Fitur baru terbaru dari Haedal Protocol, Haedal PropAMM, intinya menambahkan satu mesin penggerak pendapatan untuk menangani arus transaksi on-chain

Pertama, mari kita bahas Haedal secara singkat

Ini awalnya adalah protokol liquid staking di Sui. Pengguna bisa melakukan staking SUI untuk mendapatkan haSUI, lalu memakainya lagi di DeFi. Setelah itu, Haedal tidak hanya mengerjakan LST, tetapi juga mulai memfokuskan perhatian pada market making, arus transaksi, dan pendapatan dari protokol

Haedal PropAMM kali ini merupakan kelanjutan dari arah tersebut

PropAMM bisa dipahami sebagai “mesin market making AMM yang dijalankan sendiri oleh protokol”. Ini bukan sekadar memasang satu pool lalu menunggu orang berdagang, melainkan menangani kebutuhan transaksi di chain dengan lebih proaktif melalui strategi market making berbasis kuantitatif

Dikatakan dengan bahasa sederhana: ketika transaksi di Sui masuk melalui agregator atau pintu masuk utama transaksi, Haedal PropAMM bisa menampung arus tersebut, membantu trader menyelesaikan pertukaran sekaligus mengubah selisih harga, biaya transaksi, dan pendapatan market making selama proses transaksi menjadi sumber pendapatan milik protokol

Ini berbeda cukup jauh dengan Haedal versi HMM sebelumnya

HMM cenderung melakukan market making secara aktif berdasarkan harga dari oracle, sedangkan PropAMM menambahkan lapisan strategi self-custody yang lebih fleksibel. Yang harus ditangani bukan sekadar likuiditas pasif dalam satu pool, melainkan lebih seperti “di mana ada kebutuhan transaksi yang nyata, protokol menggunakan strategi untuk menjemputnya”

Menurut saya, bagian yang menarik dari pembaruan ini adalah: ia mendorong Haedal dari sekadar protokol liquid staking menjadi lebih jauh ke “lapisan efisiensi modal di Sui”

Dulu, ketika kita melihat Haedal, kita biasanya memeriksa haSUI, pendapatan staking, dan skenario penggunaan LST di DeFi. Sekarang sudah ada PropAMM, jadi kita perlu mulai menanyakan hal lain: apakah Haedal bisa mengubah volume transaksi nyata di Sui menjadi pendapatan protokol yang jangka panjang dan berkelanjutan

Tapi untuk pemula, tetap perlu hati-hati: PropAMM terdengar hebat, tetapi itu tidak berarti pengguna atau pemegang token pasti menghasilkan keuntungan

Strategi market making akan dipengaruhi oleh volatilitas pasar, arus routing, kedalaman transaksi, parameter strategi, dan kondisi pasar ekstrem. Semakin besar arus transaksi, semakin banyak peluang, tetapi risikonya juga tidak nol. Terutama untuk strategi self-custody, pada dasarnya sangat bergantung pada kemampuan manajemen risiko dan kualitas eksekusi tim

Jadi, pembaruan kali ini cocok untuk dilihat seperti ini: Haedal PropAMM bukan sekadar pembaruan produk, melainkan upaya Haedal mengubah “aktivitas transaksi di Sui” menjadi “pendapatan protokol”

Jika mesin ini benar-benar bisa menangani arus dari agregator dan pintu masuk transaksi secara stabil, maka titik pengamatan nilai Haedal ke depannya tidak hanya TVL dan skala LST, tetapi juga berapa banyak pendapatan yang bisa ditinggalkan dari transaksi nyata