebih banyak ruang untuk beralih ke pelonggaran (penurunan suku bunga).
Preferensi risiko kembali: dana akan mengalir dari aset safe haven seperti emas dan dolar AS ke aset elastis tinggi seperti Bitcoin dan Nasdaq.
Sentora menghitung, hanya dengan penyesuaian premium risiko geopolitik saja, dapat membawa Bitcoin kenaikan tambahan sebesar 20% hingga 30%. Ini berarti, bahkan tanpa perbaikan fundamental, hanya dengan 'dunia menjadi sedikit lebih damai', Bitcoin dapat didorong dari 120.000 dolar AS menjadi 150.000 dolar AS.
Proyeksi strategis untuk tahun 2026: Apakah 150.000 dolar AS agresif atau konservatif?
Banyak ritel merasa panik di sekitar 90.000 dolar AS, berpikir bahwa tidak akan ada kenaikan. Tetapi dibandingkan dengan pasar awal 2024, Anda akan menemukan bahwa dukungan struktural saat ini jauh lebih kuat.
Dimensi 2025: kondisi akhir 2026: ekspektasi kepemilikan institusi sekitar 1 juta koin (ETF + perusahaan) diperkirakan akan melampaui 4,2 juta koin; hambatan utama 240 juta dolar AS; tekanan dari opsi tertekan akan hilang, memasuki zona hampa; kondisi makro akhir suku bunga tinggi, keadaan yang tidak stabil, siklus penurunan suku bunga, situasi mereda; target harga di atas 150.000 dolar AS.
Risiko yang perlu diwaspadai
Tentu saja, pasar tidak pernah bergerak satu arah. Sentora juga mengingatkan beberapa jebakan potensial:
Angsa hitam regulasi: meskipun sikap pemerintah Trump bersahabat, dengan pemilu menunggu, permainan antara kedua partai mengenai cryptocurrency dapat menyebabkan fluktuasi kebijakan jangka pendek.
Perangkap likuiditas: jika Fed menghadapi kesulitan dalam melawan inflasi yang melebihi ekspektasi, yang menyebabkan pengetatan likuiditas.
Kesimpulan: napas terakhir sebelum fajar
Jika jatuh tempo opsi senilai 240 juta dolar AS besok adalah 'pertarungan terakhir' tahun 2025, maka tahun 2026 adalah tahun ketika Bitcoin benar-benar menetapkan hegemoni sebagai 'emas digital'.
Saran untuk pembaca:
Jangan terjebak oleh fluktuasi jangka pendek besok. Permainan pembuat pasar adalah yang paling sulit dipahami oleh ritel, tetapi tren besar adalah yang paling jelas. Ketika debu opsi mereda, dana institusi masuk pada bulan Januari, 100.000 dolar AS tidak akan lagi menjadi plafon, tetapi menjadi lantai baru.
Namun perlu dicatat, tetap perlu memperhatikan risiko potensial seperti penundaan negosiasi geopolitik, pengetatan likuiditas pasar keuangan, tetapi dalam skenario dasar, harga Bitcoin pada tahun 2026 melampaui 150.000 dolar AS bukanlah prediksi yang terlalu agresif. Jika kondisi di atas terwujud, Bitcoin diperkirakan akan mengalami kenaikan yang bersifat struktural, bukan spekulatif jangka pendek.
Pernyataan: Artikel ini tidak mewakili saran investasi. Keputusan investasi harus didasarkan pada pemikiran independen, dan konten ini hanya untuk referensi, risiko ditanggung sendiri!
