1️⃣ Penutupan Hainan ≠ Pelepasan aset digital
Akun EF menyelesaikan masalah jalur dana lintas batas, bukan dukungan atribut aset. Bagi transaksi, ini berarti: premi ketidakpastian kebijakan tidak hilang, hanya diungkapkan dengan cara yang berbeda.
2️⃣ “U yang bersih” secara esensial adalah keterjelasan, bukan label desentralisasi
Apa yang benar-benar menentukan apakah dapat beredar dalam jangka panjang adalah apakah dalam skenario pengawasan ekstrem, dapat menjelaskan sumber, pihak lawan, dan alokasi risiko dengan jelas. Transparansi di blockchain ≠ dapat diterima oleh regulasi, ini adalah dua dimensi yang sepenuhnya berbeda.
3️⃣ Stablecoin dengan imbal hasil tinggi adalah sinyal risiko, bukan benteng pertahanan
Dalam periode penyusutan likuiditas, lebih dari 25% per tahun lebih mencerminkan insentif struktural, bukan suku bunga tanpa risiko. Dalam perdagangan, sebaiknya tanyakan 'siapa yang mensubsidi, berapa lama subsidi dapat bertahan', bukan 'apakah akan menjadi positif'.
4️⃣ Yang benar-benar memiliki alpha, bukanlah aset tunggal, melainkan infrastruktur kepatuhan.
Dalam setiap periode jendela kebijakan dalam sejarah, yang pertama kali mendapatkan keuntungan adalah sistem akun, penyelesaian, kustodian, dan lapisan manajemen risiko, bukan suatu objek yang disebut sebagai 'jalur resmi'.
Dalam perdagangan, saya lebih cenderung menganggap jenis konten ini sebagai indikator emosi daripada konfirmasi dasar.
Uji coba kebijakan bisa diteliti, tetapi jangan langsung menetapkan 'kemungkinan' sebagai 'kepastian'.
